沉寂兩年后，A股“拖延癥”之風(fēng)再起,。統(tǒng)計(jì)顯示,，截至11月1日，已有81家上市公司表示募投項(xiàng)目不能按計(jì)劃完成,，需要延期,。分析人士表示，募投項(xiàng)目延期有客觀因素使然,，但更多與企業(yè)自身決策有關(guān),。

拖延癥之風(fēng)再起

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至11月1日,，今年已有81家上市公司宣布延期部分募投項(xiàng)目,，項(xiàng)目計(jì)劃投資總額近300億元，實(shí)際投入額為102.12億元,。同時(shí),，有19家上市公司宣布終止部分募投項(xiàng)目，原計(jì)劃投入資金合計(jì)為76.35億元,，但實(shí)際投額只有11.09億元,，65.26億元被轉(zhuǎn)為永久流動(dòng)資金。

從延期募投項(xiàng)目涉及的上市公司數(shù)量看,，截至目前,，2017年的延期數(shù)量已經(jīng)超過2016年(57家)和2015年(53家),，與2014年的83家基本持平，接近2013年的峰值92家,?？紤]到四季度是上市公司披露此類公告的密集期，2017年拖延公司數(shù)量大概率將創(chuàng)歷史新高,。

從行業(yè)看,，機(jī)械設(shè)備、電器設(shè)備,、電子,、化工和醫(yī)藥生物成為“拖延癥”高發(fā)區(qū)，上市公司數(shù)量均在8-10家,。同時(shí),，50億元市值以下公司數(shù)量有25家，占比30.49%,；100億元市值以下公司數(shù)量有62家,，占比達(dá)到75.61%。

有分析人士表示,，一般的公司均傾向于抓緊機(jī)會(huì)一次性多融資,，選擇頂格的融資規(guī)模,。為了滿足頂格需求,，有的募投項(xiàng)目可能不是企業(yè)的真實(shí)需要。因此,，募投項(xiàng)目延期有客觀因素使然,，但更多與企業(yè)自身決策有關(guān)。

甩鍋市場環(huán)境

中國證券報(bào)記者梳理統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),，前述81家募投項(xiàng)目延期的原因主要有六類：一是受產(chǎn)業(yè)政策,、市場環(huán)境變化等影響，行業(yè)景氣度下降,；二是現(xiàn)有產(chǎn)能可滿足客戶訂單需求,，無需擴(kuò)建；三是項(xiàng)目設(shè)備的技術(shù)升級(jí),，建設(shè)周期拉長,；四是項(xiàng)目涉及的相關(guān)審批程序緩慢，直接導(dǎo)致項(xiàng)目沒法進(jìn)行,；五是設(shè)備安裝或裝修進(jìn)度慢,；六是部分公司給出的如項(xiàng)目增資擴(kuò)建、重新選址,、環(huán)保停建,、自然災(zāi)害,、對(duì)手超越等其他原因。

在19家終止項(xiàng)目的公司中,，有13家將矛頭指向了“市場環(huán)境”這個(gè)因素,。

華明裝備擬將2015年12月募資的3.5億元用于特高壓直流分接開關(guān)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，建設(shè)周期兩年,。但由于國產(chǎn)特高壓直流分接開關(guān)實(shí)際需求量未達(dá)到預(yù)計(jì)規(guī)模,，公司將項(xiàng)目完成時(shí)間延后到2018年底。截至2017年9月30日,，華明裝備的項(xiàng)目投入額只有3017.51萬元,。

平煤股份公告稱，“在項(xiàng)目實(shí)施過程中,，由于項(xiàng)目選址與地方土地規(guī)劃發(fā)生沖突,，并且合作方未能按時(shí)履行約定的必要開工條件，因此項(xiàng)目未能按期推進(jìn),，至今處于停建狀態(tài),。”今年3月份,，平煤股份已終止了“平頂山市寶豐縣年產(chǎn)2GW高效單晶硅電池項(xiàng)目”,。公開資料顯示，該項(xiàng)目擬投入金額為20億元,。

資金效率待提高

不少公司在公告里表示募投項(xiàng)目延期不會(huì)傷害中小股東的利益,，但從資金運(yùn)用效率的角度來說，項(xiàng)目延期將迫使業(yè)績兌現(xiàn)滯后,，同時(shí)還可能增加預(yù)期回報(bào)的不確定性,。而有的項(xiàng)目一拖就是五六年，最后也沒能落地,。

據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì),，81家公司的延期項(xiàng)目多與主營業(yè)務(wù)相關(guān)，如海南藥業(yè)年產(chǎn)200噸頭孢克洛粗品生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目,、得邦照明年產(chǎn)116萬套LED戶外照明燈具建設(shè)項(xiàng)目,。同時(shí)，不少延期項(xiàng)目的投資額度遠(yuǎn)超公司2016年的營收和利潤,，足見項(xiàng)目對(duì)公司的重要性,。統(tǒng)計(jì)顯示，博濟(jì)醫(yī)藥,、天和防務(wù)等9家公司的延期項(xiàng)目投入金額是其2016年?duì)I收的一倍多,，博濟(jì)醫(yī)藥、平潭發(fā)展等56家公司的延期項(xiàng)目投入金額是其2016年歸母凈利潤的一倍多,。

值得注意的是,，有25家上市公司的延期項(xiàng)目涉及研發(fā)內(nèi)容,，包括研發(fā)中心的建設(shè)、某產(chǎn)品的研究,、研發(fā)中心設(shè)備改造等,。中國證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，有的公司要么把研發(fā)中心項(xiàng)目的資金挪來補(bǔ)充流動(dòng)資金,，要么干脆把項(xiàng)目終止或中止了,。雖然這些研發(fā)相關(guān)項(xiàng)目與上市公司近期業(yè)績關(guān)系不大，但卻有可能決定企業(yè)未來的發(fā)展,。

分析人士指出,，提高資金的運(yùn)用效率，既是對(duì)投資者負(fù)責(zé),，也關(guān)乎企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展,。

(原標(biāo)題：81家公司募投項(xiàng)目不能按計(jì)劃完成 近200億募投資金擱淺)