僅交易5個月就停牌籌劃重大資產(chǎn)重組,，跨界重組或因行業(yè)天花板凸顯

　　短短10個月內(nèi)接力停牌重組同一標的，華鋒股份(002806.SZ)終于“抱得美人歸”。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn),，去年7月26日登陸中小板的華鋒股份,，僅交易5個月后就停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，然而到今年3月,，公司宣告終止重組,。不過，意外的是,，時隔3個月,，公司再次停牌籌劃重組，重組標的由開始的理工華創(chuàng),、富德電子變更為理工華創(chuàng)1家,。

　　10月8日晚間，華鋒股份發(fā)布公告稱,，公司擬通過非公開發(fā)行股份方式購買理工華創(chuàng)100%股權(quán),，初步確定交易價格8.27億元，同時公司還打算配套募資6.67億元,，支持此次并購,。

　　昨日下午，華鋒股份董秘李勝宇向長江商報記者表示,，兩次推出的重大資產(chǎn)重組標的都是同一個,，即理工華創(chuàng)。至于為何在如此短的時間內(nèi)兩次停牌重組同一標的,，李勝宇表示,，第一次未談攏，這一次接著談,。

　　長江商報記者注意到，這次披露的交易價格較第一次重組時少了近2億元,。

　　□本報記者 沈右榮

　　兩次重組交易價格少2億

　　華鋒股份對理工華創(chuàng)可謂真愛,。去年7月上市的華鋒股份，交易僅5個月就停牌籌劃重大資產(chǎn)重組,，收購北京理工華創(chuàng)電動車技術(shù)有限公司,。

　　根據(jù)公司去年12月23日發(fā)布的公告，此次交易金額范圍為10億至15億元,，預計交易的方式為不限于現(xiàn)金或發(fā)行股票購買資產(chǎn),。公司還承諾，爭取在2017年1月23日前披露符合要求的重大資產(chǎn)重組預案(或報告書),。

　　不過,，華鋒股份爽約了。今年3月13日晚，公司公告稱,，終止籌劃重大資產(chǎn)重組,，原因是公司與交易對手未能就業(yè)績補償方案及交易價格達成協(xié)議，公司認為現(xiàn)階段本次重組事項不具備繼續(xù)推進的條件,，決定終止本次籌劃重大資產(chǎn)重組事項,。

　　令人意外的，僅過3個月,，華鋒股份又停牌推進重大資產(chǎn)重組,。回溯公告發(fā)現(xiàn),，今年8月9日,，華鋒股份公告稱，此次重組擬購買的標的資產(chǎn)之一為理工華創(chuàng)100%股權(quán),，理工華創(chuàng)長期致力于新能源汽車關(guān)鍵技術(shù)的研究,，在整車動力學控制、分布式驅(qū)動和車輛智能網(wǎng)聯(lián)等領(lǐng)域掌握了一系列核心技術(shù),。重組擬購買標的資產(chǎn)之二為富德電子100%股權(quán),，富德電子是生產(chǎn)電極箔的外商投資制造企業(yè)。

　　然而,，到了9月8日,，公司又公告稱，重組標的減少至一家,，即理工華創(chuàng),。

　　前晚，華鋒股份披露的《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預案》顯示,，公司擬向林程等30名交易對方,，非公開發(fā)行股份購買理工華創(chuàng)100%股權(quán)，初步確定交易價格8.27億元,。

　　交易對方承諾,，2017年至2020年，理工華創(chuàng)實現(xiàn)的凈利潤分別不低于2000萬元,、4000萬元,、5200萬元、6800萬元,。

　　業(yè)績增收不增利特征明顯

　　華鋒股份主營新材料低壓電極鋁箔,。去年IPO時，華鋒股份就表示,，公司要成為電極箔行業(yè)的龍頭企業(yè),。彼時,，IPO募資1.24億元，用于擴大低壓電極鋁箔項目和補充流動資金,。

　　上市之初,，華鋒股份也受到了資金追捧。發(fā)行價6.20元,，二級市場上連拉24個一字板后才開板,，股價一路攀升至79.95元才停歇，漲幅高達11.90倍,。

　　東興證券今年6月發(fā)布的研報稱,，華鋒股份的低壓化成箔的產(chǎn)量、產(chǎn)品質(zhì)量及產(chǎn)品系列規(guī)格在國內(nèi)同行業(yè)中名列前茅,。部分產(chǎn)品的質(zhì)量已經(jīng)達到了代表電極箔最高水平的日本企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品,。其是目前國內(nèi)少數(shù)能向國際市場出口低壓化成箔產(chǎn)品的企業(yè)之一，也是目前國內(nèi)能夠大規(guī)模自主生產(chǎn)低壓腐蝕箔,，并同時能夠?qū)ψ援a(chǎn)腐蝕箔進行大規(guī)?；缮a(chǎn)的幾家企業(yè)之一。

　　不過,，上市交易才5個月,，華鋒股份就大手筆跨界進軍新能源汽車零部件領(lǐng)域，頗令市場意外,。

　　昨日,，一公司人士向長江商報記者表示，華鋒股份大手筆跨界,，與其低壓化成鋁箔行業(yè)發(fā)展空間有關(guān),，行業(yè)的天花板已凸顯。

　　長江商報記者注意到,，上市之后,，華鋒股份的經(jīng)營業(yè)績也有所下滑。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，2015年至今年上半年,，華鋒股份實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3億元、3.72億元,、1.95億元,，同比增長0.42%,、24.05%,、14.83%。對應同期的凈利潤分別為2564.14萬元,、 2626.54萬元,、1090.71萬元,，同比增速為58.28%、2.43%,、-18.50%,，增收不增利特征明顯。

　　理工華創(chuàng)今年前7月凈利虧損

　　華鋒股份執(zhí)著收購的理工華創(chuàng)經(jīng)營業(yè)績并不亮麗,。

　　理工華創(chuàng)的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，2015年至今年前7個月，其實現(xiàn)的營業(yè)收入0.74億元,、1.54億元,、0.46億元，對應的凈利潤為979萬元,、3235萬元,、-119萬元，經(jīng)營業(yè)績存在一定的波動,。

　　華鋒股份披露的重組預案顯示,，最近三年，理工華創(chuàng)還進行了五次股權(quán)轉(zhuǎn)讓,、三次增資,。

　　此次重組，以今年7月31日為評估基準日,，理工華創(chuàng)的母公司賬面凈資產(chǎn)為6972.98萬元,，標的公司預估值為8.27億元，增值率1086.52%,。其解釋稱,，標的公司賬面資產(chǎn)不能全面反映其真實價值，標的公司創(chuàng)新能力,、行業(yè)地位,、技術(shù)及團隊優(yōu)勢、商業(yè)模式,、渠道優(yōu)勢等將為企業(yè)價值帶來溢價,。

　　值得一提的是，耗資8.27億元收購理工華創(chuàng),，華鋒股份自身也是囊中羞澀,。

　　今年半年報顯示，華鋒股份的資產(chǎn)總額為5.61億元,，賬面資金3037.34萬元,，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額為685.99萬元，同比下降59.26%,。

　　值得一提的是,，限售股解禁后,，二股東廣東科創(chuàng)擬在未來4個月減持2%股權(quán)。