每經(jīng)記者 劉海軍 每經(jīng)編輯 江月

近幾年來,，人工智能在金融行業(yè)的應(yīng)用越來越多地被人提起,，在智能投顧這塊,，更是引得眾多資金爭相涌入。各種創(chuàng)業(yè)公司,、銀行機(jī)構(gòu),、BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭陸續(xù)入局，而作為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，證券公司也在智能投顧的大浪潮下進(jìn)行了各種形式和戰(zhàn)略上的嘗試,，進(jìn)行了大量的投入,，智能化儼然成為券商APP的一波熱潮。

券商智能化浪潮正盛

傳統(tǒng)意義上,，投資顧問指專門從事提供投資建議而獲得薪酬的人士,。而智能投資顧問，指利用云計(jì)算,、智能算法,、機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)，將現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論應(yīng)用到模型中,，結(jié)合投資者個(gè)人財(cái)務(wù)狀況,、風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益目標(biāo)，為投資者提供最佳投資組合,。

近幾年,，各類機(jī)構(gòu)如招商浦發(fā)等銀行、廣發(fā)華泰等券商紛紛入局智能投顧,。2016年6月21日,，業(yè)內(nèi)首款智能投顧產(chǎn)品廣發(fā)證券貝塔牛上線。

隨后,，各大券商先后上線了自己的智能投顧應(yīng)用,，券商智能化熱潮就此開啟。進(jìn)入今年9月,，券商智能化浪潮達(dá)到了頂峰,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在9月就有8家券商推出了智能投顧,，如華林證券,、平安證券等?！澳壳叭滩季种悄芡额欀饕腥矫骝?qū)動(dòng)因素：首先是為了適應(yīng)新生代在線投資理財(cái)需求,。研究報(bào)告顯示，A股新增客戶主力年齡在20~40歲,，在新增客戶中占比54.85%。80后,、90后正在成為社會(huì)財(cái)富的主要承載者,，這部分人群更加傾向于線上理財(cái)方式；其次,，機(jī)器人投顧服務(wù)有利于提升客戶粘性,，有效降低運(yùn)營成本；最后這也是在傭金下滑背景下探索，整個(gè)行業(yè)謀求變局的一個(gè)突破口,?！睆V發(fā)證券相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。

而在國內(nèi)券商分支機(jī)構(gòu)中,，國信證券泰然九路分公司（以下簡稱國信泰九）是對智能投顧布局較早的機(jī)構(gòu)之一,。

“在目前市場環(huán)境下，國內(nèi)券商本身具有經(jīng)營牌照齊全,、可配置資產(chǎn)種類數(shù)量較多及股票投資群體交易投資較活躍等天然優(yōu)勢,，相對來說是適合智能投顧生長發(fā)展的土壤。結(jié)合當(dāng)下AlphaGo等人工智能,、金融工程技術(shù)的蓬勃發(fā)展,，不斷增長的居民財(cái)富規(guī)模及資本市場持續(xù)深化改革，對我國智能投顧行業(yè)的發(fā)展都起到了推波助瀾的作用,；同時(shí),，市場上多家優(yōu)秀的獨(dú)立智投公司，業(yè)務(wù)模式由2C轉(zhuǎn)向2B,，在一定程度上也在幫助和激勵(lì)傳統(tǒng)券商進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型,。因此，目前泰九智投是利用大數(shù)據(jù)及金融工程建模的方法對客戶進(jìn)行股票資產(chǎn)配置建議,。在這方面,，優(yōu)質(zhì)策略研發(fā)與篩選尤為重要。泰九積極與第三方科研機(jī)構(gòu)合作,，開展高校量化比賽等多種形式,，為泰九智投儲備人才和優(yōu)秀的策略?！眹盘┚欧止矩?fù)責(zé)人對記者表示,。

投顧：智能投顧未造成沖擊

與傳統(tǒng)投顧相比，智能投顧最大的優(yōu)勢在于以有限或無人工服務(wù)取替一對一人工服務(wù),，大大降低咨詢顧問個(gè)人因素的影響,；智能投顧能進(jìn)行自動(dòng)化資產(chǎn)配置，通過加以人工跟蹤服務(wù)的輔助,，對于數(shù)據(jù)的分析更為客觀,、全面，且比較注重風(fēng)險(xiǎn),，能夠根據(jù)收益率設(shè)置止盈止損,。另外，智能投顧僅收取有限或無服務(wù)費(fèi),，投資門檻較低,。

記者體驗(yàn)多個(gè)券商智能投顧和采訪業(yè)內(nèi)人士后了解到,，智能投顧極具特色的服務(wù)模式，能給券商帶來的益處包括：提高服務(wù)效率,、利于線上傳播推廣及增加用戶粘性等,；同時(shí)也面臨多維的挑戰(zhàn)，用戶層面,，傳統(tǒng)的股票投資者仍喜歡追漲殺跌,、看中短期收益而忽略中長期的資產(chǎn)配置，投資者教育依然任重道遠(yuǎn),。此外,，國內(nèi)市場有配置意義的ETF標(biāo)的少，監(jiān)管政策的不確定性等,，都預(yù)示了智投發(fā)展道路不會(huì)很平坦,。

在與國外智能投顧相比，目前國內(nèi)外智能投顧的發(fā)展差距主要體現(xiàn)在三個(gè)維度,。第一是監(jiān)管層面,，國內(nèi)因代客理財(cái)未能放開，導(dǎo)致用戶體驗(yàn)不佳,；第二,，國外投顧機(jī)器人的投顧功能、投資標(biāo)的,、低成本優(yōu)勢特征一致,、鮮明。國內(nèi)的產(chǎn)品品類繁多,，各有專攻,；第三、投資者的成熟度不同,，海外投資者資產(chǎn)配置理念接受程度高,。

正是如此，業(yè)內(nèi)針對智能投顧的爭議也未曾停歇過,。

“我覺得智能投顧對一些基本問題回答還是可以的,。如基本面情況、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),，還有技術(shù)形態(tài),，這些都是可以量化的。但對政治的解讀,、行業(yè)和企業(yè)的深度思考,，這些方面可能有待驗(yàn)證。在智能投顧沒有理解人類情緒之前,，其對市場情緒的判斷都難以準(zhǔn)確,，而股市是由人參與的，這里首先就要理解人性,，懂得揣摸人的情緒,。”申萬宏源證券一投顧向記者表示,。

而對于券商發(fā)展智能投顧會(huì)不會(huì)對傳統(tǒng)投顧造成沖擊,，聯(lián)訊證券一位投顧表示，“投顧很多時(shí)候給客戶服務(wù)不一定說就要給客戶很準(zhǔn)確的判斷,，而是給他安慰,。我還是看好人工投顧，至少我沒有感覺到?jīng)_擊,?！?/p>

國信泰九負(fù)責(zé)人也表示，智能投顧和人工投顧是相輔相成的關(guān)系,。人工投顧服務(wù)稀缺,，更加人性化，但是成本高昂,，一對一模式覆蓋率低,，長遠(yuǎn)來看將更多地用于服務(wù)高凈值的客戶；而智能投顧提供標(biāo)準(zhǔn)科學(xué)的服務(wù),，覆蓋面廣,，可以為廣大的中小客戶提供專業(yè)投顧服務(wù)。兩種互補(bǔ)的服務(wù)模式,，目前來看并未造成沖擊,。

就目前券商發(fā)展智能投顧的業(yè)態(tài)來看，廣發(fā)證券認(rèn)為,，券商發(fā)展智能投顧未來會(huì)逐步分化為兩個(gè)方向,。一類是專注于鉆研A股策略的機(jī)器人，一類是以ETF為標(biāo)的的資產(chǎn)配置機(jī)器人,。在這兩個(gè)領(lǐng)域深耕,，各自形成自身優(yōu)勢。