值得注意的是,，美國財政部17日在針對主要貿(mào)易對象的報告中,，認定中國沒有操縱匯率以獲取不公平貿(mào)易優(yōu)勢。美國財政部指出,，近期中國匯率的變動方向?qū)⒂兄诩m正和美國的雙邊貿(mào)易失衡,。

資本流動更趨平衡

受益于市場對人民幣匯率預(yù)期的改善,，連續(xù)23個月負增長的外匯占款終于恢復(fù)增長。19日,，央行公布數(shù)據(jù)顯示,，今年9月外匯占款余額為21.51萬億元人民幣，較上月增加8.5億元,，這是2015年10月以來的首次上升,。

受匯率波動等因素的影響,，自2015年11月以來，央行口徑外匯占款一直呈逐月遞減走勢,，但今年以來,，隨著人民幣企穩(wěn)升值，外匯占款降幅持續(xù)收窄,。數(shù)據(jù)顯示,，今年1月至8月，央行口徑外匯占款分別下降了2088億元,、581億元,、547億元、420億元,、293億元,、343億元、46.47億元及8.21億元,。

當日公布的結(jié)售匯和9月外匯儲備數(shù)據(jù),，進一步佐證我國資本外流壓力明顯趨緩，也表明人民幣匯率預(yù)期趨于平穩(wěn),。國家外匯管理局19日公布數(shù)據(jù)顯示,，中國9月銀行結(jié)售匯順差3億美元；1-9月銀行累計結(jié)售匯逆差1129億美元,。早前公布的數(shù)據(jù)顯示,，截至9月末，我國外匯儲備余額為31085.10億美元,，環(huán)比增加169.83億美元,，實現(xiàn)了八連漲。

事實上,，在9月外儲數(shù)據(jù)出爐后,，不少機構(gòu)就預(yù)測到9月外匯占款止跌回升的可能性較大。國海證券表示,，鑒于在匯率和資產(chǎn)價格變動因素的負向作用下,，9月以美元和SDR計價的外匯儲備規(guī)模仍然能錄得正增長，9月外匯占款變化由負轉(zhuǎn)正希望較大,。

繼續(xù)保持平穩(wěn)運行

市場人士指出，展望四季度,，美元走勢仍將是影響人民幣兌美元走勢的主要影響因素,。而無論美聯(lián)儲12月是否加息，年底前美元指數(shù)繼續(xù)上行的空間都將有限,，同時中國經(jīng)濟韌性較強,、貨幣政策穩(wěn)健中性都有助于支持人民幣匯率繼續(xù)企穩(wěn)。整體而言，預(yù)計人民幣匯率四季度將繼續(xù)平穩(wěn)運行,。

從外部因素來看,，申萬宏源認為，年底前美國核心通脹數(shù)據(jù)仍將持續(xù)低迷,，美聯(lián)儲年底前加息不確定性仍然較大,，考慮到10月歐央行將就退出QE提供較為清晰的指引，同時近期英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走強令英格蘭銀行加息預(yù)期再起,，年底前美元指數(shù)不存在大幅上行的空間,，為人民幣匯率穩(wěn)中有升、中國國際收支持續(xù)改善提供了良好的外部環(huán)境,。

從內(nèi)部因素來看,，我國經(jīng)濟基本面和貨幣政策仍然對人民幣匯率企穩(wěn)有較強的支撐。19日公布數(shù)據(jù)顯示,，我國三季度實際GDP同比增長6.8%,，符合市場預(yù)期；9月工業(yè)增加值同比增長6.6%,，高于市場預(yù)期和前值,；1-9月固定資產(chǎn)投資累計增速7.5%，低于市場預(yù)期,，但當月同比增速明顯回升至6.2%,。整體看，9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定反彈,，表明經(jīng)濟增長仍有韌性,。

綜合機構(gòu)觀點來看，考慮到近期美國經(jīng)濟保持溫和增長,、稅改逐漸推進,、縮表已正式開啟等，美元繼續(xù)明顯下探的可能性已較小,，但大幅上行的動力也不強,，還不足以重新帶來人民幣貶值預(yù)期，而國內(nèi)經(jīng)濟韌性依然較強,、貨幣政策保持穩(wěn)健中性,，未來人民幣匯率大概率將保持雙向波動、總體平穩(wěn)的運行格局,。與此同時,，隨著外匯供求平衡狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，中國國際收支情況明顯改善,，跨境資金流出壓力減弱,，預(yù)計四季度仍將頻繁見到外匯占款正增長,、結(jié)售匯小額順差的情形。