9月之后,，需求證偽，PVC價(jià)格步入下行通道,，一個(gè)多月時(shí)間下跌了1700多元/噸,。當(dāng)前，PVC價(jià)格已經(jīng)觸及生產(chǎn)企業(yè)的盈虧線,，在環(huán)保安檢的影響下,，企業(yè)開工受限。后期,，一旦供應(yīng)收縮的故事重現(xiàn),，PVC價(jià)格就將隨之上漲。

　　原料價(jià)格處于上行通道

　　國內(nèi)PVC生產(chǎn)主要以電石法為主,，電石和能源價(jià)格變動(dòng)對PVC生產(chǎn)成本有著較大影響,。隆眾數(shù)據(jù)顯示，國慶節(jié)假期歸來,，受上游煤炭和石灰石供應(yīng)緊張的提振,，電石價(jià)格拉漲，華北,、東北等部分廠家電石到貨價(jià)格上調(diào)50元/噸。目前,，華北地區(qū)電石主流到貨價(jià)在3310—3600元/噸,，東北地區(qū)主流到貨價(jià)在3530—3575元/噸,。實(shí)際上，2016年5月以來,，電石價(jià)格就處在上行態(tài)勢,，截至目前,，整體增幅超過60%。

　　原料價(jià)格堅(jiān)挺增加了電石法生產(chǎn)PVC的成本,。當(dāng)前,，電石法企業(yè)生產(chǎn)成本為6475元/噸，而PVC1801合約價(jià)格在6400元/噸附近,，基本已跌至盈虧平衡線,。未來一段時(shí)間，電石企業(yè)開工狀況仍不穩(wěn)定,。西部道路安檢趨嚴(yán),，運(yùn)輸成本增加，電石價(jià)格仍在繼續(xù)上行的空間,。

　　環(huán)保督察影響生產(chǎn)

　　PVC生產(chǎn)也受環(huán)保風(fēng)暴影響,。目前，第四批環(huán)保督察小組未徹底離開山東,、新疆,、青海等8省，PVC檢修裝置在四季度伊始有所增加,，行業(yè)整體開工率下滑明顯,，市場供應(yīng)較為緊張,。

　　圖為PVC行業(yè)開工率

　　數(shù)據(jù)顯示,，9月，PVC企業(yè)平均開工率為66.52%,，較8月下降6.15%,。10月,，仍有部分裝置計(jì)劃檢修,。需要特別說明的是，今年環(huán)保督察力度加大,，裝置檢修時(shí)間較往年長一些,。所以，進(jìn)入四季度,，PVC產(chǎn)量會呈收縮態(tài)勢,。

　　終端需求有保障

　　PVC的最大消費(fèi)領(lǐng)域是型材和管材，其用于建筑領(lǐng)域。所以,，房地產(chǎn)市場的發(fā)展對PVC需求起決定性作用,。

　　盡管當(dāng)前為了抑制房價(jià)大幅上漲而實(shí)行嚴(yán)格的調(diào)控政策，對少數(shù)重點(diǎn)城市實(shí)行買賣雙“凍結(jié)”,，但我們通過構(gòu)建和追蹤指標(biāo)發(fā)現(xiàn),，2017年春節(jié)后商品房銷售面積增速多維持在15%，說明居民買房熱情不減,。PVC作為建筑裝修材料,，在房屋銷售面積高速增長的背景下，終端增量需求還是有很大保障的,。

　　從銷售面積增速和新開工面積的差值來看,，后者增速下滑至8%，導(dǎo)致2017年多數(shù)時(shí)間二者相差5個(gè)百分點(diǎn),。也就是說,，當(dāng)前的房屋供應(yīng)未能滿足需求。而這,，有利于原料PVC價(jià)格的上漲,。

　　當(dāng)前，PVC已經(jīng)具備買入價(jià)值,。以1805合約為例,，第一目標(biāo)價(jià)位看至7000元/噸，第二目標(biāo)價(jià)位看至7200元/噸,，止損位設(shè)在5900元/噸,。