但是,，如果長(zhǎng)期使用自有資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品,，則說(shuō)明公司在投資方面缺乏長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃,，無(wú)法對(duì)自有資金和募集資金的使用和投資項(xiàng)目進(jìn)行更有效的管理,。一些上市公司使用增發(fā),、IPO募集資金等購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品,，這種情況表明上市公司本身并不缺錢(qián),，其再融資等有過(guò)度融資的嫌疑,。

另一方面,，這些上市公司購(gòu)買(mǎi)的理財(cái)產(chǎn)品偏重于保本類型,，其投向主要是貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等,。這些理財(cái)產(chǎn)品為了覆蓋負(fù)債,，甚至有可能通過(guò)加杠桿投向債券二級(jí)市場(chǎng)，進(jìn)一步推高資產(chǎn)價(jià)格,，形成資金的體外循環(huán),，加重了經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”的隱患。出現(xiàn)這一后果,，是同大力發(fā)展股權(quán)融資,、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的出發(fā)點(diǎn)背道而馳。

WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2017年以來(lái),，滬深兩市共計(jì)發(fā)生變更募集資金投向523起，計(jì)劃投入募集資金1181億元,。而2016年全年,，這兩個(gè)數(shù)字分別是383起和914億元。在一些個(gè)案中，一些上市公司往往在定增融資實(shí)施完畢之后就立即動(dòng)用募集資金大手筆資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品,。而且這些情況不僅在A股市場(chǎng)中存在,，在新三板市場(chǎng)中也大量存在。