茅臺(tái)正處于風(fēng)口浪尖,。盡管茅臺(tái)股價(jià)本周開盤有所回落，但不斷刷新的市值在資本市場(chǎng)熱度不減,。

市場(chǎng)對(duì)白酒漲價(jià)的關(guān)注，從茅臺(tái)酒開始,。上周五收盤,，貴州茅臺(tái)報(bào)649.63元/股，總市值為8161億元,。有人大膽預(yù)測(cè)這只消費(fèi)股市值突破萬億,、股價(jià)升至千元已近在咫尺?？炊嗝┡_(tái)除了公司自身的基本面,、稀缺性、成長(zhǎng)性外,，還有MSCI進(jìn)入滬深股市將起到助推作用,。

隨著白酒的人力成本、生產(chǎn)費(fèi)用,、運(yùn)輸費(fèi)用,、營(yíng)銷費(fèi)用等上漲，成本上升,，白酒上漲確實(shí)存在合理因素支撐,。消費(fèi)升級(jí)也被視為這一輪白酒價(jià)格上漲的主要原因。作為快消品的白酒進(jìn)入消費(fèi)升級(jí)通道,，加上中國(guó)人口基數(shù)大,，高端白酒受益順理成章。

股價(jià)漲的同時(shí),，茅臺(tái)酒的終端售價(jià)也在漲,。貴州茅臺(tái)集團(tuán)對(duì)于漲價(jià)顯得比誰都著急。明確要對(duì)茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行管控,，以“劃紅線方式”把出廠價(jià),、批發(fā)價(jià)、零售價(jià)摁下來,。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)與增長(zhǎng)預(yù)期主導(dǎo),，茅臺(tái)股價(jià)漸漸掙脫了原始的價(jià)值軌道，茅臺(tái)上漲已經(jīng)有些“不太正?！?。而這一波上漲的不同尋常還在于，它開始于本該是白酒消費(fèi)的淡季,，2017年的夏天,，市場(chǎng)卻意外迎來了以茅臺(tái)為首的白酒集體漲價(jià)風(fēng)。

茅臺(tái)“飛天”,，情緒早已超越價(jià)值,。2012年開始，中高端白酒市場(chǎng)受“三公消費(fèi)”,、“禁酒令”影響而結(jié)束“黃金十年”,，此后卻借由“消費(fèi)升級(jí)”再次進(jìn)入上升通道,，更多普通消費(fèi)者和投資者相信，漲勢(shì)還將繼續(xù),。

私人消費(fèi)之所以能替代公務(wù)消費(fèi)托起白酒市場(chǎng),，得益于中國(guó)獨(dú)特的白酒文化，它更像是一種“面子消費(fèi)”和“心理消費(fèi)”,。針對(duì)這種消費(fèi)心理,，白酒里作為國(guó)酒的茅臺(tái)又比其他酒類更有先天優(yōu)勢(shì)。而大品牌的酒在漲,，小品牌卻動(dòng)靜不大,，高檔白酒價(jià)格上漲中是否存在市場(chǎng)炒作同樣引人關(guān)注。

任何產(chǎn)品超出市場(chǎng)規(guī)律的大起大落都值得警惕,，栽過跟頭的茅臺(tái)也不例外,。2017年以來茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)的瘋狂上漲，很容易讓人聯(lián)想起2012年的教訓(xùn),，當(dāng)時(shí)茅臺(tái)酒零售價(jià)格飆升至2000多元一瓶,，隨后幾年價(jià)格急速下滑,，甚至出現(xiàn)市場(chǎng)零售價(jià)低于出廠價(jià)的情況,。

“三公消費(fèi)”后市場(chǎng)萎縮，到消費(fèi)升級(jí)市場(chǎng)重新“敞口”,，相對(duì)前一階段,，這一輪白酒漲價(jià)具有更強(qiáng)的“恢復(fù)性”，歸根結(jié)底受制于市場(chǎng)供需關(guān)系,。

未來無論是茅臺(tái)還是其他高端白酒仍將面臨產(chǎn)銷量下滑、價(jià)格上漲的局面,。消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下,，名優(yōu)酒的產(chǎn)銷量會(huì)增大，而低端白酒的產(chǎn)銷量會(huì)減少,，再加上紅酒,、洋酒、啤酒的沖擊,，白酒的總產(chǎn)銷量無疑會(huì)受到不同程度的擠壓,。

眼下，一方面是市場(chǎng)關(guān)于貴州茅臺(tái)的爭(zhēng)論持續(xù)升溫,，而另一方面已經(jīng)有股東謹(jǐn)慎減持了,。作為“國(guó)家隊(duì)”的證金公司做出了最大減持。