■記者 杜雨萌

監(jiān)管層對再融資政策的收緊，取得了較為明顯的成效?！蹲C券日報》記者從同花順數據得知，今年以來截至11月3日,，共有342家上市公司已實施完成439筆定向增發(fā)，其中,，股價跌破定增發(fā)行價的上市公司有170家,，占比約為39%。而去年同期（2016年1月1日—11月3日）,，則共有434家上市公司實施完成576筆定向增發(fā)。從數據上可以看出,，今年參與定向增發(fā)的上市公司數量明顯銳減,。

“參與定向增發(fā)的上市公司數量銳減，與今年2月份出臺的再融資新政有很大關系,?！币晃徊辉竿嘎缎彰娜萄芯吭翰呗苑治鰩熢诮邮堋蹲C券日報》記者采訪時表示，新規(guī)中對于再融資主要做了四方面改變,，一是頻率受限,，二是定價受限，三是規(guī)模受限,，四是資格受限,。整體來看，新規(guī)的出臺使得上市公司擬通過定向增發(fā)來“圈錢”的做法變得越來越困難,，這也是今年參與定向增發(fā)的上市公司數量減少的主要原因,。

上述人士所說的再融資新規(guī)，其實是指今年2月17日證監(jiān)會為了優(yōu)化資本市場資源配置功能,，引導規(guī)范上市公司融資行為,，完善非公開發(fā)行股票定價機制，保護中小投資者合法權益而發(fā)布的《發(fā)行監(jiān)管問答——關于引導規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》,。

該人士所說的四個改變是指：一是董事會決議距前次再融資期限不得少于18個月,；二是定增發(fā)行期首日將成為唯一定價基準日,；三是再融資規(guī)模受限，上市公司申請非公開發(fā)行股票的,，擬發(fā)行的股份數量不得超過本次發(fā)行前總股本的20%,；四是再融資資格受限，持有金額較大,、期限較長的交易性金融資產和可供出售的金融資產,、借予他人款項、委托理財等財務性投資的上市公司將不具備再融資的資格,。

北京和盛乾通投資的總經理明勇星認為,，再融資新政簡單來說就是取消折價、限制規(guī)模,、延長周期,。再融資新政是監(jiān)管層對這一細分市場在發(fā)展中出現問題進行的規(guī)范，有利于擠出市場投機資金的套利空間,，有利于投資人理性定價獲得合理回報,，有利于上市公司專注主營業(yè)務實現內生增長，有利于定增資金切實進入實體企業(yè)助力產業(yè)升級,。