過去一周,，市場總體維持震蕩上漲,。周線圖上，滬深300上漲2.42%,，上證指數上漲1.13%,，深證成指上漲1.83%，中小板指上漲0.88%,，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.85%,。截至上周五，上證A股滾動市盈率17.14倍,，相比前一周的16.91倍有所上行,；市凈率1.84倍，較上周的1.82倍有所上行,。

以簡單平均方法計算,，上周全部參與監(jiān)測的股票型基金(不含完全被動型指數基金，下同)和混合型基金平均倉位為50.77%,，相比前一周下降1.84個百分點,。其中股票型基金倉位為81.98%，下降1.67個百分點,，混合型基金倉位47.74%,，下降1.88個百分點。

從細分類型看,，股票型基金中,，普通股票型基金倉位為82%,，相比前一周下降1.69個百分點,；增強指數型基金倉位80.37%，上升0.39個百分點,；混合型基金中,，靈活配置型基金倉位下降1.56個百分點,，至41.22%,；平衡混合型基金上升1.61個百分點,，至57.6%；偏股混合型基金倉位下降1.69個百分點,，至75.61%，偏債混合型基金倉位下降0.72個百分點,，至16.22%,。

以凈值規(guī)模加權平均的方法計算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉位為65.12%,，相比前一周下降0.47個百分點,。其中股票型基金倉位為82.26%，下降2.32個百分點,，混合型基金倉位62.99%，下降0.26個百分點,。

綜合簡單平均倉位和加權平均倉位來看,，上周公募基金倉位相比節(jié)前有所下降,，顯示基金經理有所減倉,。從監(jiān)測的所有股票型和混合型基金的倉位分布來看，上周基金倉位在九成以上的占比10.1%,，倉位在七成到九成的占比26.9%,，五成到七成的占比18.4%，倉位在五成以下的占比44.6%,。上周加倉超過2個百分點的基金占比22.4%,，14.3%的基金加倉幅度在2個百分點以內,，28%的基金倉位減倉幅度在2個百分點以內,，減倉超過2個百分點的基金占比35.3%。

9月部分經濟數據出現一定程度的反彈,，工業(yè)增加值,、PPI、出口增速反彈,，投資端略不及預期,，地產投資強勁、基建反彈,、制造業(yè)弱勢,，隨著地產銷售的回落，地產投資也將隨之下行,，但下行幅度有限,，經濟將出現一輪短周期的回落。

絕對收益者可能提前離場,，相對收益者中領先者傾向于降低預期收益率穩(wěn)住業(yè)績,，落后者傾向于漲幅小、機構持倉小的彈性板塊,，面臨市場波動率的下降和滯脹隱憂的增加,，預期回報率穩(wěn)定疊加估值切換的消費白馬可能重回抱團。其次,，銀行板塊不良拐點出現疊加遠期降準,，確定性較高，仍然具備配置價值,。第三,，滯漲板塊中，四季度需求下滑和基建放量的組合可能催化建筑,。最后,，展望明年，創(chuàng)業(yè)板估值,、政策,、業(yè)績預期均有所改變，配置價值出現,，關注TMT中個股,。