數(shù)據(jù)可見,，宇環(huán)數(shù)控2016年應(yīng)收賬款猛增,。公司表示,，報告期各期期末,，公司應(yīng)收賬款余額較大，符合公司經(jīng)營實(shí)際情況,，具有合理性,。

證監(jiān)會反饋意見要求公司說明補(bǔ)充分析和披露應(yīng)收賬款變動趨勢與收入變動趨勢是否一致，并解釋差異原因等問題,。

　　疑點(diǎn)三：應(yīng)收賬款余額超過對客戶的銷售收入

據(jù)環(huán)球網(wǎng)報道,，根據(jù)相關(guān)信息披露，宇環(huán)數(shù)控分別于2016年6月和2017年7月發(fā)布過兩版招股書,，均包括了2014年和2015年的經(jīng)營信息,。在2016版招股書中披露，該公司唯一的控股子公司宇環(huán)智能注冊資本為3000萬元,，截止2015年末凈資產(chǎn)為2082.24萬元,，但是在最新發(fā)布的2017版招股書中則披露，該子公司2016年末凈資產(chǎn)為4000.41萬元,，同比增加了1918.17萬元;同時該子公司2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤為1901.99萬元,，與凈資產(chǎn)增加金額并不相符,，這違背了正常的會計(jì)核算邏輯。

違背正常會計(jì)核算邏輯的還不止是子公司財務(wù)數(shù)據(jù),，宇環(huán)數(shù)控自身的應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)也同樣存在問題,。根據(jù)招股書披露，“湖南德邦重工機(jī)械有限公司”是宇環(huán)數(shù)控2014年和2015年末應(yīng)收賬款余額第一大客戶,，對應(yīng)的欠款余額分別高達(dá)1146.97萬元和1090.92萬元。

在正常的會計(jì)核算邏輯下,，應(yīng)收賬款是用于核算與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的未結(jié)算款項(xiàng),，因此應(yīng)收賬款的形成直接對應(yīng)著主營業(yè)務(wù)收入，針對同一客戶的應(yīng)收賬款余額,，不應(yīng)當(dāng)超過對該客戶的銷售收入,。

然而事實(shí)上，“湖南德邦重工機(jī)械有限公司”并非是宇環(huán)數(shù)控這兩年的前五大客戶,，同時這兩年排名第五位的客戶對應(yīng)銷售額分別為760.97萬元和825.83萬元,，這也就意味著宇環(huán)數(shù)控針對“湖南德邦重工機(jī)械有限公司”的銷售額2014年和2015年不會超過760.97萬元和825.83萬元，這明顯低于同年末針對該客戶的應(yīng)收賬款余額,。

證監(jiān)會反饋意見要求公司補(bǔ)充披露應(yīng)收賬款金額前五名的客戶與銷售金額前五名的客戶之間有較大差異的原因等問題,。

　　疑點(diǎn)四：毛利率遠(yuǎn)超同行

宇環(huán)數(shù)控2014年至2017年1-6月毛利率分別為45.28%、48.67%,、63.13%,、56.43%；主營業(yè)務(wù)毛利率分別為45.35%,、48.66%,、63.12%、56.43%,。其中,，數(shù)控磨床毛利率分別為52.53%、53.45%,、57.57%,、62.05%；數(shù)控研磨拋光機(jī)毛利率分別為40.80%,、49.61%,、65.21%、44.69%,；智能裝備系列23.55%,、24.78%、-17.26%,、-26.11%,。

宇環(huán)數(shù)控同行業(yè)可比公眾公司分別為日發(fā)精機(jī),、宇晶機(jī)器。日發(fā)精機(jī)2014年至2017年1-6月毛利率分別為37.40%,、35.78%,、36.18%、35.29%,；宇晶機(jī)器同期毛利率分別為45.11%,、40.85%、44.90%,、45.59%,。

證監(jiān)會反饋意見顯示，2013年,、2014年,、2015年和2016年1-6月，發(fā)行人主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為48.75%,、45.35%,、48.66%和65.68%。請?jiān)谡泄烧f明書中：1）分標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品和定制化產(chǎn)品分別披露收入,、毛利率情況,，如有較大差異，請披露存在差異的原因,。2）結(jié)合原材料價格變化,、單位產(chǎn)品成本變化、單位產(chǎn)品價格變化,、上下游產(chǎn)業(yè)的波動情況等情況,，詳細(xì)披露毛利率變化的原因,，量化分析上述情況的變化對發(fā)行人毛利率的影響,。3）補(bǔ)充披露行業(yè)中可比公司的毛利率情況和毛利率波動情況，并結(jié)合發(fā)行人和同行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu),、采購和銷售模式,、產(chǎn)品成本和定價等情況，詳細(xì)披露毛利率與可比公司存在差異的原因,。請保薦機(jī)構(gòu),、會計(jì)師補(bǔ)充核查，說明核查方法,、范圍,、證據(jù)、結(jié)論，并發(fā)表核查意見,。

招股說明書中披露,，2016年1-6月發(fā)行人子公司宇環(huán)智能將絕大部分產(chǎn)能用于生產(chǎn)3D磁流變拋光機(jī)配套產(chǎn)品，因此智能裝備系列產(chǎn)品收入很低,，僅20.00萬元,，導(dǎo)致該系列產(chǎn)品毛利率為負(fù)。請?jiān)谡泄烧f明書中：1）補(bǔ)充披露毛利和毛利率計(jì)算的依據(jù),、合規(guī)性,，收入與相關(guān)成本費(fèi)用歸集是否符合配比原則,，成本和費(fèi)用各構(gòu)成項(xiàng)目劃分是否合理,。2）結(jié)合成本歸集的方法,，進(jìn)一步分析智能裝備系列產(chǎn)品毛利為負(fù)的原因,。請保薦機(jī)構(gòu),、會計(jì)師對上述情況進(jìn)行補(bǔ)充核查,，說明核查的過程和依據(jù),，并發(fā)表核查意見,。

　　疑點(diǎn)五：多家上市公司客戶銷售金額大幅下滑

據(jù)金融投資報報道，宇環(huán)數(shù)控近三年客戶集中度均保持高位,，其中2016年對前五名客戶銷售金額占營業(yè)收入比重更是達(dá)到90.67%,。

如果說前五名客戶銷售占比高，但單一客戶銷售占比相對分散可以有效化解風(fēng)險,，那宇環(huán)數(shù)控單一客戶占比極高就為公司未來留下了隱患,。具體來看，2016年,，捷普集團(tuán)單一客戶便占到宇環(huán)數(shù)控營業(yè)收入80.16%,。雖然公司表示與上述客戶在內(nèi)的重要客戶已形成長期穩(wěn)定的相互合作關(guān)系，但市場仍對單一客戶收入占比過高有所質(zhì)疑,。有分析指出,，2016年宇環(huán)數(shù)控超過八成收入來自捷普集團(tuán)其它其他企業(yè)的收入又無法增長，公司業(yè)績將受到巨大打擊,。雖然公司對于客戶過于集中表示存在風(fēng)險,，但如何化解風(fēng)險卻并沒有給出答案。

除客戶過于集中外，宇環(huán)數(shù)控來自多家上市公司客戶銷售收入的大幅下滑同樣備受關(guān)注,。2015年排在首位的藍(lán)思科技銷售金額高達(dá)3093萬元，2016年僅為1479萬元,，出現(xiàn)腰斬,。2014年銷售首位的東方網(wǎng)絡(luò)在2015年銷售金額同樣出現(xiàn)腰斬，2016年直接退出前五客戶,。長盈精密同樣在2016年退出前五客戶,。為何多家上市公司客戶銷售金額大幅下滑，甚至退出公司銷售名單,？是否和市場質(zhì)疑公司產(chǎn)品競爭力下滑有關(guān),？公司方并未給出答復(fù)。

作為擬上市公司,，市場更為關(guān)注的是募投項(xiàng)目能為公司帶來什么樣的變化,，而宇環(huán)數(shù)控的募投項(xiàng)目有無建設(shè)必要性頻頻受到市場質(zhì)疑。

證監(jiān)會反饋意見要求公司披露針對主要客戶銷售的產(chǎn)品以及產(chǎn)品的使用性質(zhì),、最終用途等,，并結(jié)合產(chǎn)品的用途和使用周期披露對大客戶持續(xù)大額銷售的可持續(xù)性。

　　疑點(diǎn)六：去年凈利激增逾3倍員工人數(shù)減少10人

據(jù)中國網(wǎng)報道,，公開資料顯示,，宇環(huán)數(shù)控一直從事數(shù)控磨削設(shè)備及智能裝備的研發(fā)、生產(chǎn),、銷售與服務(wù),，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車工業(yè),、新材料,、儀器儀表等領(lǐng)域。

2014-2016年,，公司分別實(shí)現(xiàn)營收9958.77萬元,、1.10億元、2.60億元,，同期凈利潤分別為1760.73萬元,、2097.82萬元、8873.45萬元,，2016年?duì)I收同比增長1.36倍,，凈利潤同比增長3.23倍。

另據(jù)公司宇環(huán)數(shù)控招股書數(shù)據(jù)顯示,，2014年至2017年1-6月員工在冊人數(shù)分別為306人,、290人、280人、291人,。

數(shù)據(jù)可見,，宇環(huán)數(shù)控員工在冊人數(shù)整體減少，2015年,、2016年公司員工在冊人數(shù)減少明顯,。但公司2015年、2016年凈利潤分別為2097.82萬元,、8873.45萬元,，且2016年凈利潤同比增長3.23倍。