近日大盤(pán)延續(xù)震蕩整理,，多空分歧較大,，股指重新回到前期平臺(tái),，日線技術(shù)指標(biāo)在高位再次拐頭向下,，短期呈轉(zhuǎn)弱趨勢(shì)。周線圖上,，滬深300下跌0.73%，上證指數(shù)下跌1.32%,，深證成指下跌2%,，中小板指下跌0.82%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.34%,。截至上周四,，上證A股滾動(dòng)市盈率16.28倍，相比前一周的17.14倍有所下行,；市凈率1.77倍,，較上周的1.84倍有所上行。

以簡(jiǎn)單平均方法計(jì)算,，上周全部參與監(jiān)測(cè)的股票型基金(不含完全被動(dòng)型指數(shù)基金,，下同)和混合型基金平均倉(cāng)位為50.58%，相比前一周下降0.19個(gè)百分點(diǎn),。其中股票型基金倉(cāng)位為79.89%,，下降2.09個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金倉(cāng)位47.79%,，上升0.05個(gè)百分點(diǎn),。

從細(xì)分類(lèi)型看，股票型基金中,，普通股票型基金倉(cāng)位為79.8%,，相比前一周下降2.2個(gè)百分點(diǎn),；增強(qiáng)指數(shù)型基金倉(cāng)位89.53%，上升9.16個(gè)百分點(diǎn),；混合型基金中,，靈活配置型基金倉(cāng)位上升0.32個(gè)百分點(diǎn)，至41.54%,；平衡混合型基金上升4.95個(gè)百分點(diǎn),，至62.55%；偏股混合型基金倉(cāng)位下降1.36個(gè)百分點(diǎn),，至74.25%,，偏債混合型基金倉(cāng)位下降0.07個(gè)百分點(diǎn)，至16.15%,。

以?xún)糁狄?guī)模加權(quán)平均的方法計(jì)算,，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉(cāng)位為64.61%，相比前一周下降0.51個(gè)百分點(diǎn),。其中股票型基金倉(cāng)位為80.39%,，下降1.87個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金倉(cāng)位62.67%,，下降0.32個(gè)百分點(diǎn),。

綜合簡(jiǎn)單平均倉(cāng)位和加權(quán)平均倉(cāng)位來(lái)看，上周公募基金倉(cāng)位相比前一周有所下降,，顯示基金經(jīng)理有所減倉(cāng),。從監(jiān)測(cè)的所有股票型和混合型基金的倉(cāng)位分布來(lái)看，上周基金倉(cāng)位在九成以上的占比8.1%,，倉(cāng)位在七成到九成的占比27.4%,，五成到七成的占比18.9%，倉(cāng)位在五成以下的占比45.6%,。上周加倉(cāng)超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)的基金占比27.3%,，19.1%的基金加倉(cāng)幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以?xún)?nèi)，24.7%的基金倉(cāng)位減倉(cāng)幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以?xún)?nèi),，減倉(cāng)超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)的基金占比28.9%,。

三季度工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速表現(xiàn)較好，對(duì)應(yīng)于上市公司季報(bào)表現(xiàn)較好,。流動(dòng)性層面,，10月以來(lái)十年期國(guó)債利率從前期3.6%左右的震蕩位進(jìn)一步上行，主要是對(duì)貨幣政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期的重新調(diào)整,。本輪利率上行的同時(shí)并未伴隨著資金面的顯著抬升,，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作推出63天逆回購(gòu)穩(wěn)定跨年資金價(jià)格波動(dòng)，貨幣政策操作仍然定調(diào)穩(wěn)健中性。鑒于資金面并未顯著收緊,，我們認(rèn)為本輪利率的上行過(guò)程中,，股市的調(diào)整幅度有限。