■本報記者 李春蓮

中國神華發(fā)布的2017年三季報顯示，公司前三季度實現營業(yè)收入1825.35億元，同比增長46.3%，歸屬于母公司股東凈利潤356.49億元，同比增長106%,。

《證券日報》記者經過計算，中國神華三季度平均日賺1.3億元,，創(chuàng)五年來最高盈利水平,。

根據公開資料，中國神華2012年前三季度實現凈利潤約365.6億元,，此后隨著煤價下跌,，凈利潤一直下降。2015年三季度,，凈利潤降至161億元,。

中國神華表示，前三季度煤炭價格維持高位,，公司煤炭價格上漲疊加銷量回升,，營業(yè)收入增幅顯著，煤炭需求旺盛帶動鐵路,、航運運量回升,，煤化工主要產品整體價格回升。

不難發(fā)現的是,，今年前三季度,，煤炭板塊貢獻了近八成的營業(yè)收入,。

神華還表示，鑒于2016年市場煤價前低后高等因素影響,，2017年凈利潤同比增幅將達到或超過80%,。

開源證券研究報告指出，中國神華作為國內最大的煤炭上市公司,，集煤炭,、發(fā)電、港口,、航運,、煤化工一體化全產業(yè)鏈布局，煤炭,、發(fā)電,、運輸已經成為公司業(yè)績的三大支柱板塊。公司具有成本優(yōu)勢,，在行業(yè)中具備一體化經營優(yōu)勢和規(guī)模效應,，并顯著增強公司抵御周期性波動及風險的能力。在供給側改革的大背景下,，先進產能加速置換,，公司有望持續(xù)持續(xù)受益于先進產能釋放帶來的政策利好。

今年8月份,，中國神華年產75萬噸的煤制聚烯烴項目以及礦區(qū)面積占766平方公里,，煤炭資源總量約144億噸的特大煤礦獲批，將進一步鞏固神華在煤炭行業(yè)的龍頭地位,。

值得注意的是,，今年，神華和國電集團實施了合并重組,；中國神華擬與國電電力共同組建火電合資公司,，國電持有控股權。

近日,，神華集團總經理凌文表示,，自今年8月份，國務院批準神華集團與國電集團合并重組為國家能源集團的方案后,，兩家公司正緊鑼密鼓地按照有關部署推進實質性合并,。按照中央要求，兩家企業(yè)合并不單單是合并同類項,，還要做強做優(yōu)做大,。

興業(yè)證券分析師王春環(huán)認為，中國神華“礦路港電化”縱向一體的經營模式是其獨特優(yōu)勢與核心競爭力,，煤電企業(yè)重組動作將帶來產業(yè)協(xié)同效應,，在公司原有煤電業(yè)務鏈條基礎上進一步平抑煤價波動，增強公司業(yè)績穩(wěn)定性,。

他還指出,，假設火電合資公司2017年底正式組建，預計公司2018年售電量與發(fā)電收入將大幅下降,，同時投資收益將大幅增厚,。2018年觸發(fā)煤電聯動致使電價上調的概率很大，隨著未來煤價平穩(wěn)回落,，發(fā)電成本端亦得到控制,，將利好公司并表部分發(fā)電業(yè)務與合資電廠。