每經(jīng)記者 吳 凡 每經(jīng)編輯 陳俊杰

10月29日,，井神股份（603299，SZ）發(fā)布公告稱,，公司擬向控股股東蘇鹽集團(tuán)發(fā)行股份購(gòu)買其持有的注入蘇鹽集團(tuán)食鹽經(jīng)營(yíng)相關(guān)業(yè)務(wù)后的江蘇省蘇鹽連鎖有限公司（以下簡(jiǎn)稱蘇鹽連鎖）100%股權(quán),，及江蘇省鹽業(yè)集團(tuán)南通有限公司（以下簡(jiǎn)稱南通鹽業(yè)）51%股權(quán)。

鹽改以來,，食鹽定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)可以進(jìn)入流通和銷售領(lǐng)域,，井神股份已經(jīng)取得了食鹽批發(fā)資質(zhì)，若蘇鹽集團(tuán)下屬食鹽銷售業(yè)務(wù)不注入上市公司,，則其與井神股份將形成潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,。此次交易完成后，蘇鹽連鎖和南通鹽業(yè)將分別成為井神股份的全資和控股子公司,，井神股份表示,，此次交易既能有效避免潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí),，還將實(shí)現(xiàn)井神股份食鹽產(chǎn)銷一體化,。

交易作價(jià)22.25億元

今年8月30日，井神股份曾對(duì)外披露過此次交易的框架協(xié)議,，不過,，當(dāng)時(shí)對(duì)于標(biāo)的資產(chǎn)的交易作價(jià)、股份發(fā)行價(jià)格,、發(fā)行股份數(shù)量等細(xì)節(jié)內(nèi)容尚未敲定,。

兩個(gè)月后，交易方案正式出爐,，記者注意到,，此次交易中,，井神股份擬購(gòu)買注入蘇鹽集團(tuán)食鹽經(jīng)營(yíng)相關(guān)業(yè)務(wù)后的蘇鹽連鎖100%的股權(quán)及南通鹽業(yè)51%的股權(quán),，交易作價(jià)的預(yù)估值為人民幣22.25億元。

井神股份此次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的股份發(fā)行價(jià)格為10.28元/股,，此次交易完成后,，蘇鹽連鎖和南通鹽業(yè)將分別成為井神股份的全資和控股子公司。

此外,，在相關(guān)業(yè)績(jī)承諾方面,，井神股份表示，此次交易中,，對(duì)蘇鹽連鎖100%股權(quán)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評(píng)估,，而對(duì)蘇鹽連鎖及其子公司名下部分投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)采用收益法進(jìn)行評(píng)估。

其中,，蘇鹽集團(tuán)對(duì)采用收益評(píng)估法的資產(chǎn)進(jìn)行了業(yè)績(jī)承諾,，而業(yè)績(jī)承諾指標(biāo)則是以收益法評(píng)估資產(chǎn)取得的租金收入數(shù)總和?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，經(jīng)初步測(cè)算，收益法評(píng)估資產(chǎn)2017年至2020年租金收入分別不低于2476萬元,、2659萬元,、2776萬元和2788萬元。

還需要注意的是,，井神股份的最終實(shí)控人是江蘇省國(guó)資委,，而此次交易完成后，蘇鹽集團(tuán)對(duì)于井神股份的持股比例將從交易前的48.83%上升至63.10%,。

將自主從事食鹽生產(chǎn)銷售

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到,，此次交易前，蘇鹽集團(tuán)持有“淮”牌商標(biāo)并負(fù)責(zé)江蘇省內(nèi)食鹽銷售業(yè)務(wù),，其中,，蘇鹽集團(tuán)委托井神股份生產(chǎn)加工“淮”牌食鹽后，銷售給蘇鹽連鎖本部,，再由蘇鹽連鎖本部通過擁有市級(jí)食鹽批發(fā)專營(yíng)資質(zhì)的12家蘇鹽連鎖市級(jí)分公司及南通鹽業(yè)在江蘇省各市縣進(jìn)行銷售,。

換句話說，井神股份此前只負(fù)責(zé)食鹽的生產(chǎn)及加工,，并未從事食鹽的批發(fā)與零售業(yè)務(wù),。

而在去年5月份國(guó)務(wù)院印發(fā)的《鹽業(yè)體制改革方案》中指出，“自2017年1月1日起,，在堅(jiān)持食鹽專營(yíng)制度基礎(chǔ)上,，允許生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入流通和銷售領(lǐng)域，自主確定生產(chǎn)銷售數(shù)量并建立銷售渠道,，以自有品牌開展跨區(qū)域經(jīng)營(yíng),，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷一體”。

記者了解到,，通過此次交易,，蘇鹽集團(tuán)將食鹽經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)注入了井神股份，同時(shí)蘇鹽集團(tuán)將“淮”牌商標(biāo)通過獨(dú)占許可的方式無償授權(quán)井神股份使用,，井神股份稱,，此次交易后，上市公司將實(shí)現(xiàn)食鹽業(yè)務(wù)產(chǎn)銷一體,，上市公司的整體盈利將得到提升,。同時(shí),，井神股份與控股股東之間將不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

需要注意的是,，此次鹽改除了允許食鹽定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入流通銷售領(lǐng)域外,，食鹽批發(fā)企業(yè)亦可以開展跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)，井神股份稱,，此次鹽業(yè)改革將對(duì)原有的鹽業(yè)銷售體系造成較大影響,，鹽業(yè)公司的食鹽銷售區(qū)域行政壟斷地位將消失，出現(xiàn)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng),。

實(shí)際上,，市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)即意味著綜合實(shí)力強(qiáng)的鹽業(yè)公司將搶占食鹽零售市場(chǎng)，而產(chǎn)品單一,、渠道不健全,、品牌優(yōu)勢(shì)不明顯的地方鹽業(yè)公司將面臨被整合或淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，井神股份預(yù)測(cè),，全國(guó)食鹽市場(chǎng)面臨洗牌,，或?qū)⒂瓉硇乱惠喼亟M兼并浪潮，未來我國(guó)食鹽市場(chǎng)或?qū)⒀葑優(yōu)閹状髢?yōu)勢(shì)鹽業(yè)集團(tuán)并存的格局,。