原標題：茅臺實際收入與報表差距大 實貨策略是為了做高股價？

貴州茅臺前9個月利潤增長超60%，五糧液[股評]前三季度利潤增長36.53%,，山西汾酒前三季度利潤增加80%左右，瀘州老窖[股評]前三季度利潤增加33%……剛剛公布的幾家白酒企業(yè)利潤漲幅明顯,，不過,，有市場人士對酒企業(yè)績提出質(zhì)疑，認為資本市場過度樂觀,。昨日,，北上資金單日賣出貴州茅臺近10億元，有業(yè)內(nèi)人士認為下周一茅臺股價可能回落,。

據(jù)已公布業(yè)績的多家白酒企業(yè)的公告,，貴州茅臺今年前9個月營收424.5億元，同比增長59.40%,；凈利潤199.84億元,，同比增長60.31%。五糧液前三季度實現(xiàn)營收219.78億元,，同比增長24.17%,；實現(xiàn)凈利潤69.65億元,，同比增長36.53%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤69.50億元,，同比增長37.48%,。山西汾酒1~9月實現(xiàn)營收48.56 億元，同比增加43%,，實現(xiàn)歸母凈利潤8 億元,，同比增加78.54%。瀘州老窖公司前三季度營業(yè)收入7,，280,，027，497.06元,，同比增加23.03%,，歸屬上市公司股東的凈利潤1，997,，394,，867.98元，同比增加33.11%,。

專家認為

五糧液業(yè)績增幅未達預(yù)期

四家具有代表性的企業(yè)的業(yè)績令業(yè)內(nèi)看到白酒行業(yè)加速發(fā)展的趨勢,。中國食品[股評]產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認為，從數(shù)據(jù)看,，白酒行業(yè)經(jīng)過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整后業(yè)績有了大幅上升,，企業(yè)的變化除了受益于宏觀面的紅利，更多的是企業(yè)自我的改善,、調(diào)整,、整合的結(jié)果。不過,，他認為五糧液的業(yè)績跟預(yù)期存在差異：“增幅沒有達到預(yù)期,，跟整體渠道的頑癥有關(guān)?！?/p>

否極泰基金的基金經(jīng)理董寶珍認為,，結(jié)合半年報、三季度報可以看到,，酒企三季度收入和利潤的增速大于半年報,，營收和利潤超過20%的增長意味著名優(yōu)白酒企業(yè)在2017年前半年擺脫了前三四年的低迷，回到2013年行業(yè)調(diào)整前的狀態(tài),。

朱丹蓬認為,，由于政策紅利和旺季兩方面的支撐，今年第三,、第四季度白酒企業(yè)的業(yè)績有望整體飄紅,，不過判斷行業(yè)的真正走勢的關(guān)鍵是2018年半年報,、尤其是2018年的第二季度。

業(yè)內(nèi)分析茅臺實際收入

與報表收入存大差距

不過,，昨日有業(yè)內(nèi)人士對剛剛發(fā)布的酒企業(yè)績提出質(zhì)疑,，尤其認為茅臺存在做賬嫌疑，理由是根據(jù)茅臺的公開數(shù)據(jù),，實際收入與報表收入有很大差距,，認為包括茅臺在內(nèi)的企業(yè)，利用資本市場的力量做大盤子：“實貨市場的策略是為了做高股價,?！弊蛉眨┡_市值超過8000億元,，有業(yè)內(nèi)人士笑稱市場已經(jīng)翹首以待市值超過萬億元：“全世界都在期待這個‘奇跡’,，誰會愿意接受茅臺的數(shù)據(jù)有問題？”