多只貨幣基金的客戶過于集中，前十大持有人的持有份額超20%,，甚至50%以上,。由于B份額主要由單一機(jī)構(gòu)客戶持有，部分貨幣基金甚至出現(xiàn)了單一投資者在三季末的持有比例近100%的情況,。

中國基金報(bào)記者 劉芬

隨著公募基金三季報(bào)披露的結(jié)束,，貨幣市場基金的投資組合情況也公之于眾。從已發(fā)布的三季報(bào)來看,，多只貨幣基金的單一投資者在三季度末的持有比例在流動性新規(guī)實(shí)施前夕仍超過20%,。與此同時，隨著流動性風(fēng)險管理新規(guī)于10月1日啟動實(shí)施，為符合新規(guī)要求,，多只貨幣基金的投資組合將在四季度有較大調(diào)整。

多只貨基

三季度末仍存集中度問題

新規(guī)要求,，當(dāng)貨幣市場基金前十名份額持有人的持有份額合計(jì)超過基金總份額的 50%時,，貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過60天。當(dāng)貨幣市場基金前十名份額持有人的持有份額合計(jì)超過基金總份額的20%時,，貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過90天,。

由于三季報(bào)中未披露前十大持有人的持有份額占比，記者整理了單一投資者持有的份額占基金總份額的比例,，以估算貨幣基金持有人集中度問題,。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，281只貨幣基金（含A,、B,、C份額）的單一投資者在三季度末份額持有的比例超過10%，241只貨幣基金的單一投資者在三季度末份額持有的比例超過20%,，139只貨幣基金的單一投資者在三季度末份額持有的比例超過50%,。

這意味著不少貨幣基金的客戶集中度仍不符新規(guī)要求。多只貨幣基金的客戶過于集中,，前十大持有人的持有份額超20%,，甚至50%以上。由于B份額主要由單一機(jī)構(gòu)客戶持有,，部分貨幣基金甚至出現(xiàn)了單一投資者在三季度末的持有比例近100%的情況,。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，金信民發(fā)貨幣等基金的單一投資者持有比例近基金總份額的100%,。

與此同時,，上述貨幣基金的投資組合平均剩余期限也大都不符新規(guī)要求。例如,，截至三季度末,，金信民發(fā)貨幣的單一投資者持有比例達(dá)106.97%,，其投資組合的平均剩余期限達(dá)105天,；興業(yè)添天盈的單一投資者持有比例達(dá)100%，其投資組合的平均剩余期限高達(dá)116天,。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，60只貨幣基金客戶集中度不符新規(guī)要求。

投資組合四季度或?qū)⒋笳{(diào)整

流動性風(fēng)險管理新規(guī)對貨幣基金作了特別規(guī)定,，其中,，在運(yùn)作期間需合理控制集中度不得過高，否則需下調(diào)組合久期，提高流動性資產(chǎn)比例,。

為了平穩(wěn)應(yīng)對新規(guī)實(shí)施后的操作,，若干基金經(jīng)理在投資上進(jìn)行了調(diào)整。三季報(bào)顯示,，泰達(dá)宏利京天寶的投資組合剩余期限在二季度末為59天,，到三季度末則降到了46天。

新規(guī)要求自實(shí)施之日起6個月,，基金管理人須調(diào)整投資組合,。記者采訪中了解到，部分貨幣基金的基金經(jīng)理認(rèn)為調(diào)整期限足夠長,，因而對貨基投資的調(diào)整等新規(guī)實(shí)施后才啟動,。北京一小型公募的貨幣基金經(jīng)理告訴記者，由于調(diào)整期有半年時間,，時間比較充分,，重點(diǎn)將在新規(guī)實(shí)施后對組合進(jìn)行調(diào)整。從三季報(bào)的披露信息來看,，四季度要調(diào)整投資組合的貨基或?qū)⒉簧佟?/p>