互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)快速發(fā)展的前景及其在估值上的吸引力,，使互聯(lián)網(wǎng)保險牌照成為行業(yè)內(nèi)爭搶的“香餑餑”,。目前市場上有超過120家保險公司涉足互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)，但擁有互聯(lián)網(wǎng)保險牌照的公司僅有四家：眾安在線,、泰康在線,、安心財險和易安財險。同時,，包括上市公司在內(nèi)的各路資本仍在源源涌入,。

喜憂參半的“眾安沖擊波”

分析人士指出，我國互聯(lián)網(wǎng)保險現(xiàn)已進入爆發(fā)期,。2016年我國互聯(lián)網(wǎng)保險保費收入達到2347億元,，較2015年(2234億元)增長了113億元，增幅5%,?；ヂ?lián)網(wǎng)保險保費收入占總保費收入的比重已由2012年的0.7%大幅提升至2016年的7.6%,。大量資本及機構(gòu)紛紛涉足互聯(lián)網(wǎng)保險行業(yè)，更有超過100家傳統(tǒng)保險公司開設(shè)互聯(lián)網(wǎng)平臺,。

作為“金融科技第一股”的眾安在線目前已在香港上市,，其引發(fā)的“眾安沖擊波”迄今在市場回蕩。眾安保險于9月28日在港交所主板上市,，新股定價59.7元,，發(fā)行約1.99億股，其中7200萬股由軟銀認購,，掛牌之后的最初兩日成交股數(shù)達1.14億股,。10月9日，眾安保險股價一度飆升至97.8港元,，收報90.8港元,，自上市以來累計上漲52.09%。11月1日收盤價77.75港元,，最新總市值已升至1151億港元,。

對于眾安保險未來的估值。海通證券分析師孫婷指出,，根據(jù)10月16日公告,，該公司按照每股59.70港元進行發(fā)行及超額配售，經(jīng)計算預(yù)期融資后2017年每股凈資產(chǎn)為14.256港元,。

“不過,，現(xiàn)階段該公司的凈利潤情況并不容客觀，雖然眾安保險2014年即實現(xiàn)了0.37億元的利潤,，但是這一數(shù)字并沒有保持增長,，反而在今年上半年公司虧損2.86億元，較去年同期虧損增長25.4%,，公司預(yù)計今年會產(chǎn)生重大虧損,。”平安證券分析師繳文超稱,。

自成立以來,，眾安保險的綜合成本率持續(xù)高于100%，即一直處于承保虧損狀態(tài),。而今年以來由于公司業(yè)務(wù)擴張,，深化與生態(tài)系統(tǒng)伙伴的合作以及專注與手續(xù)費及傭金或技術(shù)服務(wù)費費率相對較高的保險產(chǎn)品，保險營運開支增幅明顯,。雖然通過大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)可以降低賠付率,，但是在發(fā)展初期拓展業(yè)務(wù)、建立合作和推出新的產(chǎn)品將產(chǎn)生大量開支,。未來公司的利潤情況仍然存在不確定性,。孫婷預(yù)計,，2017年眾安保險業(yè)績將出現(xiàn)重大虧損。2017年上半年,，公司虧損達2.87億元,，同比擴大25%。其主要原因一是提取未到期準備金大幅增長,。二是保險代理手續(xù)費及傭金同比增長一倍以上,。三是綜合成本率創(chuàng)新高。2017年上半年,，眾安保險的綜合成本率增加至129.3%,，為3年來的最高水平。