莫為浮云遮望眼，風(fēng)物長宜放眼量,。短期的市場波動并不會影響港股整體向上的大趨勢,。只要核心優(yōu)勢不改，港股保持慢牛行情就仍將是大概率事件,。

今年以來,，港股可謂氣勢如虹。

前10個月,，恒指累計上漲近30%,，領(lǐng)跑全球各大股指，10月份更是接連刷新近10年歷史新高,。

不過,，在這個時點(diǎn)，大多數(shù)人更關(guān)心的可能是：港股漲了這么多,，還能繼續(xù)漲嗎,？

（一）

回答這個問題之前，有必要先理清這波港股上漲的核心邏輯,。

從本質(zhì)上來看,，本輪港股行情屬于超跌后的估值修復(fù)，核心驅(qū)動力來源于企業(yè)盈利改善,。

2015年下半年到2016年2月,，由于股災(zāi)、匯改等風(fēng)險因素疊加,，海外資金出現(xiàn)恐慌性拋售,，將港股砸出歷史性“地板價”。從2016年二季度起,，隨著海外投資者對中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期漸穩(wěn),，加之深港通及時開通，在海內(nèi)外資金的共同推動下,，港股走出本輪估值修復(fù)行情,。

但與一般不可持續(xù)的超跌反彈不同，本輪港股反彈的核心驅(qū)動力來源于企業(yè)盈利改善,。興業(yè)證券認(rèn)為,，今年港股大牛市是盈利驅(qū)動的行情，盈利增長貢獻(xiàn)了指數(shù)漲幅的60%,，龍頭公司盈利確立上行新周期為港股大牛市提供了堅實(shí)的基本面支撐,。

（二）

莫為浮云遮望眼,，風(fēng)物長宜放眼量。

10月下旬,，港股增長略顯乏力,。海通證券指出，這是由于美聯(lián)儲縮表帶來的短期市場情緒波動,，不止港股,，全球股市均出現(xiàn)了一定程度的震蕩調(diào)整。興業(yè)證券指出,，由于政策誤解和海外事件的影響,，市場恐高情緒引發(fā)了前期獲利盤回吐，造成市場波動,。

不過,，情緒的短期波動，并不會改變港股慢牛的大格局,。因?yàn)?，本輪上漲的核心邏輯依然成立，港股基本面強(qiáng)勁支撐與低估值的上升動力仍未改變,。

中報業(yè)績近7年最佳

截至10月31日,，根據(jù)已披露中報的1645家企業(yè)測算，2017年港股中報凈利潤同比增速16.98%,，比上年年報提升18.8個百分點(diǎn),，為近7年最佳水平。在盈利強(qiáng)勁增長的推動下,，投資者對明年的業(yè)績展望信心上升,。亮眼的中報數(shù)據(jù)，預(yù)示著港股上市公司盈利已徹底扭轉(zhuǎn)了2009年以來持續(xù)下降的局面,，開始新一輪上行,。

港股仍是全球估值洼地

雖然港股今年以來漲勢喜人，但橫向?qū)Ρ热?，港股的PE（TTM）仍然最低,。興業(yè)證券也認(rèn)為，基于當(dāng)前全球估值比較和流動性環(huán)境,，港股依然便宜,，安全邊際高，下行空間有限,。

　　震蕩不減資金流入熱情

雖然10月以來港股市場震蕩調(diào)整,，但港股通每日仍維持凈流入，全月累計凈流入335億元,。10月19日,，港股出現(xiàn)大幅下跌,，港股通卻呈現(xiàn)加速買入態(tài)勢，當(dāng)日港股通凈流入19.92億元,，體現(xiàn)出內(nèi)資對于中國龍頭公司基本面的信心,。11月開門之際，港股通繼續(xù)保持凈流入,，僅僅2天時間已流入27.82億元,。

港股仍有較大增量資金空間

對于出海意愿強(qiáng)烈的境內(nèi)資金來說，港股是海外配置的首選,。而目前的政策環(huán)境下，港股通更是大部分境內(nèi)機(jī)構(gòu)規(guī)模配置海外資產(chǎn)的唯一通道,。對于曾超低配人民幣資產(chǎn)海外資金來說,，港股是其配置中國資產(chǎn)的主要方向。目前海外資金對中國資產(chǎn)的配置比例正在逐步提升,，但就當(dāng)前的比例與MSCI的權(quán)重來說,，未來仍有較大提升空間。

（三）

28000點(diǎn)之后,，港股投資機(jī)會在哪,？

港股市場有一個獨(dú)有的投資機(jī)會，成長股估值折價,。在A股市場,，成長股往往擁有較高溢價。而在港股市場,，由于占主導(dǎo)地位的國際資金對中資企業(yè)基本面不熟悉,、研究深度不夠，往往只給高確定性公司以估值溢價,，形成了成長股較A股大幅折價的局面,，但同時也給更為熟悉中資股的內(nèi)地機(jī)構(gòu)帶來了難得的投資機(jī)遇。

經(jīng)過一輪估值修復(fù),，對于未來,，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為可能更多會出現(xiàn)一些結(jié)構(gòu)性行情，而港股中的優(yōu)質(zhì)成長股或許會有更好表現(xiàn),。事實(shí)上,，一些嗅覺靈敏的資金早已開始行動了。

據(jù)《上海證券報》報道,，最新的內(nèi)地資金持有港股市值排名前三十標(biāo)的名單中,，出現(xiàn)了瑞聲科技、舜宇光學(xué)科技這兩只蘋果概念股“新面孔”,。除此之外,，部分新晉港股通標(biāo)的如金斯瑞生物科技,、丘鈦科技等也開始受到內(nèi)地資金青睞，持股市值從零開始猛增,。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、新經(jīng)濟(jì)崛起,，在港股通及將要開通的香港創(chuàng)業(yè)板影響下,，成長股的估值水平、投資氛圍均有望得到提高和加強(qiáng),。當(dāng)下的調(diào)整階段,，或許正是潛伏成長港股的最佳時機(jī)。

不過,，由于港股在估值邏輯,、市場規(guī)則、投資者結(jié)構(gòu),、流動性等方面均與A股存在較大差異,，掘金港股也并非易事。對于看好成長類港股后市的投資者來說,，借道優(yōu)秀的港股通基金分享成長港股紅利,，也不失為一種更好的選擇。比如目前正在發(fā)行的匯添富港股通專注成長混合基金（005228）,。

據(jù)了解,，該基金仍由管理匯添富中港策略基金的匯添富港股投資團(tuán)隊操刀。據(jù)彭博數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截止至2017年10月18日,，匯添富中港策略基金年內(nèi)漲幅高達(dá)57.90%，年初至今,、過去一年,、過去三年業(yè)績均在同類產(chǎn)品中排名第一，體現(xiàn)出匯添富港股團(tuán)隊整體強(qiáng)大的投研能力和穩(wěn)定的業(yè)績連貫性,。

公開資料顯示,，匯添富港股通專注成長投資于成長型股票占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%，可謂貨真價實(shí)的“高純度成長風(fēng)格港股基金”,，在成長類港股向好的趨勢下,，更容易抓住行情，爭取超額收益,。