周二，兩市震蕩回升,，指數(shù)方面全線上揚。格局上“滬弱深強”依然未改,，深市走勢強于滬市，在主要指數(shù)中上證50的表現(xiàn)較為疲弱,。分析人士指出,，由于當前資金整體仍有分歧,，因此，雖然昨日滬指收漲,，但節(jié)后首個交易日短暫突破3400點后的“無功而返”卻仍對市場信心構(gòu)成了一定沖擊,，市場整體仍未脫離震蕩格局,。從主力資金仍然呈現(xiàn)出的凈流出的態(tài)勢來看,，場內(nèi)外資金追高意愿不強,。而從節(jié)后兩日盤面熱點持續(xù)性仍然較差來看,，市場的短線情緒依然較重。

雖然,，近期兩市分化,、震蕩的態(tài)勢仍在延續(xù),，熱點持續(xù)性也并不強,。但從兩融余額重登9800億元上方的情況來看,，場外資金似乎已開始對后市看好。從昨日盤面回調(diào)后實現(xiàn)回升的情況來看,，市場的韌性也依然較強。截至10月9日,，滬深兩融余額再度回到9800億元上方,，達9858.72億元,，處于近期較高水平。

節(jié)后兩融余額回升

繼節(jié)前滬深兩市兩融余額跌破9700億元關口下方后,，節(jié)后首個交易日場外資金再度大舉入場，兩融余額再度攀上9800億元上方,，達9858.72億元,。雖然,，9月以來兩市分化,、震蕩的態(tài)勢仍在延續(xù),，熱點持續(xù)性也不強,，但指數(shù)整體依然高企，滬指仍在3300點上方,，并正蓄勢向3400點大關挺進,。在此背景下,，兩融余額雖由于“節(jié)前效應”的影響出現(xiàn)回落,，但節(jié)后首個交易日場外資金便重新涌回市場,。值得注意的是,，與9月28日時兩融余額9848.34億元相較,，節(jié)后首個交易日,，場外資金甚至出現(xiàn)了加速入場的跡象,，這也從側(cè)面說明了場外資金對參與后市仍表現(xiàn)出較高的熱情,。

一方面,，節(jié)后首個交易日9858.72億元的兩融余額中,，兩市融資余額從節(jié)前最后一個交易日的9657.01億元上升至節(jié)后首個交易日的9815.27億元,。雖然相較于高點時9900億元大關上方仍有一段差距，但融資余額實現(xiàn)回流本身就具有相當?shù)闹笜诵砸饬x,，從一個側(cè)面體現(xiàn)了已被激發(fā)的市場參與熱情并未因市場的震蕩而被完全破壞,。另一方面,，就在兩市融資余額實現(xiàn)回升之際,，兩市的融券余額也相應出現(xiàn)回升。節(jié)后首個交易日,，兩市融券余額報43.45億元,。分析人士表示,，一方面,，由于假日期間海外股市大幅走高,，投資者做多熱情被極大激活,，多方仍占優(yōu)勢,。但另一方面,，從當前融資和融券余額均出現(xiàn)上升的情況來看，空方力量也隨時準備伺機反撲,?？梢灶A見，后市A股的走勢也注定將不會平坦,。

資金仍是關鍵

根據(jù)數(shù)據(jù)，節(jié)后首個交易日,，28個申萬一級行業(yè)中,，共有27個行業(yè)板塊獲得融資凈買入,。在指數(shù)沖高回落的背景下,，這一數(shù)據(jù)反映出節(jié)后資金對市場參與市場的意愿較強,。其中，電子,、非銀金融,、有色金屬、通信和汽車這五個行業(yè)板塊的融資凈買入金額居前,，分別獲得凈買入19.72億元,、15.55億元、14.58億元,、13.64億元和13.38億元,。對比昨日板塊間的資金流向的情況來看，主力資金流出前五的行業(yè)中有色金屬、通信,、非銀金融三個行業(yè)赫然在列,。而電子和汽車兩個行業(yè)則在主力資金流入榜上位列第一和第五。一方面固然與各大指數(shù)昨日沖高回落后,，部分資金變現(xiàn)有關,；另一方面，這一情況的出現(xiàn)也反映出了當前場內(nèi)外資金對后市熱點判斷方面的分歧,。

從昨日的實際交易來看,，申萬一級行業(yè)中，周一融資凈買入居前的電子,、非銀金融,、有色金屬、通信和汽車這五個行業(yè)板塊的漲幅分別為0.83%,、0.38%、-0.62%,、-0.31%和0.74%,。由此可見，當前場內(nèi)外資金當前分歧也對市場熱點的持續(xù)性產(chǎn)生了影響,。

從周一融資凈買入額前三位的標的來看,，分別為中興通訊、京東方A,、江淮汽車,，凈買入額分別為5.28億元、4.22億元,、3.06億元,。雖然上述標的在當天表現(xiàn)均屬優(yōu)異，但持續(xù)性較差,，也體現(xiàn)出在大盤方向仍未清晰前,，資金“無心戀戰(zhàn)”，短線心態(tài)頗重,。

中金公司認為,，盡管年初至今市場已取得了不錯的表現(xiàn)，波動在所難免,，但這并不意味著對四季度變得謹慎,。該機構(gòu)表示要以更長的戰(zhàn)略性眼光來看待中國在最近幾個季度增長出現(xiàn)的新苗頭及其對中國資產(chǎn)的含義。往未來看,，中國增長韌性的顯現(xiàn),，市場估值并不貴，流動性環(huán)境比較平穩(wěn),，盈利增長勢頭依然穩(wěn)健,，后市A股走勢也并不悲觀,。

雖然從節(jié)后兩融余額出現(xiàn)回升以及昨日市場在回調(diào)后實現(xiàn)回升的情況看，當前市場韌性依然較強,。但針對后市,，東北證券認為，資金仍是觀察后市關鍵,。該機構(gòu)指出,，一方面，當前市場大體上仍處于存量資金環(huán)境騰挪上行的范疇,。另一方面,，節(jié)后市場的支撐因素正在增加，下行調(diào)整空間料也將有所約束,。