孫婉秋 攝

李亞鵬（左），演員,、商人,，1994年畢業(yè)于中央戲劇學(xué)院表演系,。第一代青春偶像代表，第一代內(nèi)地金庸武俠電視劇演員,，2000年四大小生之一,，2014年11月17日，宣布退出娛樂圈,，專注經(jīng)商及慈善事業(yè),。

易小迪，著名企業(yè)家,，1991參與創(chuàng)建萬通企業(yè)集團(tuán),，與馮侖、潘石屹,、王功權(quán)等并稱“萬通六君子”,。1999年，首創(chuàng)陽光100品牌,，2001年起任北京陽光100置業(yè)集團(tuán)董事長,、總經(jīng)理；2003年,，創(chuàng)建陽光壹佰置業(yè)集團(tuán)有限公司,，任董事長；2014年,，陽光100在香港上市,。

　　尚有三分之一的一期項(xiàng)目停工至今。

吳婧 攝

一個上市公司的董事長,，一個演藝界的明星,，因?yàn)橛亚椋蒙鲜泄镜腻X合伙做了一樁生意,，卻因此惹上了官司,，合作項(xiàng)目也停工一年多。

目前為止,，上市公司投入已超過4億元,，投資者的買單可能還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束……

10月17日，一起合同糾紛案在北京市朝陽區(qū)法院一審開庭審理。作為本次案件的主體,，這是“雪山小鎮(zhèn)”項(xiàng)目時隔兩年后再次回到公眾的視線,。

雪山小鎮(zhèn)項(xiàng)目，坐落于云南省麗江市束河古鎮(zhèn)約莫一公里處,。不遠(yuǎn)處的玉龍雪山,，幾天前的降雪尚未融化殆盡，點(diǎn)點(diǎn)白色點(diǎn)綴山頭,。這個雪山腳下占地408畝的特色小鎮(zhèn),，曾被兩個男人寄予厚望。

2015年6月11日,，陽光100中國控股有限公司（以下簡稱陽光100）在公告中宣布,，收購李亞鵬及中書控股持有的雪山藝術(shù)小鎮(zhèn)51%的股權(quán)，收購代價為1.938億元,，雪山藝術(shù)小鎮(zhèn)自此也正式更名為陽光100雪山藝術(shù)小鎮(zhèn),。

6月11日是個分水嶺。

更名前,，它是藝人李亞鵬演而優(yōu)則商,、“地產(chǎn)大亨”愿景的發(fā)源地，也是他步入商界的自證之作,。更名后,，它承載著陽光100董事長易小迪在錯失地產(chǎn)行業(yè)10年高速擴(kuò)張期后，重回一線的期盼,。

從2013年項(xiàng)目啟動時眾星云集,、站臺撐場到2015年的低調(diào)受挫轉(zhuǎn)讓，隨著李亞鵬角色轉(zhuǎn)變帶來的賣力吆喝聲遞減以及接盤方陽光100開發(fā)緩慢,，一度籠罩在明星光環(huán)中的雪山小鎮(zhèn)趨于暗淡,。

李亞鵬和易小迪或許沒有想到，雪山小鎮(zhèn)再次被關(guān)注是以這樣的形式,，而兩年前他們的那場交易,，也在訴訟中被提及。

說好的4000萬

該開庭案件基本圍繞雪山小鎮(zhèn)展開,，原告方為麗江雪山投資有限公司（以下簡稱“雪山公司”,，雪山小鎮(zhèn)為其名下項(xiàng)目）股東之一的北京泰和友聯(lián)投資有限公司（以下簡稱“泰和友聯(lián)”），被告為雪山公司的前董事長,、實(shí)控人李亞鵬和其兄長李亞煒以及二人母親張萍擔(dān)任法定代表人的北京中書投資控股有限公司（以下簡稱“中書控股”）,。

為何狀告,？

2008年11月3日在云南麗江古城區(qū)市場監(jiān)督管理局登記成立的雪山公司可以稱之為李亞鵬商業(yè)夢想的起點(diǎn),。彼時李亞鵬出資450萬元（占股90%）與其兄長李亞煒（出資45萬元，占股9%）、友人孫海浩（出資5萬元,，占股1%）共同成立了這家以麗江當(dāng)?shù)胤慨a(chǎn)開發(fā)為主的投資公司,。李亞鵬為第一大股東，手握實(shí)控權(quán),。當(dāng)時35歲的李亞鵬,，是否已經(jīng)在腦海中構(gòu)思出了藝蓮坊項(xiàng)目（即陽光100雪山藝術(shù)小鎮(zhèn)）尚不得而知，可以知道的是,，在隨后的幾年中,，雪山公司接連迎來幾輪增資擴(kuò)股，實(shí)現(xiàn)了注冊資本52.3倍的增長,。

根據(jù)起訴書描述,，2012年7月，泰和友聯(lián)基于對李亞鵬個人的認(rèn)可,，以600萬元入股了雪山公司,。伴隨著雪山公司的不斷增資，最終泰和友聯(lián)出資6000萬元,，占股10%,。

當(dāng)時的合同規(guī)定，雪山公司向泰和友聯(lián)承諾若項(xiàng)目發(fā)生虧損,，則虧損部分由雪山公司原股東獨(dú)立承擔(dān),。雪山公司確保泰和友聯(lián)全部權(quán)益不低于1億元，且3年開發(fā)周期屆滿后,，泰和友聯(lián)可先行收回約定的固定權(quán)益收益4000萬元,。

換言之，李亞鵬公眾人物身份做背書,，加之頗高的保底收益,，是泰和友聯(lián)入股雪山公司的直接原因。

然而,，眼看三年開發(fā)周期屆滿,，李亞鵬卻因?yàn)檫\(yùn)營不利，擬出讓所持有的雪山公司股份,，這與泰和友聯(lián)投資初衷相違背,。后經(jīng)李亞鵬等原股東承諾，泰和友聯(lián)在股東大會上放棄對李亞鵬股份的優(yōu)先購買權(quán),，同意陽光100低價收購,，條件是李亞鵬以到期債權(quán)的形式，于2015年7月向泰和友聯(lián)支付固定權(quán)益收益4000萬元,。

付款期限屆滿后,，對于泰和友聯(lián)的《催款通知函》,，李亞鵬未予理會。截至目前,，泰和友聯(lián)仍未收到任何款項(xiàng),。只好一紙訴狀，法庭相見,。

《國際金融報》記者據(jù)此聯(lián)系李亞鵬本人,，其表示“這就是一起正常的訴訟，沒什么可說的,，我現(xiàn)在已經(jīng)不是雪山小鎮(zhèn)的操盤者了”,。

定位失誤

當(dāng)初各方頗為看好的“明星項(xiàng)目”何以啟動三年便慘遭出售，委身于他人,？

《國際金融報》記者來到項(xiàng)目所在地調(diào)查發(fā)現(xiàn),，項(xiàng)目原先規(guī)劃中的別墅、公寓皆沒有實(shí)現(xiàn),，低價拍得的408畝土地,，6年時間，占地112畝的一期工程尚未結(jié)束,，約莫三分之一的面積被圍起來用作施工,，然而工地現(xiàn)場未見任何施工人員，只留下尚未完成的水泥打樁,。

一名雪山小鎮(zhèn)的租戶告訴記者,，因?yàn)橘Y金問題，項(xiàng)目已經(jīng)停工一年多了,。

這個李亞鵬希望通過奢華府系別墅來成為他和朋友們聚集處的項(xiàng)目,，在規(guī)劃變道后，公眾人物和藝術(shù)家們不見蹤影,，婚紗攝影照相館成了最多的存在,，不收門票的小鎮(zhèn)成了婚紗照外景的絕佳去處。以至于當(dāng)記者以游客身份計劃前往時被出租車司機(jī)一再勸阻,，因?yàn)樵谒麄冄壑?，雪山小?zhèn)算不上景點(diǎn)，只有拍婚紗照才過來,。

零星的人流量讓雪山小鎮(zhèn)頗為冷清,，在這里，工作人員比游客多成了常態(tài),。

一位雪山小鎮(zhèn)的首批租戶向《國際金融報》記者表示了自己的無奈,，原本被李亞鵬規(guī)劃打動的他在投入80萬元后才發(fā)現(xiàn)回本遙遙無期。在其看來,，最初的定位錯位是雪山小鎮(zhèn)淪落今日現(xiàn)狀的根本原因,，畢竟在旅游城市打造昂貴的住房別墅并不現(xiàn)實(shí),。

2013年雪山小鎮(zhèn)項(xiàng)目啟動時對外的官方報價是公寓1.6萬元/平方米，別墅則超2萬元/平方米,。彼時麗江的月均收入不過2000元,，上海的平均房價才2.5萬元/平方米,，即便李亞鵬極力發(fā)動,，明星的勢能依然有限，無法從根本上解決銷售難題,。

市場的冷遇,，回款的無力，形成惡性循環(huán),，將雪山小鎮(zhèn)吞噬其中,。

然而，《國際金融報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),，雪山小鎮(zhèn)項(xiàng)目的失利或許不僅僅是戰(zhàn)略定位的失誤,，其極為混亂而隨意的財務(wù)管理也為日后發(fā)展埋下了隱患。

與此同時,，與雪山小鎮(zhèn)項(xiàng)目因資金問題施工難以繼續(xù)形成對比的是,，李亞鵬個人的輾轉(zhuǎn)騰挪。

內(nèi)控不足

迅速增資擴(kuò)股后的雪山公司,，像一個暴富時代的縮影,，紛紛繁繁，鬧鬧哄哄,。在知情人士看來,，其管理短板暴露無遺，時而“揮霍無度”,，時而“放任自流”,。

“那幾年的雪山公司，財大氣粗得很,?！币晃谎┥焦镜墓芾韺尤藛T告訴記者。

2011年到2015年期間,，李亞鵬控制的雪山公司日常經(jīng)營中出現(xiàn)大額現(xiàn)金收付,，且內(nèi)部審批流程簡單，這一點(diǎn)被后來的審計公司單獨(dú)提出并質(zhì)疑,。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)的部分財務(wù)發(fā)票信息也證實(shí)了這一情況,，發(fā)票報銷現(xiàn)象尤為突出。

這其中,，不少在審計師眼中,，因?yàn)殚_具抬頭錯誤不能抵扣進(jìn)項(xiàng)稅的不合規(guī)發(fā)票,，依然報銷成功,。

例如,，2010年12月李亞鵬以費(fèi)用報銷還借款96.44萬元,，其中12萬多發(fā)票抬頭將公司全稱簡化為“雪山投資”。

這類情況不在少數(shù),，2011年12月,，李亞鵬以費(fèi)用報銷還借款80萬元，但是這80萬元發(fā)票全部為不合規(guī)發(fā)票，具體費(fèi)用包括購服裝20萬元左右，購電器43萬元左右,，戶外用品7萬元左右,，購家具5.2萬元，購窗簾4.3萬元；2012年2月，李亞鵬以購茅臺酒報銷還借款25.8萬元。

這樣的報銷行為不僅存在于李亞鵬一個人身上,。記者調(diào)查獲取的一份雪山公司賬面記錄顯示，2013年3月至2014年12月期間,，行政部后勤人員劉某以個人借款名義累計向公司借款150萬元,。2015年5月15日，劉某以“麗江滇西北國際旅行社有限公司”開具的團(tuán)費(fèi)發(fā)票一次性沖銷個人借款,。

雷同的合同

不僅如此,，雪山小鎮(zhèn)高昂的造價成本中也屢屢出現(xiàn)合同協(xié)議重復(fù)付款的情況。

2013年8月1日,，雪山公司委托中書控股進(jìn)行“藝蓮坊”樣板區(qū)藝術(shù)展示區(qū)室內(nèi)設(shè)計,，合同編號為雪山2013-050（xstz(2013)yx-08022），合同工程地點(diǎn)為云南省麗江市束河古鎮(zhèn)東側(cè)青龍北路與束河中路交匯處,，建筑面積2000平方米,，設(shè)計費(fèi)120.8萬元。一年后,，場景重現(xiàn),，雪山公司再次與李亞鵬實(shí)控的中書控股簽訂合同編號為雪山2014-053（xstz(2014)yx-08071）的室內(nèi)裝飾設(shè)計合同書，項(xiàng)目名稱、工程地點(diǎn)和建筑面積等設(shè)計內(nèi)容與合同編號為雪山2013-050（xstz(2013)yx-08022）的室內(nèi)裝飾設(shè)計合同內(nèi)容完全一致,，合同金額為117.4萬元,。

就同一事項(xiàng)兩次委托同一主體設(shè)計，且兩次完成付款,，記者走訪了解,，對于這一設(shè)計成果，工作人員也無法確認(rèn)存在,。

輸血關(guān)聯(lián)公司

雪山小鎮(zhèn)可謂李亞鵬商業(yè)版圖的一個集大成項(xiàng)目,，其一手打造的涵蓋酒店、教育,、項(xiàng)目投資,、餐飲,、傳播行業(yè)的“中書系”中多家公司都圍繞雪山小鎮(zhèn)的開發(fā)受益承接了多筆業(yè)務(wù),，與雪山小鎮(zhèn)在財務(wù)上產(chǎn)生了千絲萬縷的關(guān)聯(lián)交易。

這些關(guān)聯(lián)交易主要集中在酒店,、項(xiàng)目投資,、傳播幾個方面，與此擦出交易火花的包括李母張萍擔(dān)任法人的北京中書酒店管理有限公司,、北京中書投資控股有限公司以及李兄李亞煒作為法人的東陽萬瑞達(dá)影視制作有限公司,。

除了上文重復(fù)合同中提及的中書控股，傳播方面尤為明顯的是,，2013年1月22日,，麗江雪山公司與東陽萬瑞達(dá)影視制作有限公司簽訂編號為雪山2013-001的效果圖及多媒體制作協(xié)議800萬元。東陽萬瑞達(dá)影視制作有限公司股東為李亞煒,，此關(guān)聯(lián)方交易的內(nèi)容為制作鳥瞰圖2張,、數(shù)字現(xiàn)場（白天及夜景）效果圖22張，人視點(diǎn)圖2張（收費(fèi)300萬元）和30分鐘多媒體制作（2D/3D各一版）（收費(fèi)500萬元）,。

一位廣州4A廣告公司的業(yè)務(wù)人員告訴記者,，通常情況下，5分鐘的多媒體制作市場價十幾萬元,，30分鐘不過百來萬,，500萬元的價格明顯高于市場價。

圍繞著雪山小鎮(zhèn),，根據(jù)記者掌握的情況,，諸如此類的財務(wù)問題還有很多。一個雪山小鎮(zhèn)失利了,，卻輸血養(yǎng)活了多個“中書系”公司,。

接盤的考量

這些財務(wù)上的窟窿，陽光100知道么,？

記者據(jù)此向一名陽光100的工作人員求證,，其并未否認(rèn),，畢竟在達(dá)成合作意向后，陽光100做過盡調(diào),。

那么,，既然如此，陽光100為何還愿意接盤雪山小鎮(zhèn),？市場上對于這一交易的好奇與猜測,，至今沒有論斷。

據(jù)一位接近易小迪的知情人士稱,，其與李亞鵬私交甚好,、惺惺相惜，但僅此一點(diǎn)便撐起整個交易,，理由稍顯蒼白,。

從陽光100發(fā)展歷程與其當(dāng)下所處的環(huán)境，或許能窺探一二,。某種程度上,，彼時的陽光100和雪山小鎮(zhèn)有相似之處，從初出茅廬時的驚鴻一現(xiàn),，到戰(zhàn)略不當(dāng)后的處境艱難,。

低調(diào)的易小迪作為“萬通六君子”之一，曾與馮侖,、潘石屹,、王功權(quán)等攜手打拼，掘金海南,。萬通解體后,，易小迪和馮侖、潘石屹一樣,，繼續(xù)地產(chǎn)之路,。在SOHO中國董事長潘石屹的建議下，易小迪決定在北上京城,，開發(fā)陽光100國際公寓,。這是陽光100的處女作，也是易小迪曾經(jīng)的成名作,。這個在千禧之年拔地而起,，被賦予“引領(lǐng)北京住宅進(jìn)入設(shè)計時代”美譽(yù)的建筑群，坐落在北京朝陽區(qū)光華路上,。彩虹色斑塊點(diǎn)綴在建筑立面墻上,，歷盡十七年，鮮艷如故。伴隨著“大望路”商區(qū)的不斷升值,，陽光100國際公寓與長安街對面的SOHO現(xiàn)代城南北呼應(yīng),，與寸土寸金的華茂中心一路之隔，成為北京的東三環(huán)標(biāo)志性建筑之一,。

也許是海南征戰(zhàn)時死里逃生的緣故,，也許是易小迪生性中自帶的理性與克制，在2003年招拍掛制度推行后,，陽光100的步伐顯得謹(jǐn)慎而緩慢,，并未像其他開發(fā)商一樣加入“搶地”大軍中。在地產(chǎn)行業(yè)坐上周期的車輪滾滾而來時,，陽光100放棄了上車的門票,，從而錯失了高速擴(kuò)張的機(jī)會。

在地產(chǎn)行業(yè)集中度不斷提升的當(dāng)下,，跑進(jìn)千億是房企追求安全的權(quán)宜之計,，而陽光100在發(fā)展20年后年銷售依然只有幾十億，甚至出現(xiàn)業(yè)績倒退的跡象,。2014年上市元年,，陽光100的營收達(dá)71.04億元,，2015年降至64.18億元,，2016年這一數(shù)字為69.65億元，凈利潤也從8.1億元一路下滑至2.31億元,。與碧桂園等頭部房企僅用了一年便實(shí)現(xiàn)營收400億到千億的跨越形成對比的是,，陽光100掙扎10年也未能實(shí)現(xiàn)業(yè)績翻番。

與此同時,，陽光100三四線的擴(kuò)張定位,，讓其距離核心城市日漸遙遠(yuǎn)。對于回歸一線,，陽光100無疑是渴望的,，然而早已邊緣化的存在感讓其在一二線城市很難收獲土地資源。同時對于轉(zhuǎn)型街區(qū)商業(yè)綜合體的易小迪而言,，雪山小鎮(zhèn)的408畝占地?zé)o疑是極具吸引力的,，畢竟土儲是房企重要的生命線，且麗江旅游城市的屬性,，對這片土地上是加分項(xiàng),。只是易小迪沒有想到陽光100在桂林、柳州的成功模式?jīng)]能復(fù)制到麗江來,。

在易居研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)看來,，商業(yè)地產(chǎn)中至關(guān)重要的人氣需要有“本土”概念。這個概念在于，支撐房地產(chǎn)市場的最終需求,，應(yīng)該是常住人口,，這個需求是最根本的，而一些流動人口或者說旅游人口,，往往在購房和入住方面是“不忠誠”的,。所以這個時候雖然看似這些旅游景點(diǎn)人氣很旺，消費(fèi)需求也很高,，但是往往經(jīng)營成本也是很高的,。同時，包括麗江等城市實(shí)際上交通區(qū)位并不是非常完美,，周邊也有競爭性城市（如大理）,。而陽光100此前大獲成功的柳州等城市，常住人口規(guī)模大,，潛在的各類市場需求有支撐,。

與此同時，李亞鵬時期招商上的后遺癥開始凸顯,，雪山小鎮(zhèn)銷售人員反映當(dāng)初為了吸引商家,，項(xiàng)目地段最好的鉑爵婚紗攝影是以免租形式進(jìn)駐的。此外,，第一排的樣板示范區(qū)存在大量關(guān)系戶,，他們一度拒交租金，包括有幾家明星入股的客棧,。該銷售人員坦言,，租金收繳工作推進(jìn)艱難。根據(jù)其提供的數(shù)據(jù)顯示,，陽光100接盤后,，源源輸血難造血，項(xiàng)目資金投入已經(jīng)超過4億元,，以此形成對比的是銷售額不過2000萬元左右,，租售面積僅占一期總實(shí)測面積的33.79%。

因?yàn)闃I(yè)績難見起色,，兩年時間陽光100派駐的負(fù)責(zé)人已經(jīng)更換三任,。從陳志國、蕭德迎到顧清貧,，領(lǐng)導(dǎo)的頻繁更換也導(dǎo)致項(xiàng)目定位一變再變,，從最初的奢華文藝到主打愛情直至現(xiàn)在的市集小鎮(zhèn)接地氣。雪山小鎮(zhèn)始終在變,，卻難尋突破與重生,。

收購不是結(jié)束,，而是將自己與其捆綁的開始。它好似一個無解的循環(huán),，繼續(xù)輸血還是斬斷止損,。繼續(xù)輸血，不知盡頭在何方,；斬斷止損,，則意味著推翻前期所有的判斷與付出。

易小迪當(dāng)下的處境和另一位地產(chǎn)商孫宏斌有些相似,，他們都低估了收購項(xiàng)目的復(fù)雜性和困難程度,，而高估了自身對于局勢的把控、扭轉(zhuǎn)之力,。不同在于,，融創(chuàng)主營業(yè)務(wù)的高歌猛進(jìn)讓其尚有力量與下陷的泥潭做博弈，而舉步維艱的陽光100似乎越陷越深,。

陽光100常務(wù)副總裁范小沖在接受《國際金融報》記者采訪時坦言,，麗江作為旅游城市，市場下滑確實(shí)嚴(yán)重,，但陽光100雪山小鎮(zhèn)作為街區(qū)綜合體,，更多的是長期經(jīng)營，相較于住宅銷售項(xiàng)目,，周期會更長,。范小沖認(rèn)為過程雖然艱苦，但這是陽光100轉(zhuǎn)型過程中的必經(jīng)之路,。

如果時間倒流,，陽光100還會接盤這個項(xiàng)目嗎？范小沖停頓片刻,，表示有可能。

潘石屹曾在其《我的價值觀》一書中回憶摯友易小迪,，無不飽含深情地說：“在我困難的時候,，我最先想到的總是易小迪，他不一定會給我多少物質(zhì)上的幫助,，但他的講話會給我力量,，給我戰(zhàn)勝困難的力量?！?/p>

如今,，深陷“坑”中的易小迪，將如何獲得支撐他爬出來的力量,？