茅臺正處于風(fēng)口浪尖,。盡管茅臺股價本周開盤有所回落，但不斷刷新的市值在資本市場熱度不減,。

市場對白酒漲價的關(guān)注,，從茅臺酒開始。上周五收盤,，貴州茅臺報649.63元/股,，總市值為8161億元。有人大膽預(yù)測這只消費(fèi)股市值突破萬億,、股價升至千元已近在咫尺,。看多茅臺除了公司自身的基本面,、稀缺性,、成長性外,，還有MSCI進(jìn)入滬深股市將起到助推作用。

隨著白酒的人力成本,、生產(chǎn)費(fèi)用,、運(yùn)輸費(fèi)用、營銷費(fèi)用等上漲,，成本上升,，白酒上漲確實(shí)存在合理因素支撐。消費(fèi)升級也被視為這一輪白酒價格上漲的主要原因,。作為快消品的白酒進(jìn)入消費(fèi)升級通道,，加上中國人口基數(shù)大,，高端白酒受益順理成章,。

股價漲的同時，茅臺酒的終端售價也在漲,。貴州茅臺集團(tuán)對于漲價顯得比誰都著急,。明確要對茅臺酒市場價格進(jìn)行管控，以“劃紅線方式”把出廠價,、批發(fā)價,、零售價摁下來。

業(yè)績表現(xiàn)與增長預(yù)期主導(dǎo),，茅臺股價漸漸掙脫了原始的價值軌道,，茅臺上漲已經(jīng)有些“不太正常”,。而這一波上漲的不同尋常還在于,，它開始于本該是白酒消費(fèi)的淡季，2017年的夏天,，市場卻意外迎來了以茅臺為首的白酒集體漲價風(fēng),。

茅臺“飛天”，情緒早已超越價值,。2012年開始,，中高端白酒市場受“三公消費(fèi)”、“禁酒令”影響而結(jié)束“黃金十年”,，此后卻借由“消費(fèi)升級”再次進(jìn)入上升通道,，更多普通消費(fèi)者和投資者相信，漲勢還將繼續(xù),。

私人消費(fèi)之所以能替代公務(wù)消費(fèi)托起白酒市場,，得益于中國獨(dú)特的白酒文化，它更像是一種“面子消費(fèi)”和“心理消費(fèi)”,。針對這種消費(fèi)心理,，白酒里作為國酒的茅臺又比其他酒類更有先天優(yōu)勢,。而大品牌的酒在漲，小品牌卻動靜不大,，高檔白酒價格上漲中是否存在市場炒作同樣引人關(guān)注,。

任何產(chǎn)品超出市場規(guī)律的大起大落都值得警惕，栽過跟頭的茅臺也不例外,。2017年以來茅臺酒市場價格出現(xiàn)的瘋狂上漲,，很容易讓人聯(lián)想起2012年的教訓(xùn)，當(dāng)時茅臺酒零售價格飆升至2000多元一瓶,，隨后幾年價格急速下滑,，甚至出現(xiàn)市場零售價低于出廠價的情況。

“三公消費(fèi)”后市場萎縮,，到消費(fèi)升級市場重新“敞口”,，相對前一階段，這一輪白酒漲價具有更強(qiáng)的“恢復(fù)性”,，歸根結(jié)底受制于市場供需關(guān)系,。

未來無論是茅臺還是其他高端白酒仍將面臨產(chǎn)銷量下滑、價格上漲的局面,。消費(fèi)升級趨勢下,，名優(yōu)酒的產(chǎn)銷量會增大，而低端白酒的產(chǎn)銷量會減少,，再加上紅酒,、洋酒、啤酒的沖擊,，白酒的總產(chǎn)銷量無疑會受到不同程度的擠壓,。

眼下，一方面是市場關(guān)于貴州茅臺的爭論持續(xù)升溫,，而另一方面已經(jīng)有股東謹(jǐn)慎減持了,。作為“國家隊(duì)”的證金公司做出了最大減持。