□本報(bào)記者 徐金忠

10月17日起,，博時(shí)睿遠(yuǎn)定增基金轉(zhuǎn)換為上市開(kāi)放式基金(LOF)，基金名稱變更為博時(shí)睿遠(yuǎn)事件驅(qū)動(dòng)混合(LOF),。公募定增基金又一例產(chǎn)品到期轉(zhuǎn)型落地,。事實(shí)上,，今年還有招商增榮,、博時(shí)睿利定增、國(guó)投瑞銀瑞盛,、信誠(chéng)鼎利定增,、國(guó)泰融豐定增5只定增基金到期。

今年以來(lái),，定增基金到期引發(fā)的流動(dòng)性問(wèn)題,、收益率問(wèn)題等等，都成為市場(chǎng)關(guān)注的對(duì)象,，特別是到年終,，還有定增基金密集到期，讓人不禁擔(dān)憂定增基金如何“收?qǐng)觥?。不過(guò),，此前到期案例和近期到期情況顯示，定增基金到期轉(zhuǎn)型之路較為平穩(wěn),。

定增基金密集到期

博時(shí)基金此前公告顯示,，旗下博時(shí)睿遠(yuǎn)定增基金的封閉期自2016年4月15日至2017年10月16日止。自2017年10月17日起,，該基金轉(zhuǎn)換為上市開(kāi)放式基金(LOF),，基金名稱變更為博時(shí)睿遠(yuǎn)事件驅(qū)動(dòng)混合(LOF)。轉(zhuǎn)型后,，該基金的股票投資比例為基金資產(chǎn)的0%-95%,，其中以事件驅(qū)動(dòng)策略投資的股票資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%；債券等固定收益類證券投資比例為基金資產(chǎn)的0%-100%,。截至2017年10月16日,，博時(shí)睿遠(yuǎn)總份額為22.96億份，根據(jù)測(cè)算有60%以上的流動(dòng)性倉(cāng)位可應(yīng)對(duì)贖回,。財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端顯示,，轉(zhuǎn)型首日博時(shí)睿遠(yuǎn)單日成交3397.16萬(wàn)元，盤面先跌后漲，收盤基本持平,。

事實(shí)上,，博時(shí)睿遠(yuǎn)是減持新規(guī)之后第二只到期成功轉(zhuǎn)型的定增基金。此前,，財(cái)通多策略升級(jí)混合于今年9月8日結(jié)束封閉期,，于9月9日轉(zhuǎn)換為上市開(kāi)放式混合型基金。彼時(shí),，財(cái)通基金及其股東,、股東關(guān)聯(lián)方還公告稱，擬連續(xù)大筆申購(gòu)旗下財(cái)通多策略升級(jí)混合型基金,，申購(gòu)規(guī)模不低于3億元,，彰顯出基金公司與投資者利益綁定、實(shí)現(xiàn)共贏的決心與信心,，也釋放了機(jī)構(gòu)對(duì)該基金未來(lái)表現(xiàn)以及后市行情看好的信號(hào),。此后的交易信息顯示，財(cái)通多策略升級(jí)在開(kāi)放申贖前后,，場(chǎng)內(nèi)份額有所波動(dòng),，但是階段性看似較大的凈贖回比例，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于可能會(huì)有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的比例,。財(cái)通多策略升級(jí)混合型證券投資基金(LOF)的三季報(bào)顯示,，通過(guò)對(duì)行業(yè)及公司基本面的深入分析和合理的價(jià)值評(píng)估，基金在報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)堅(jiān)持投資景氣度提升的行業(yè)板塊,，從中優(yōu)選行業(yè)龍頭和綜合競(jìng)爭(zhēng)力提升的公司,，努力獲得超額收益。

多舉措應(yīng)對(duì)到期

今年5月份減持新規(guī)的出臺(tái),，給即將封轉(zhuǎn)開(kāi)的定增基金帶來(lái)了不小的沖擊,。減持新規(guī)對(duì)非公開(kāi)募集股票做了限制，一年內(nèi)減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)定增持股量50%,，連續(xù)90日內(nèi)減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)股票總股數(shù)1%,。按照減持新規(guī)的要求，非公開(kāi)募集的股票至少要經(jīng)過(guò)兩年半的時(shí)間才能完全賣掉,。但是市場(chǎng)上多只定增基金的封閉期只有18個(gè)月,，即一年半的封閉期。如此,，需要2年半才能減持完的股票就無(wú)法在一年半的時(shí)間賣掉,。當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)擔(dān)憂,，不將持有的股票轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的話,，當(dāng)定增基金封轉(zhuǎn)開(kāi)時(shí),，面對(duì)巨大的贖回量，基金將無(wú)法應(yīng)對(duì),，甚至發(fā)生不小的風(fēng)險(xiǎn),。

已經(jīng)到期的定增基金的積極應(yīng)對(duì)和平穩(wěn)過(guò)渡，為后續(xù)定增基金應(yīng)對(duì)到期壓力帶來(lái)了積極正面的氣氛,。事實(shí)上,，今年還有招商增榮、博時(shí)睿利定增,、國(guó)投瑞銀瑞盛,、信誠(chéng)鼎利定增、國(guó)泰融豐定增5只定增基金到期,。不過(guò),，到期帶來(lái)的流動(dòng)性壓力還是現(xiàn)實(shí)存在的。對(duì)于即將到期的定增基金,，各家基金公司也是不敢懈怠,，多方面準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)措施。

“對(duì)流動(dòng)性方面的準(zhǔn)備,，是到期應(yīng)對(duì)中最關(guān)心的問(wèn)題，產(chǎn)品一般都會(huì)提前留足相應(yīng)的流動(dòng)性,，例如通過(guò)降低倉(cāng)位,，大宗交易換取流動(dòng)性等等，并在到期后通過(guò)各種形式,，比如自購(gòu),、排摸機(jī)構(gòu)客戶等等保證流動(dòng)性。一般來(lái)說(shuō),，不會(huì)出現(xiàn)巨大風(fēng)險(xiǎn),。事實(shí)上，投資者也明白,，短時(shí)間內(nèi)贖回的做法并不理智,，殺死產(chǎn)品的流動(dòng)性將會(huì)是共輸?shù)木置妗,！惫紮C(jī)構(gòu)定增投資人士表示,。