滬指站上3400點(diǎn),，但白馬股年內(nèi)漲超50%，貴州茅臺(tái)的股價(jià)一舉突破600元，而創(chuàng)業(yè)板等成長股上漲動(dòng)力似低于預(yù)期,。這種“結(jié)構(gòu)性牛市”讓股民較為躊躇,。

有分析稱,，接下來的四季度，市場的這種結(jié)構(gòu)性行情很大概率還會(huì)延續(xù),，但大消費(fèi),、國企改革、大金融等有可能是未來一段時(shí)間內(nèi)資金較為關(guān)注的方向,。投資者要避免去追漲個(gè)別股價(jià)已高高在上的牛股,，應(yīng)該把眼光放至其他細(xì)分行業(yè)的稀缺股，以及機(jī)構(gòu)看好的年底潛力熱點(diǎn),。

貴州茅臺(tái),、中國平安等績優(yōu)藍(lán)籌上周五繼續(xù)發(fā)力上攻，滬指收盤站上3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,，收報(bào)3416.81點(diǎn),，以一波“六連漲”刷新近兩年來新高。這也意味著,，A股再次進(jìn)入“3400點(diǎn)時(shí)間”,。

有市場人士分析認(rèn)為，滬指在3400點(diǎn)附近可能還會(huì)震蕩調(diào)整,，但大消費(fèi),、國企改革,、大金融等有可能是未來一段時(shí)間內(nèi)資金較為關(guān)注的方向。

茅臺(tái)遭北上資金大舉賣出

上周A股漲1.13%,，主要是上證50護(hù)盤有功,。盡管技術(shù)派人士認(rèn)為，上證50已經(jīng)連續(xù)兩天放量上漲,，短期上攻2950點(diǎn)附近有動(dòng)力,，也就是上證50應(yīng)該還有150點(diǎn)左右的上升空間，那么對應(yīng)大盤至少可以看到3500點(diǎn)附近,，但關(guān)鍵是,，大盤上漲的同時(shí)，投資者手中的個(gè)股卻不一定上漲,，因?yàn)橘I了上證50牛股并且持有至今的個(gè)人投資者畢竟是少數(shù),。

除了大盤站上3400點(diǎn)，茅臺(tái)股價(jià)破600元也引發(fā)熱議,，上周末更是再創(chuàng)出655元?dú)v史新高,。這讓很多股民懊悔不已，“越漲越不敢買,，越不敢買就越漲”成為股民對茅臺(tái)的口頭禪,。

事實(shí)上，茅臺(tái)只是近年來“慢?！钡牡湫痛?，今年來，以資源,、基建、白酒等為代表的有業(yè)績支撐的藍(lán)籌股紛紛走強(qiáng),，有“漂亮50”之稱的上證50指數(shù),，也帶領(lǐng)大盤走出一波“慢牛”行情,。

與此同時(shí),，大量的中小板、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股卻一直在低位徘徊,。同花順數(shù)據(jù)顯示,，截至上周末，26只個(gè)股創(chuàng)出半年新低,，16只個(gè)股創(chuàng)出一年新低 ,，另外還有大部分個(gè)股原地“趴”著。這種強(qiáng)弱分明的“結(jié)構(gòu)性行情”,，也讓很多股民很糾結(jié),。

一路大漲的茅臺(tái)也引發(fā)市場分歧,。在股價(jià)站上655元之后，有券商發(fā)布研報(bào)稱,，貴州茅臺(tái)收入利潤將大幅超越全球同行,，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至725元，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦,。

與此相反的是,，上周五交易所數(shù)據(jù)顯示,，貴州茅臺(tái)被“北上資金”賣出9.71億元，創(chuàng)其納入滬港通標(biāo)的以來最高紀(jì)錄,；凈賣出高達(dá)4.63億元,，創(chuàng)1月來單日最高紀(jì)錄。

結(jié)構(gòu)性牛市會(huì)繼續(xù)

機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股在即

有分析認(rèn)為,，自6月份3000點(diǎn)開始的這波慢牛行情的主線,，都是以上證50為代表的藍(lán)籌行情，其邏輯主要是去產(chǎn)能以及環(huán)保風(fēng)暴等帶來的業(yè)績提升和估值修復(fù),，一些題材股的輪動(dòng)行情僅僅是插曲。這種行情下,，股民往往賺了指數(shù)不賺錢,。接下來的四季度，市場的這種結(jié)構(gòu)性行情很大概率還會(huì)延續(xù),。

不過中信證券市場人士黃先生則提出,，把握結(jié)構(gòu)牛市不等于投資者要去追漲股價(jià)已經(jīng)高高在上的牛股,。A股市場一向有句話叫做“買在分歧，賣在一致”,。

茅臺(tái)三季度業(yè)績表現(xiàn)確實(shí)驚艷，但所有人都開始看好并積極追高搶籌同類型的消費(fèi)白馬的時(shí)候,，就要警惕主力趁利好借機(jī)派發(fā)。尤其是三季報(bào)行情即將落幕,，主力新一輪調(diào)倉換股不可避免。所以對于業(yè)績增長乏力而股價(jià)又高高在上的消費(fèi)藍(lán)籌短線還是回避比較好,。

年底熱點(diǎn)已有轉(zhuǎn)換跡象

以這兩周為例,，此前幾次資金凈流入的對象主要以銀行股為主，而在上周二排名資金凈流入第一的板塊已悄然變?yōu)槿坦?，金額達(dá)到10.19億元之多,。當(dāng)日，銀行股的凈流入額則為3.61億元,，悄然退出三甲之列,。

在目前機(jī)構(gòu)看好的年底熱點(diǎn)中，前瞻性布局年報(bào)預(yù)熱行情也被重點(diǎn)關(guān)注,。因?yàn)閺臍v年走勢來看,，隨著三季報(bào)逐步接近尾聲，資金會(huì)將開始圍繞年報(bào)炒作,，包括業(yè)績預(yù)增股,，ST股摘帽行情以及高送轉(zhuǎn)往往都在四季度后半場有不錯(cuò)表現(xiàn)。

還有券商則提示到,，臨近年底,，投資者可緊隨資金流向,，博弈政策事件驅(qū)動(dòng)型熱點(diǎn)預(yù)期差帶來的短線交易機(jī)會(huì),，而新能源以及網(wǎng)絡(luò)安全往往也是重要議題，投資者可加大力度挖掘相關(guān)投資機(jī)會(huì),。

在滬指3400點(diǎn)之上,，投資者應(yīng)該關(guān)注哪些焦點(diǎn),？有分析認(rèn)為，暫時(shí)調(diào)整倉位,，防止指數(shù)再次出現(xiàn)回探3400點(diǎn)以下,。不過，總體上,，3400點(diǎn)讓人感到較為安全,，投資者可以繼續(xù)關(guān)注大消費(fèi)、國企改革和大金融等板塊,，適當(dāng)配置部分優(yōu)質(zhì)成長股,。

茅臺(tái)市值超8000億元折射消費(fèi)熱

在超預(yù)期財(cái)報(bào)刺激下，貴州茅臺(tái)上周五再度大漲逾7%,，報(bào)649.63元,，成為A股歷史上，單價(jià)首次超過640元的高價(jià)股,。而其市值已達(dá)8161億元,，在A股僅次于中國銀行的8483.85億元。

“有人把茅臺(tái)股價(jià)看到800多元,，此時(shí)我們并不建議一般散戶去追,。但茅臺(tái)已是大消費(fèi)的標(biāo)桿。所以,，大消費(fèi)板塊整體上,，還是有很多機(jī)會(huì)的,。”一位不愿透露身份的券商分析師表示,。國金證券分析師李立峰也表示,，受益于消費(fèi)升級，有持續(xù)需求的消費(fèi)板塊有“天然”的估值切換優(yōu)勢,。

央企和地方國企混改或?qū)⑻崴?/p>

國資委網(wǎng)站消息顯示，10月26日國資委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，要加快形成一批在國際資源配置中能夠逐步占據(jù)主導(dǎo)地位的領(lǐng)軍企業(yè),，加快形成一批在全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有話語權(quán)和影響力的領(lǐng)軍企業(yè)。

2017年下半年以來,，國有企業(yè)尤其是地方國企改革動(dòng)作頻頻,，在資本市場，目前已經(jīng)有32家地方國企正在停牌籌劃重大資產(chǎn)重組,。因此,，國企改革概念股在二級市場上沉寂一段時(shí)間后，有望逐步獲得資金的關(guān)注,，一部分個(gè)股已現(xiàn)止跌跡象,，中國聯(lián)通從今年8月23日最高9.29元下跌到10月19日最低6.92元，最大跌幅達(dá)到25.51%,。不過,，此后該公司股價(jià)連續(xù)回升，昨日收盤上漲3.09%,，最高股價(jià)上漲到7.52元,。同時(shí)，中國動(dòng)力,、洛陽玻璃,、國電南自、大慶華科,、一汽轎車等也紛紛反彈,。

券商業(yè)績改善疊加補(bǔ)漲預(yù)期

截至目前，多家上市券商發(fā)布前三季度業(yè)績快報(bào),，受市場大環(huán)境影響，券商僅東方證券實(shí)現(xiàn)前三季度凈利潤大幅上漲,，而其他多數(shù)公司業(yè)績同比下降,。

不過,，進(jìn)入9月，券商業(yè)績環(huán)比明顯改善,，A股28家上市券商9月凈利潤環(huán)比增長19.8%,。而多家分析機(jī)構(gòu)均看好年底券商股的表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示,，目前動(dòng)態(tài)市盈率低于財(cái)通證券36.47倍的個(gè)股有16家之多,，其中不乏像廣發(fā)證券、國泰君安這樣不足20倍市盈率的板塊龍頭股,。廣發(fā)證券非銀分析師商田認(rèn)為,，2017年以來，滬深300上漲近20%,，保險(xiǎn)板塊上漲了50%多,。銀行板塊上漲15%以上，但高彈性的證券板塊僅上漲3%左右,。因此,，她預(yù)計(jì)，在基本面向好,、業(yè)績逐步修復(fù)等催化劑作用下,，預(yù)計(jì)證券板塊四季度將存補(bǔ)漲潛力。國泰君安則建議關(guān)注兩條投資主線：一,、風(fēng)控好,、估值低、專業(yè)能力強(qiáng)的大型券商,。二,、彈性大、事件驅(qū)動(dòng)型的中小型券商,。

其他市場

受“重磅消息”影響美元走勢震蕩 外圍股市大漲

本周市場聚焦美聯(lián)儲(chǔ)主席人選確定

上周受幾大“重磅信息”影響,，美元走勢震蕩。26日,，在歐央行縮減QE信息公布后,，美元指數(shù)強(qiáng)勢攀升1%，最高達(dá)94.72,，7月底來首破94大關(guān),；在27日美國經(jīng)濟(jì)三季度成績單出爐后美元指數(shù)短線升破95關(guān)口；隨后受美聯(lián)儲(chǔ)主席人選消息影響短線下挫逾30點(diǎn)至94.81,，之后再次回升至95上方,，但很快又下行至94.81。

同時(shí)，外圍股市表現(xiàn)依然強(qiáng)勁,，因亞馬遜,、微軟、Alphabet,、英特爾業(yè)績好于預(yù)期以及GDP表現(xiàn)超預(yù)期等因素刺激,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)與納指上周五收盤創(chuàng)下新高。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和道瓊斯指數(shù)連續(xù)第七周上漲,。

另外,，歐洲股市也表現(xiàn)強(qiáng)勢。歐元區(qū)STOXX 50指數(shù)錄得第九周周線升幅,，達(dá)到2015年8月以來最高,。

同時(shí)，本周五還將公布美國10月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告,，而目前最重磅的風(fēng)險(xiǎn)事件——美聯(lián)儲(chǔ)主席人選也將最終確定,。將在本周公布的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議、英國央行決議以及通脹指標(biāo),、歐元區(qū)第三季GDP,、多國的制造業(yè)PMI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也引起了市場的關(guān)注。