去年以來發(fā)行總規(guī)模

超20億元

隨著國內經(jīng)濟和科技的快速發(fā)展,，國民消費能力不斷提升,，近年來影視行業(yè)的蓬勃發(fā)展成了業(yè)內的共識,。僅就電影行業(yè)而言,，作為文化娛樂市場重要組成部分，電影市場已連續(xù)多年實現(xiàn)票房的快速增長,。2016年全年,，電影票房超過450億元,，而在上周，廣電總局相關領導公開表示表示,，中國2017年電影票房收入預計將達到550億元人民幣,。

金融資本與影視產(chǎn)業(yè)的結合早已廣泛展開，而信托亦不例外,。

《證券日報》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計,，2016年共有萬向信托、華融信托,、光大信托等8家信托公司發(fā)行10余款影視投資信托產(chǎn)品,。而2017年至今，也已有中糧信托,、萬向信托等4家公司發(fā)行6款影視投資信托產(chǎn)品,。在披露實際募集規(guī)模12款信托計劃中，合計募集信托資金規(guī)模為22.13億元,，預期收益率基本在7%左右,。并且，影視投資信托的存續(xù)期較長,，在列出存續(xù)期的十余款項目中，存續(xù)期最長可達五年,，時間最短的也有兩年,。

在目前已發(fā)行的影視投資信托中，除了直接投向影視制作公司外,，亦有信托計劃的最終投向是用于并購包含多家院線的綜合影視公司,。例如，中航信托發(fā)行的“天啟【2017】225號中影并購基金”,，其資金用途為認購共青城騰軒投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）LP份額,。而根據(jù)中國電影此前發(fā)布公告，共青城騰軒出資8億元參與認購80%影院并購基金份額,，該影院并購基金用于收購大連華臣70%股權,。據(jù)悉，大連華臣的經(jīng)營范圍包括影片,、錄像帶,、鐳射電影制作、發(fā)行,、放映,、銷售等，旗下?lián)碛?家分公司,、15家影城,，以及大連華臣傳媒有限公司,、大連華臣農(nóng)村數(shù)字電影院線、大連華臣電影院線有限公司,。

值得一提的是,，該信托計劃在目前諸多影視投資信托中募集金額最多、產(chǎn)品期限最長,，產(chǎn)品期限為3+2年,，預期年化收益率為7.3%-7.7%。Wind數(shù)據(jù)顯示,，該產(chǎn)品的募集規(guī)模已接近8億元,。

長安信托總裁崔進才曾公開表示，信托公司具有全牌照職能,，從電影起點到終點鏈條上都能發(fā)揮作用,。他指出，電影投資本身具有高風險,、高收益的特點,，作為投資方的普通公司本身一般實力較弱，而傳統(tǒng)銀行業(yè)金融機構在風控上注重抵質押擔保,，輕資產(chǎn)的影視投資公司要從銀行獲得信貸資金支持非常困難,。與銀行只能放貸不同，信托公司資金運用方式靈活,，既可以發(fā)放貸款,，又可以進行股權投資，還可以提供夾層資金支持,，信托公司可以根據(jù)電影投資階段的不同,，組合利用股權、債權等多種方式來滿足電影產(chǎn)業(yè)的融資需求,。

不過,，亦有信托觀察人士向《證券日報》記者表示，正由于影視投資大多屬于輕資產(chǎn)高杠桿投資,，難以提供實物資產(chǎn)抵押,，這與信托行業(yè)傳統(tǒng)的風控標準有所背離。在這種情況下,，信托公司風控的經(jīng)驗把握顯得十分重要,。另外，由于影視投資信托尚處于發(fā)展期,，信托業(yè)內充分了解影視行業(yè)特點,、運作模式等方面的人才尚顯不足。他介紹道，目前影視投資信托多采用影視基金的形式,，由基金管理人進行專業(yè)管理,。“影視投資信托的市場仍在培育期,，隨著文化產(chǎn)業(yè)市場的爆發(fā)式增長,，預計今后影視投資信托將會迎來發(fā)展的新契機?！?/p>