投資,、消費(fèi)和出口是拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車,，其中投資是長久以來保持中國GDP高速增長的中流砥柱,，而最近幾年，出口也更多地在GDP增長中發(fā)揮了其重要作用,，唯有消費(fèi)這塊一直不溫不火,。這其實(shí)不難理解,，投資需要先有儲(chǔ)蓄資金的支持,，而儲(chǔ)蓄資金增多必然會(huì)拉低消費(fèi)水平,。對(duì)投資倚重度的下降也將更多刺激消費(fèi)。

過去一周的大盤行情,，大部分時(shí)間都是震蕩小漲的走勢,，緩慢推升創(chuàng)出本輪2638點(diǎn)以來行情新高，從技術(shù)上看,，這是對(duì)上證指數(shù)3400點(diǎn)關(guān)口的有效突破,，唯一美中不足的是成交量，這樣的溫和上漲并不能夠有效地激發(fā)市場人氣,，多方仍然不堅(jiān)決,。畢竟前期市場3400點(diǎn)下方橫盤時(shí)間過久，沖高回落早已經(jīng)形成了市場慣性的思維,，因此稍微一出現(xiàn)上漲,，市場拋壓就會(huì)明顯增加,，不過,，今年以來，市場每一次突破關(guān)鍵點(diǎn)位均沒有拉出現(xiàn)長陽,，足以說明市場各方對(duì)于步入慢牛格局的看法一致,。北京博星證券認(rèn)為，只要滬市單邊成交量達(dá)到3000億元水平,，個(gè)股就會(huì)隨時(shí)出現(xiàn)全面爆發(fā),，否則以目前的量能來看，只足夠推動(dòng)大消費(fèi)板塊中的行業(yè)細(xì)分龍頭上漲,。

10月下旬以來,，以貴州茅臺(tái)為首的消費(fèi)板塊一枝獨(dú)秀，漲幅明顯跑贏大部分市場熱點(diǎn),，雖然有很多偶然性因素,，但消費(fèi)板塊步入結(jié)構(gòu)性牛市還是有較強(qiáng)的基本面支撐。

投資,、消費(fèi)和出口是拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車,，其中投資是長久以來保持中國GDP高速增長的中流砥柱,，而最近幾年，出口也更多地在GDP增長中發(fā)揮了其重要作用,，唯有消費(fèi)這塊一直不溫不火,。這其實(shí)不難理解，投資需要先有儲(chǔ)蓄資金的支持,，而儲(chǔ)蓄資金增多必然會(huì)拉低消費(fèi)水平,。對(duì)投資倚重度的下降也將更多刺激消費(fèi)。

進(jìn)入10月,，A股市場持續(xù)走好,，滬港通和深港通北向日均流入資金達(dá)16億元，高于年初至今平均的9億元水平,，特別是節(jié)后一周北向凈流入139億元,，說明隨著A股納入MSCI，外資QFII通過各種渠道陸續(xù)布局A股,。從三季度QFII新進(jìn)情況來看,，家電、醫(yī)藥等行業(yè)相對(duì)集中,。其中,，今年以來滬港通和深港通北向資金進(jìn)場搶籌明顯，其中美的集團(tuán)凈流入196.27億元,，格力電器凈流入137.03億元,，恒瑞醫(yī)藥凈流入53.07億元等，處于明顯估值溢價(jià)上漲期,。

在大盤突破3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后,，大消費(fèi)板塊領(lǐng)漲的結(jié)構(gòu)性牛市已經(jīng)十分明顯，但兩市成交量仍需要有一個(gè)補(bǔ)量的過程,，操作上應(yīng)以穩(wěn)健,、防守型標(biāo)的為主要跟蹤對(duì)象。北京博星證券認(rèn)為,，繼續(xù)中期看好大消費(fèi)板塊中行業(yè)細(xì)分龍頭的趨勢性上漲行情不變,，此外，由于資金集中扎堆白馬藍(lán)籌股,，中小創(chuàng)個(gè)股的生存環(huán)境或?qū)⑦M(jìn)一步惡化,，部分高位純題材個(gè)股需謹(jǐn)防突然補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。