■本報(bào)見習(xí)記者 邢 萌

昨日，上海聯(lián)交所發(fā)布一則公告,，粵財(cái)信托掛牌轉(zhuǎn)讓所持全部眾誠(chéng)保險(xiǎn)15%股權(quán),。掛盤價(jià)為4.5億元，起止時(shí)間為11月2日至11月29日,。

眾誠(chéng)保險(xiǎn)成立于2011年,，由廣汽集團(tuán)、粵財(cái)信托,、粵科金融,、長(zhǎng)隆集團(tuán)發(fā)起創(chuàng)立，彼時(shí)注冊(cè)資本為5億元,，廣汽集團(tuán)為控股股東,，直接或間接持股比例合計(jì)60%?；涁?cái)信托投資1億元,，占股20%，后因引入新戰(zhàn)略投資者等原因,，股權(quán)比例降至15%,。

不過，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì),，投資眾誠(chéng)保險(xiǎn)并未為粵財(cái)信托帶來收益,，反而因其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，該項(xiàng)投資收益持續(xù)虧損,，從2011年成立至2016年,，粵財(cái)信托在眾誠(chéng)保險(xiǎn)上的投資收益累計(jì)為-8900萬元。

針對(duì)轉(zhuǎn)讓眾誠(chéng)保險(xiǎn)股權(quán)一事,，昨日《證券日?qǐng)?bào)》記者聯(lián)系了粵財(cái)信托信息披露聯(lián)系人,，截至發(fā)稿日，暫未得到有效回應(yīng),。

巧合的是,，粵財(cái)信托在參股的另一家保險(xiǎn)公司-珠江人壽也遭遇同樣的尷尬局面。作為發(fā)起方之一，2012年粵財(cái)信托投資1.2億元持有珠江人壽20%股份,，后來的四年中,，這筆股權(quán)投資也面臨連年虧損狀態(tài)，累積虧損達(dá)1.19億元,，幾近把本錢搭進(jìn)去,。至今，粵財(cái)信托仍持有珠江人壽股權(quán),。

掛牌轉(zhuǎn)讓

15%眾誠(chéng)保險(xiǎn)股權(quán)

11月2日,，上海聯(lián)交所披露信息顯示，粵財(cái)信托掛盤轉(zhuǎn)讓所持全部眾誠(chéng)保險(xiǎn)15%股權(quán),。掛牌價(jià)為4.5億元,，掛盤起止時(shí)間為11月2日-11月29日。眾誠(chéng)保險(xiǎn)官網(wǎng)信息顯示,，粵財(cái)信托現(xiàn)為其第四大股東,，持有15%股權(quán)。

眾誠(chéng)保險(xiǎn)全稱為眾誠(chéng)汽車保險(xiǎn)股份有限公司,，成立于2011年,，是首家總部設(shè)在廣州市的中資保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)，由廣汽集團(tuán),、粵財(cái)信托、粵科金融,、長(zhǎng)隆集團(tuán)等廣東本地企業(yè)共同發(fā)起創(chuàng)立,，彼時(shí)注冊(cè)資本為5億元。眾誠(chéng)保險(xiǎn)2011年度信息披露報(bào)告顯示出股東出資及持股比例情況：廣汽集團(tuán)合計(jì)持有眾誠(chéng)保險(xiǎn)60%股份,，為其控股股東,。廣東粵財(cái)信托有限公司出資1億元，占股20%,。

眾誠(chéng)保險(xiǎn)為新三板上市公司,，被認(rèn)為是國(guó)內(nèi)首家登陸新三板的專業(yè)汽車保險(xiǎn)公司。不過,，背靠廣汽集團(tuán)這棵大樹,，眾誠(chéng)保險(xiǎn)的主營(yíng)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)也并不盡如人意。眾誠(chéng)保險(xiǎn)2017年半年報(bào)顯示,，今年上半年凈利潤(rùn)為-2846萬元,。

有媒體指出，眾誠(chéng)保險(xiǎn)自2011年成立以來已經(jīng)連續(xù)虧損6年,。眾誠(chéng)保險(xiǎn)成立以來連年虧損,，成立首年虧損4013萬元，隨后虧損擴(kuò)大，2012年—2014年分別虧損5808萬元,、1.03億元,、1.69億元，直至2015年,，虧損縮窄至8267萬元,，2016年，虧損額進(jìn)一步減少至3297萬元,。

從粵財(cái)信托的每年股權(quán)投資收益中也能看出眾誠(chéng)保險(xiǎn)的慘淡業(yè)績(jī),。《證券日?qǐng)?bào)》記者綜合粵財(cái)信托相關(guān)年報(bào)統(tǒng)計(jì),，2011年-2016年,，粵財(cái)信托投資眾誠(chéng)保險(xiǎn)的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益一直處于虧損狀態(tài)，歷年虧損分別為803萬元,、1162萬元,、2061萬元、3116萬元,、1302萬元,、495萬元，累積虧損達(dá)8900萬元,，距離其1億元的投資額已不遠(yuǎn),。不過，若粵財(cái)信托順利以掛牌價(jià)將眾誠(chéng)保險(xiǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓,，則反虧為盈,，也是一筆不少的收入。

據(jù)此前眾誠(chéng)保險(xiǎn)公布的股份轉(zhuǎn)讓計(jì)劃,，粵財(cái)信托轉(zhuǎn)讓眾誠(chéng)保險(xiǎn)股權(quán)出于經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要,，但據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，粵財(cái)信托持股眾誠(chéng)保險(xiǎn)多年,，但連年虧損,，自2015年后，眾誠(chéng)保險(xiǎn)業(yè)績(jī)得以改善,，虧損明顯減少,，為何選擇此時(shí)轉(zhuǎn)讓？記者聯(lián)系了粵財(cái)信托信息披露聯(lián)系人,，提出了相關(guān)疑問,，截至發(fā)稿，未得到有效回應(yīng),。

持股壽險(xiǎn)扭虧為盈

不過,，除了粵財(cái)信托參股眾誠(chéng)保險(xiǎn)的投資收益持續(xù)虧損,，還有保險(xiǎn)股權(quán)在拖累粵財(cái)?shù)臉I(yè)績(jī)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn),，粵財(cái)信托還參股另外一家險(xiǎn)企,。不同于眾誠(chéng)保險(xiǎn)專注于車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，珠江人壽主營(yíng)壽險(xiǎn),。作為發(fā)起方之一,，2012年粵財(cái)信托投資1.2億元持有珠江人壽20%股份，后來的四年中,，這筆股權(quán)投資也面臨連年虧損狀態(tài),，累積達(dá)1.19億元。

珠江人壽自成立以來,，一直處于快速增資中,，時(shí)至今日已完成數(shù)次融資，注冊(cè)資本也由6億元猛增至67億元,，不過,，粵財(cái)信托一直按兵不動(dòng)，并未增資,，最新資料顯示,，粵財(cái)信托目前為珠江人壽第七大股東，占股1.79%,。

不過,，珠江人壽在前年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈：2015年，珠江人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4230萬元,。2016年,，營(yíng)業(yè)收入為184.92億元，同比增長(zhǎng)613.15%,；凈利潤(rùn)則達(dá)5.38億元，同比增長(zhǎng)近12倍,。

保險(xiǎn)股權(quán)

不被信托公司青睞,？

據(jù)百瑞信托博研站統(tǒng)計(jì)，2016年共有7家信托公司參股保險(xiǎn)公司,。參股保險(xiǎn)公司比例超過10%的為：國(guó)民信托參股匯豐人壽保險(xiǎn)有限公司50.00%的股權(quán),；中泰信托參股都邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司19.07%的股權(quán)；粵財(cái)信托參股眾誠(chéng)汽車保險(xiǎn)股份有限公司15.00%的股權(quán),；江蘇信托參股利安人壽保險(xiǎn)股份有限公司10.85%的股權(quán),。從年報(bào)披露的投資收益來看，目前僅中泰信托參股都邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司2016年獲得112.35萬元收益,。相對(duì)于銀行等 其他金融機(jī)構(gòu)動(dòng)輒十幾家信托參股而言,，保險(xiǎn)隊(duì)伍顯得有些單薄,，盈利也相對(duì)不佳。

中小險(xiǎn)企經(jīng)營(yíng)狀況不佳,、盈利困難,，尤其面臨當(dāng)前強(qiáng)監(jiān)管的形勢(shì)，這也是很多信托公司不愿投資保險(xiǎn)股權(quán)的重要原因,。有北京某信托公司內(nèi)部人士坦言,，信托投資保險(xiǎn)肯定不如投資銀行賺錢，信托看重的往往是保險(xiǎn)的強(qiáng)大的銷售渠道,。

自2012年保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》以來,，保險(xiǎn)公司得以投資集合信托計(jì)劃，這在一定程度上增加有保險(xiǎn)資源的信托公司的競(jìng)爭(zhēng)力,。保險(xiǎn)公司具有大量低成本的資金,、大量穩(wěn)定的客戶及穩(wěn)定的項(xiàng)目源，這一類客戶和資金便可以發(fā)展成為信托公司的潛在資源,。對(duì)于險(xiǎn)企來說,，在過去的資產(chǎn)管理收益不高，保險(xiǎn)產(chǎn)品期限也較長(zhǎng),，在利率市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)下,，保險(xiǎn)公司也希望能找到收益、期限合適,，風(fēng)險(xiǎn)可控的固定收益產(chǎn)品,。

關(guān)于信保合作，光大信托研究員袁吉偉也表示看好,。他表示,，信托作為另類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以為保險(xiǎn)提供一些中長(zhǎng)期高收益的產(chǎn)品配置，同時(shí)雙方也可以加強(qiáng)開發(fā)保險(xiǎn)金信托等增值服務(wù),，滿足高凈值人群財(cái)富管理需求,，目前雙方合作還在持續(xù)深化，未來具有一定潛力,。