嘉實(shí)基金已有3只滬港深基金，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人透露,，公司第四只滬港深基金將于近期發(fā)行,。

隨著恒生指數(shù)不斷走高，大部分滬港深基金的業(yè)績都頗為亮眼,，規(guī)模也呈現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢,。不少基金公司瞅準(zhǔn)了機(jī)會(huì)，紛紛開始發(fā)行滬港深主題的新基金,。

不過,，港股投研人才的稀缺，卻在無形之中成為了滬港深基金發(fā)展的瓶頸,。新基金們,，又能否搭上港股慢牛這趟“車”？

新基金迎“出生潮”

10月16日,，恒生指數(shù)報(bào)28692.80點(diǎn),，一舉突破了2015年的高位，也創(chuàng)下了2007年12月以來的收盤新高,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，此次恒指突破2015年大時(shí)代高位，站上10年新高,，意味著港股市場已經(jīng)迎來了一個(gè)全新大行情時(shí)代,。

同時(shí)，滬港深基金也水漲船高,，漲幅驚人,。 數(shù)據(jù)顯示,，截至10月19日，有業(yè)績記錄的115只陸港通基金今年以來獲得了16.78%的平均收益,。

其中，年初至今收益率超過20%的滬港深主題基金有43只,，收益率超過40%的滬港深主題基金有7只,，分別為東方紅睿華滬港深(54.19%)、東方紅滬港深混合(52.43%),、東方紅睿軒滬港深(48.26%),、東方紅睿滿滬港深(45.58%)、嘉實(shí)滬港深精選股票(43.63%),、銀華滬港深增長(43.49%),、東方紅優(yōu)享紅利滬港深(40.83%)。

受此鼓舞,，不少基金公司也在加速布局投向港股市場的基金,。 數(shù)據(jù)顯示，目前正在發(fā)行的深港通概念基金有近10只,。

以10月12日開始發(fā)行的匯添富港股通專注成長混合基金為例,，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)來看，該基金投資于港股通標(biāo)的股票占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)比例不低于80%,。

中融基金則瞄準(zhǔn)了大消費(fèi)主題,，并正在發(fā)行中融滬港深大消費(fèi)主題基金。公開資料顯示,，該產(chǎn)品將主要投資于大消費(fèi)行業(yè)中具有持續(xù)增長潛力的優(yōu)質(zhì)上市公司,，以把握中國經(jīng)濟(jì)增長以及結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來的消費(fèi)升級過程中的投資機(jī)會(huì)。

已經(jīng)擁有相關(guān)產(chǎn)品的基金公司也在積極擴(kuò)大陣地,。嘉實(shí)基金已有3只滬港深基金,，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，公司第四只滬港深基金將于近期發(fā)行,。

合適人才難尋

不過,，業(yè)內(nèi)人士李可(化名)表示，港股市場與A股市場的風(fēng)格頗為不同,，目前國內(nèi)市場上成熟的港股投研人才并不多,，這也限制了相關(guān)產(chǎn)品的數(shù)量擴(kuò)張。

根據(jù)2017年6月下發(fā)的《通過港股通機(jī)制參與香港股票市場交易的公募基金注冊審核指引》,，名字中“港股”等類似字樣的公募基金,，應(yīng)當(dāng)配備不少于2名具有2年以上香港市場投資管理相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的人員(至少有1名為基金經(jīng)理)；其他名字不帶“港股”字樣的基金參與港股通交易的,，應(yīng)當(dāng)配備不少于1名具有2年以上香港市場投資管理相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的人員(基金經(jīng)理或者相關(guān)投研人員),。

“對滬深港基金管理人來說,，投研能力的最大挑戰(zhàn)是如何做到和做好扎根中國與全球視野相結(jié)合?！冰i華滬深港互聯(lián)網(wǎng)股票基金經(jīng)理聶毅翔分析稱,，“中國的機(jī)構(gòu)投資者，相比絕大多數(shù)歐美投資者,，其實(shí)對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢和機(jī)會(huì)理解得更深入,，對公司的基本面看得更透，調(diào)研跟蹤得也更緊,。不過,，相比A股，投資港股還需要有全球視野,，才能站在全球配置的角度來看香港市場的投資機(jī)會(huì),。”

然而,，“符合條件的人才不太好找,。”李可透露稱,，從2017年二季報(bào)來看,，深圳某基金公司的產(chǎn)品股票空倉以至于錯(cuò)過上漲行情，背后就與基金經(jīng)理人手不夠有關(guān),。

實(shí)際上,，前期積極布局滬港深基金的公司往往已經(jīng)在港股投研方面建立了先發(fā)優(yōu)勢。嘉實(shí)滬港深精選的基金經(jīng)理張金濤,、前海開源多只滬港深產(chǎn)品的基金經(jīng)理曲揚(yáng),、鵬華基金的聶毅翔都在業(yè)內(nèi)積累了一定口碑。

此外,，濟(jì)安金信基金評價(jià)中心主任王群航向《國際金融報(bào)》記者表示,，“有些大基金公司在香港本來就有分公司，對港股市場的了解本來就比較深入,?！边@類公司會(huì)對港股市場更敏感。

行情或?qū)⒗^續(xù)慢牛

新基金扎堆發(fā)行,，無疑是因?yàn)榭春酶酃?。那么，港股還能繼續(xù)上漲嗎,？

嘉實(shí)基金的基金經(jīng)理張金濤表示,，港股今年以來整體漲幅較大，是有基本面和資金等因素驅(qū)動(dòng)的，決定港股走勢的核心因素還是企業(yè)盈利和增量資金,，這兩點(diǎn)并沒有發(fā)生改變,。展望后市，他還是看好港股未來兩到三年的投資機(jī)會(huì),。

“這個(gè)過程中可能會(huì)伴隨階段性的調(diào)整或者波動(dòng),，但這是正常的市場現(xiàn)象?！痹趶埥饾磥?，現(xiàn)階段，依然可以逢低介入優(yōu)質(zhì)港股個(gè)股,。

博時(shí)滬港深價(jià)值優(yōu)選基金經(jīng)理、博時(shí)基金股票投資部國際組投資總監(jiān)張溪岡持有相似觀點(diǎn),，他表示,，從基本面、資金面及估值的角度看,，后市港股市場大概率繼續(xù)向好,。首先，從基本面來看,，海外和國內(nèi)市場均處于復(fù)蘇階段,，新興行業(yè)和消費(fèi)行業(yè)表現(xiàn)均較為強(qiáng)勁。其次,，隨著“北水南下”及海外資金流入,，港股資金面相當(dāng)充裕。

對于市場關(guān)心的估值問題,，張溪岡表示,，本輪港股牛市估值從9倍市盈率漲到12倍，而港股歷史上市盈率最高的時(shí)候曾漲到了18-20倍,?！半m然目前港股市場的估值水平已接近平均市盈率水平，但任何一個(gè)牛市都會(huì)漲到超過中樞水平,，形成泡沫,，最終才破裂?！币簿褪钦f,，目前港股的估值提升或遠(yuǎn)沒有結(jié)束。

廣發(fā)滬港深新機(jī)遇基金經(jīng)理余昊認(rèn)為,，港股估值水平仍然處于相對低位,，指數(shù)權(quán)重股的估值仍具有優(yōu)勢。余昊指出，港股今年指數(shù)的上漲只有1/4是來自于估值的提升,。而且,，由于銀行AH溢價(jià)的擴(kuò)大和人民幣升值，整體AH溢價(jià)反而有所增大,。因此,，看好港股繼續(xù)上漲。

匯添富基金經(jīng)理倪健則看好成長股,。他表示,，現(xiàn)在香港市場不少成長股的估值仍處于合理偏低的水平，而過去兩年,，境內(nèi)投資人對于香港中小盤成長股的配置也改善了這些股票的流動(dòng)性,，故而看好其投資價(jià)值。不過,，倪健提醒投資者關(guān)注港股市場的資金流向,，一旦資金出現(xiàn)反轉(zhuǎn)跡象，可能會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn),。

對于具體的行業(yè),，張溪岡建議重點(diǎn)關(guān)注TMT、金融等權(quán)重股板塊,，不斷創(chuàng)新,、具備全球競爭力的消費(fèi)及服務(wù)龍頭以及供給側(cè)改革帶來的機(jī)會(huì)。倪健則表示,，看好互聯(lián)網(wǎng),、智能硬件、醫(yī)藥,、新興消費(fèi),、教育以及保險(xiǎn)等具有成長性的行業(yè)。