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資產(chǎn)配置“不迷?!保簷?quán)益類表現(xiàn)超預(yù)期 MOM,、FOF受寵

2017-10-25 06:51:56    中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  參與評(píng)論()人

本報(bào)記者 楊曉宴 實(shí)習(xí)生 崔喜善 上海報(bào)道

年初的資產(chǎn)配置迷茫,,終于在股市的“結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”中得到了明確回應(yīng)。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多名股份行資管部人士處了解,,今年權(quán)益類股票二級(jí)市場(chǎng)的投資回報(bào)“超預(yù)期”。

其中,,某股份行的MOM前十管理人的收益均超過(guò)20%(均為私募),;而另一股份行今年5月成立的兩只公募股票型FOF平均收益在7%左右,即年化在20%左右,。

今年市場(chǎng)股票型基金的表現(xiàn)分化,,Wind統(tǒng)計(jì)顯示,今年以來(lái)(截至10月24日),,所有股票型基金的平均年化收益率和中位數(shù)均在18%,。

“我們的權(quán)益類投資里面,定增的表現(xiàn)不太好,;然后有一部分港股,,絕大部分配的A股;價(jià)值股占大部分,,也有一點(diǎn)成長(zhǎng)股,。”某華南股份行資管部人士表示:“今年的行情特征很明顯,,就是大白馬(指長(zhǎng)期績(jī)優(yōu),、回報(bào)率高并具有較高投資價(jià)值的股票)賺出了市場(chǎng)上主要的收益?!?/p>

白酒板塊的收益可謂艷壓群芳,。截至10月24日,據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),,收益最高的股票型基金是招商中證白酒,,年化收益達(dá)85.36%。

以領(lǐng)漲的貴州茅臺(tái)(660519.SH)為例,,今年價(jià)格一路上漲,,最高漲幅近80%,從年初的每股330元,,已穩(wěn)超每股550元,,向每股600元沖刺。

據(jù)上述配置公募FOF的股份行資管部人士介紹,,目前兩只FOF并非面向全市場(chǎng)選擇基金,,而是直接選擇產(chǎn)品線較全的基金公司推薦優(yōu)秀基金?!爸耘渲霉糉OF,,一個(gè)是相比MOM的波動(dòng)要小,另一個(gè)是因?yàn)橛行┖玫幕鸾?jīng)理不管專戶,要買他的公募產(chǎn)品只能選擇FOF,?!鄙鲜鲑Y管部人士表示。

該資管部人士還表示,,未來(lái)還會(huì)適度增配FOF,,“如果基金公司能夠調(diào)整一些優(yōu)秀的基金經(jīng)理來(lái)做專戶更好?!?/p>

不過(guò),,興業(yè)銀行私人銀行四季度金融市場(chǎng)分析與大類資產(chǎn)配置建議報(bào)告顯示,權(quán)益市場(chǎng)中,,風(fēng)格或者領(lǐng)漲行業(yè)變化是概率較高的特征,,價(jià)值白馬股在短期內(nèi)的性價(jià)比并不突出,需要關(guān)注四季度領(lǐng)漲行業(yè)變換的可能性,。

在銀行理財(cái)資金的配置中,,債券的比重通常是最高的。截至上半年末,,這一比例為42.51%,,按照理財(cái)規(guī)模來(lái)算,銀行理財(cái)投向債市的規(guī)模約12萬(wàn)億元,。

據(jù)多名銀行相關(guān)交易人士反饋,,去年底在債市“被套”的賬戶,目前仍有部分未解套,?!敖衲暝?月沖進(jìn)去,然后6,、7月加倉(cāng)的,,又被套了?!蹦侈r(nóng)商行金融市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示,。

今年以來(lái),債市波動(dòng)依然較大,,四季度開(kāi)始又出現(xiàn)了較大一波回調(diào),。就在9月中下旬,部分私募基金因看好債市利率下行,,已布局加大債券投資杠桿,。而進(jìn)入10月后,債市投資情緒較9月已經(jīng)沒(méi)有那么樂(lè)觀,。10月17日10年期國(guó)債收盤3.745%,,為史上第四次10年期國(guó)債利率突破3.7%重要關(guān)口,,之前三次分別是在2007年、2011年和2013年,。

“債市還在震蕩。利率債主要是交易性,,多頭有點(diǎn)不敢加倉(cāng)了,。”某華北股份行資管部人士表示,。就四季度債券配置而言,,多名銀行資管和金融市場(chǎng)部受訪人士均表現(xiàn)出謹(jǐn)慎態(tài)度:堅(jiān)持高票息+波動(dòng)策略。

相對(duì)而言,,興業(yè)銀行私人銀行四季度金融市場(chǎng)分析與大類資產(chǎn)配置建議報(bào)告對(duì)債市持更為樂(lè)觀的態(tài)度,。

該報(bào)告顯示,隨著人民幣貶值預(yù)期逆轉(zhuǎn),,中美利差走闊提升了國(guó)內(nèi)債券的吸引力,,從國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看,雖然目前金融去杠桿已經(jīng)取得一定成效,,但去杠桿仍是未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的主流,,預(yù)計(jì)利率債和信用債仍將保持震蕩穩(wěn)定,維持配置中短期利率債的建議,,預(yù)計(jì)信用債繼續(xù)下降幅度有限,,可適當(dāng)配置部分中高等信用債券。

平安資管四季度的大類資產(chǎn)配置建議先后排序?yàn)閭?、股票和商品,。其觀點(diǎn)認(rèn)為,總需求邊際下行,,CPI溫和回升,,PPI下滑,企業(yè)盈利增速穩(wěn)中略有回落,,從歷史上看,,這種組合下債市有確定性機(jī)會(huì),股市表現(xiàn)相對(duì)不差,。

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