星石投資表示,，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)有韌性,、企業(yè)盈利狀況良好是今年以來(lái)資金持續(xù)北上的主要原因。事實(shí)上,，今年以來(lái)北上資金絕大多數(shù)月份均為凈流入,，僅1月份為負(fù)值。宏觀層面,，今年以來(lái)經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好,，而國(guó)際貨幣基金組織、亞洲開發(fā)銀行,、摩根大通等國(guó)際組織和機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期,。微觀層面，在企業(yè)盈利修復(fù)的驅(qū)動(dòng)下市場(chǎng)呈現(xiàn)出板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性牛市,，賺錢效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn),，ROE顯著回升的板塊尤其受到資金青睞,。

近期北上資金流入加快也與國(guó)內(nèi)利好頻出相關(guān)。星石投資進(jìn)一步指出,，9月30日央行宣布對(duì)普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)政策,，從2018年起實(shí)施，這是繼2016年2月29日降準(zhǔn)后新一次貨幣政策邊際上的變化,，有望提振市場(chǎng)做多情緒,；同時(shí)，9月30號(hào)公布的中采制造業(yè)PMI為52.4,，較8月份的51.7有明顯改善,，有利于緩解投資者關(guān)于基本面數(shù)據(jù)的擔(dān)憂，經(jīng)濟(jì)韌性使得市場(chǎng)底部相應(yīng)抬升,。

外圍市場(chǎng)形成帶動(dòng)

值得注意的是,，外圍市場(chǎng)近期走勢(shì)十分強(qiáng)勁。10月以來(lái)的7個(gè)交易日,，道瓊斯工業(yè)指數(shù),、納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)分別上漲1.9%,、1.41%,、1.24%,，期間多次刷新歷史高位,。香港方面，10月以來(lái)恒生指數(shù)也大漲3.53%,。

外圍市場(chǎng)接連走高對(duì)A股無(wú)疑有帶動(dòng)作用,。余昊指出，從大的貨幣環(huán)境來(lái)看,，現(xiàn)在可能正處在流動(dòng)性拐點(diǎn)之中,，但流動(dòng)性拐點(diǎn)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響需要美聯(lián)儲(chǔ)縮表一段時(shí)間后才能體現(xiàn)。當(dāng)前資金對(duì)已經(jīng)創(chuàng)新高的資產(chǎn)會(huì)有一定謹(jǐn)慎,，而對(duì)中國(guó)資產(chǎn)等企業(yè)盈利快速改善,、估計(jì)相對(duì)較低的資產(chǎn)則比較偏好。從這個(gè)層面來(lái)看,，外圍市場(chǎng)上漲有望帶動(dòng)A股走強(qiáng),。

新時(shí)代證券研究所劉光桓表示，美股,、港股等外圍市場(chǎng)迭創(chuàng)新高,，對(duì)A股市場(chǎng)會(huì)起到穩(wěn)定和引導(dǎo)作用，特別是海外市場(chǎng)的熱點(diǎn)板塊會(huì)引發(fā)A股市場(chǎng)投資者的想象,，跟風(fēng)挖掘一些同行業(yè)的板塊個(gè)股進(jìn)行投資,。

“上證50指數(shù)經(jīng)過(guò)9月持續(xù)調(diào)整后，基本上已經(jīng)調(diào)整到位，后市有望起到穩(wěn)定大盤的作用,，并有可能拉動(dòng)大盤慢牛攀升,。由于3400點(diǎn)上方壓力較大，沒(méi)有較大的成交量配合很難有效突破,，后市大盤在3400-3500點(diǎn)之間維持箱體震蕩的概率較大,。”劉光桓說(shuō),。

星石投資認(rèn)為,，國(guó)慶長(zhǎng)假期間海外股市普遍大漲，A股在節(jié)后高開,，未來(lái)有望在情緒面和基本面上形成共振,。就國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好,、定向降準(zhǔn)等因素有望為A股市場(chǎng)繼續(xù)帶來(lái)提振,，預(yù)計(jì)10月份市場(chǎng)將繼續(xù)穩(wěn)中前進(jìn)，有望迎來(lái)“紅十月”,。中長(zhǎng)期來(lái)看,，在供給側(cè)改善帶來(lái)市場(chǎng)出清、A股進(jìn)入中長(zhǎng)期盈利修復(fù)的環(huán)境下,，A股有望走出長(zhǎng)期慢牛格局,。