恒指過去一周大部分時間維持于高位窄幅整固，波幅范圍在28300點至28600點之間,，投資氣氛轉趨觀望,。策略上暫以短線區(qū)間震蕩市部署為主，靠近區(qū)間底部署多倉技術反彈,，升至區(qū)間頂則反手部署空倉,。

外圍市場方面，上周美股繼續(xù)窄幅波動,，不過上漲勢頭有所放緩,，整體觀望氣氛較濃。最新美聯(lián)儲9月貨幣會議紀要偏鴿派,，顯示對年底加息與否存在分歧,。市場除了等待更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，還重點憧憬企業(yè)三季報表現(xiàn),，短線料對美股有方向指引,。內地A股過去一周顯著反彈，扭轉了節(jié)前回調態(tài)勢,，但市場仍相對保守,，滬指3400點關口未能有效突破，短線可留意若蓄勢充分后的上攻行情,。

港股上周高位整固,，消化此前升幅。節(jié)后北水資金重啟再次南下,，不過A股節(jié)后未出現(xiàn)超預期漲勢,，港市藍籌股走勢漲跌互現(xiàn)，尤其中資金融股升勢暫緩,。短線或需留意外圍市況波動,，再進行方向選擇,。上周港股大市日均成交約960億港元，維持活躍態(tài)勢,。衍生市場方面,，過去一周認股證日均成交約120億港元，牛熊證成交約55億港元,，較前一周均有所放大,。

恒指牛熊證資金流方面，截至上周四的前5個交易日,，恒指牛證合共獲得約6500萬港元資金凈流入,，同時，熊證也得到約8900萬港元凈流入資金,，反映多空雙方激烈爭持局面,。街貨分布方面，截至上周四,，看好資金倉位上移至收回價27600點至28200點之間,，過夜街貨相當約3370張；恒指熊證,，街貨集中在收回價28600點至29100點之間,，相當約3860張期指合約。

行業(yè)資金流數(shù)據(jù)方面,，期內資金流入港交所相關認購證部署好倉,，獲得約3800萬港元凈流入金額；其次,，汽車股吉利汽車的相關認購證有約3560萬港元資金凈流入,；另外，銀河的相關認購證也得到約3070萬港元資金凈流入部署反彈,；反觀,，友邦相關認購證則出現(xiàn)約1080萬港元資金凈流出套現(xiàn)獲利；表現(xiàn)較強的工行及建行,，相關認購證分別有約1030萬港元及680萬港元資金凈流入,。

權證引伸波幅方面，指數(shù)權證引伸波幅個別發(fā)展,，以三個月貼價場外期權為例,，恒指的引伸波幅持平于13.8%，國企指數(shù)的引伸波幅下跌0.1個波幅點至17.4%,；個股板塊方面,，信息科技股騰訊的引伸波幅下跌約1.3個波幅點；國際銀行股匯豐的引伸波幅上升0.5個波幅點,；港交所的引伸波幅則持平,。

近期市場交投暢旺，吸引不少初學權證及牛熊證的投資者加入市場,。談及權證時,，大多數(shù)投資者比較難理解的是引伸波幅；當提到牛熊證時,，就會問及財務費用,。先說引伸波幅，引伸波幅高低可用作比較相似條款權證的平貴,，如果引伸波幅較高,，意味著該權證定價較高，需要付出較高的投資成本,；相反,，引伸波幅較低，意味著該權證定價較低,，杠桿效應較佳,。因此，投資者可以理解引伸波幅為評定條款相近權證平貴的重要參考數(shù)據(jù)之一,。至于財務費用,，則為評定牛熊證平貴的其中一個參考指標，發(fā)行人在定價方面跟權證引伸波幅一樣有高有低,。理論上,，牛熊證的預期壽命愈長，財務費用會相對較高,，所以投資者比較財務費用高低時,，要用在相近條款的牛熊證上，然后選擇當中較便宜的一只以降低投資成本,。

(原標題：港股高位整固 交投持續(xù)活躍)