■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 閆晶瀅

近日,，保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露關(guān)于利安人壽的監(jiān)管函（監(jiān)管函〔2017〕37號(hào)），稱在現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估中查實(shí),，利安人壽存在關(guān)聯(lián)方檔案不完整,、管理不規(guī)范的問(wèn)題，且現(xiàn)有關(guān)聯(lián)交易存在損害保險(xiǎn)公司利益的風(fēng)險(xiǎn),。因此,，保監(jiān)會(huì)要求利安人壽在投資組關(guān)聯(lián)方的信托項(xiàng)目完全收回本息之日之前，禁止其向關(guān)聯(lián)方提供借款或與關(guān)聯(lián)方展開(kāi)資金利用類關(guān)聯(lián)交易,，要求利安人壽立即實(shí)施整改,。

而順著保監(jiān)會(huì)以及保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)披露的信息，《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn),，隨著保險(xiǎn)與信托公司交叉持股,、互為同一母公司旗下子公司以及相互之間產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)的增加,，信保關(guān)聯(lián)交易亦十分頻繁——僅從保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年來(lái)規(guī)模可能超過(guò)200億元。而因關(guān)聯(lián)交易違規(guī)而產(chǎn)生的罰單也逐步增加，值得警惕。

利安人壽信托關(guān)聯(lián)交易

遭遇監(jiān)管函

針對(duì)保險(xiǎn)公司的關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管函涉及到多款信托項(xiàng)目,，這與利安人壽的股東情況不無(wú)相關(guān)。利安人壽第一大股東為江蘇雨潤(rùn)食品產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司，持股比例為20%；江蘇信托系利安人壽第三大股東,，持股比例為12%,。

公開(kāi)信息顯示,，自2014年以來(lái)，利安人壽曾購(gòu)買多款信托產(chǎn)品,。其中,，其購(gòu)買的“江蘇雨潤(rùn)肉類產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司貸款集合信托計(jì)劃”、“長(zhǎng)安信托·雨潤(rùn)集團(tuán)流動(dòng)資金貸款集合資金信托計(jì)劃”等產(chǎn)品,，最終的資金融入方均為雨潤(rùn)集團(tuán)及其子公司,。另外，江蘇信托亦與利安人壽有多起關(guān)聯(lián)交易,。例如,，利安人壽曾投資“江蘇信托·江蘇縣域發(fā)展五期（泰興）集合資金信托計(jì)劃”、“江蘇城鎮(zhèn)化建設(shè)（三十七期）·江陰市集合資金信托計(jì)劃”等項(xiàng)目,，投資金額多在1億元以上,。

另外，據(jù)利安人壽披露報(bào)告顯示,，8月18日,，利安人壽投資1億元購(gòu)買紫金信托發(fā)行的“紫金信托恒居26號(hào)集合資金信托計(jì)劃”，預(yù)期收益率為7.4%,，預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模8.3億元,。由于紫金信托是南京紫金投資集團(tuán)的控股子公司，而南京紫金投資集團(tuán)是持有利安人壽9.65%股份的股東,，因此利安人壽與紫金信托之間亦構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系,。

根據(jù)保監(jiān)會(huì)對(duì)利安人壽的要求，除存量關(guān)聯(lián)交易的終止行為（如到期,、贖回,、轉(zhuǎn)讓等）以外，利安人壽將不允許繼續(xù)開(kāi)展資金運(yùn)用類關(guān)聯(lián)交易,，包括現(xiàn)有金融產(chǎn)品的續(xù)期,，以及已經(jīng)簽署協(xié)議但未實(shí)際支付的交易,。也就是說(shuō)，若利安人壽尚未對(duì)上述交易實(shí)際支付,，則今后可能難以繼續(xù)履行,。

受罰增加

倒逼機(jī)構(gòu)加強(qiáng)自查

事實(shí)上，保險(xiǎn)公司與信托公司之間的關(guān)聯(lián)交易十分頻繁,?！侗ｋU(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易管理暫行辦法》中，將保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)方主要分為以股權(quán)關(guān)系為基礎(chǔ)的關(guān)聯(lián)方,、以經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為基礎(chǔ)的關(guān)聯(lián)方和其他關(guān)聯(lián)方,。一方面，信托公司與險(xiǎn)企之間存在大量交叉持股關(guān)系,，容易形成以股權(quán)為基礎(chǔ)的關(guān)聯(lián)方,。另外，由于近年來(lái)各類金控平臺(tái)不斷出現(xiàn),，紛紛追求“全牌照”的資源平臺(tái),，信托公司與保險(xiǎn)公司同擁有一家控股股東的情況亦不鮮見(jiàn)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者查詢保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)信息披露系統(tǒng)不完全統(tǒng)計(jì),，今年以來(lái),，保險(xiǎn)公司與信托公司之間的重大關(guān)聯(lián)交易/資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易信息多達(dá)五十余起，涉及金額可能超過(guò)200億元,。關(guān)聯(lián)交易內(nèi)容主要是申購(gòu)/贖回理財(cái)產(chǎn)品,，同時(shí)也有部分公司之間簽訂框架性協(xié)議、服務(wù)協(xié)議等內(nèi)容,。從關(guān)聯(lián)關(guān)系看,，主要是由于保險(xiǎn)公司與信托公司或其股東之間存在交叉持股關(guān)系，形成以股權(quán)關(guān)系為基礎(chǔ)的關(guān)聯(lián)方,。另外,，亦有部分保險(xiǎn)公司“借道”信托計(jì)劃，為關(guān)聯(lián)方提供資金,，亦導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易的形成,。

整理上述信保關(guān)聯(lián)交易信息來(lái)看，上述關(guān)聯(lián)交易共涉及18家信托公司,。其中,，被認(rèn)購(gòu)信托產(chǎn)品數(shù)量最多的是國(guó)投泰康信托，泰康保險(xiǎn)集團(tuán),、泰康資管,、泰康在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等公司合計(jì)認(rèn)購(gòu)國(guó)投泰康信托的信托產(chǎn)品合計(jì)超過(guò)40億元。其中,，泰康人壽于10月17日出資認(rèn)購(gòu)“國(guó)投泰康信托-鳳凰124號(hào)集合資金信托計(jì)劃”,，認(rèn)購(gòu)金額為24.99億元,，約占該信托計(jì)劃預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模的1/2。除此之外,，昆侖信托與中意資產(chǎn),、建信信托與建信人壽、華潤(rùn)信托與中英益利等公司亦進(jìn)行了多筆信保關(guān)聯(lián)交易,，交易金額均在億元之上,。

某法律人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，不同監(jiān)管部門對(duì)關(guān)聯(lián)交易的認(rèn)定也有所不同,。從最基本的概念來(lái)說(shuō),，關(guān)聯(lián)關(guān)系通常指向《公司法》第216條第四款：“關(guān)聯(lián)關(guān)系，是指公司控股股東,、實(shí)際控制人,、董事、監(jiān)事,、高級(jí)管理人員與其直接或者間接控制的企業(yè)之間的關(guān)系,，以及可能導(dǎo)致公司利益轉(zhuǎn)移的其他關(guān)系,?！倍谄髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)中對(duì)關(guān)聯(lián)交易的定義，則是“關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源,、勞務(wù)或義務(wù)的行為,，而不論是否收取價(jià)款?！彼硎?，關(guān)聯(lián)交易本身并不存在問(wèn)題，只要按照市場(chǎng)公允價(jià)值進(jìn)行交易,，并履行監(jiān)管要求的披露義務(wù),，就屬于正常交易范圍。不過(guò),，金融產(chǎn)品一般具有專業(yè)化,、長(zhǎng)結(jié)構(gòu)鏈條的特征，容易存在利益輸送的情況,。

具體到信托公司方面,，光大信托研究員袁吉偉表示，信托公司的信托業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)交易需要監(jiān)管部門逐筆審批,，同時(shí)集合資金不得直接或者間接用于固定或者關(guān)聯(lián)方,，除非資金全部來(lái)自關(guān)聯(lián)方，且關(guān)聯(lián)交易還需要在年報(bào)披露,，總體來(lái)看信托公司關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管相對(duì)比較嚴(yán)格,。

事實(shí)上,，在監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，信托公司因關(guān)聯(lián)交易違反規(guī)定而遭遇處罰的情況亦時(shí)有發(fā)生,。今年5月26日,，天津信托即因關(guān)聯(lián)交易未執(zhí)行事前報(bào)告制度而被天津銀監(jiān)局罰款20萬(wàn)元。而在9月28日,，江西銀監(jiān)局官網(wǎng)亦披露,，因“未依規(guī)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告關(guān)聯(lián)交易”，江西銀監(jiān)局對(duì)中江信托處以30萬(wàn)元的行政處罰,。

某信托分析人士指出,，信托公司罰單的增加，符合今年金融行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管的形勢(shì),。在監(jiān)管部門加大對(duì)信托公司的處罰力度的情況下,，也將倒逼信托公司進(jìn)一步加強(qiáng)自查。而從關(guān)聯(lián)交易違規(guī)事項(xiàng)不斷遭遇查處來(lái)看,，預(yù)計(jì)今后信托公司對(duì)于關(guān)聯(lián)交易將更加慎重,。