10月16日，Shibor市場(chǎng)二漲六跌,，短期利率繼續(xù)下行,，中長(zhǎng)期利率延續(xù)窄幅波動(dòng)。進(jìn)入四季度后,，短期資金供求趨松,。代表性利率的7天Shibor回落0.36個(gè)基點(diǎn)至2.8480%，環(huán)比上周同期小幅下行,。美國(guó)數(shù)據(jù)好于預(yù)期,，但美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議聲明透漏，12月加息需謹(jǐn)慎。這導(dǎo)致美元指數(shù)反彈受阻,，人民幣匯率也開始反復(fù),，暫無(wú)明確方向。隔夜利率下跌1.10個(gè)基點(diǎn)至2.5940%,，環(huán)比上周同期大幅下行,。14天利率微跌1.39個(gè)基點(diǎn)至3.7784%。一個(gè)月利率下跌0.63個(gè)基點(diǎn)至4.0427%,，繼續(xù)在4%附近振蕩,。9月的通脹指數(shù)繼續(xù)位于2%以下，彰顯國(guó)內(nèi)總需求略微不及預(yù)期,。四季度經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入收尾階段,，資金需求明顯變化。中長(zhǎng)期利率繼續(xù)高位振蕩,，3個(gè)月,、6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別報(bào)4.3668%,、4.3875%,、4.3978%、4.4012%,。

　　圖為隔夜、1周和1個(gè)月利率變化情況

　　表為Shibor(人民幣)報(bào)價(jià)

　　近期上證綜指走勢(shì)目前處于振蕩階段,，暫時(shí)沒(méi)有明確的方向,。從上證綜指日K線走勢(shì)技術(shù)層面分析，布林通道開口較窄,，面臨方向選擇,，多條均線交織，量能萎縮,，我們更傾向于大盤或?qū)⒂瓉?lái)調(diào)整,。從基本面上分析，我們認(rèn)為未來(lái)不確定性增加,。供給側(cè)改革影響趨弱,。經(jīng)過(guò)近幾年的改革，一些行業(yè)開始出現(xiàn)供不應(yīng)求,，產(chǎn)品價(jià)格大幅上行,。如果不能有效控制，或?qū)?dǎo)致一些產(chǎn)能死灰復(fù)燃,。9月國(guó)內(nèi)新增信貸1.27萬(wàn)億元,，高于市場(chǎng)預(yù)期。從全年信貸規(guī)模考慮,，四季度新增信貸或?qū)⑹湛s,，避免流動(dòng)性泛濫。我們認(rèn)為,，近期股市面臨調(diào)整,，投資者可適當(dāng)套保。