本刊記者 楊練／文

10月23日,，山西證券發(fā)布2017年三季報,，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入34.01億元,，同比增長113.72%,；歸母凈利潤3.79億元，同比增長17.02%；截至2017年9月底，公司凈資產(chǎn)132.86億元，較年初增長1.32%,。

2017年，山西證券營業(yè)收入保持高速增長,，三季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入13.02億元,，同比增長97.91%。從山西證券三季報來看,，前三季度營收和凈利潤大增的主要驅(qū)動力來自于自營投資收益和其他業(yè)務(wù)收入,。前三季度，山西證券實現(xiàn)投資收益7.65億元,，同比增長189.02%,；其他業(yè)務(wù)收入16.93億元，同比增長903.93%,。

1-9月,，29家上市券商整體累計營收同比下降3%，山西證券累計同比增長113.72%,，表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)水平,。此外，山西證券三季度單季實現(xiàn)營收13.02億元,，環(huán)比增長3.17%,。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，山西證券第三季度其他業(yè)務(wù)收入為7.78億元,，占比60%,；自營業(yè)務(wù)收入2.7億元，占比20.77%,；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入1.4億元,、投行業(yè)務(wù)1.2億元、資管業(yè)務(wù)0.11億元,、基金管理0.15億元，兩融及股權(quán)質(zhì)押收入212.2萬元。山西證券單季實現(xiàn)歸母凈利潤1.42億元,，同比減少0.62%,，環(huán)比增長46.39%，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè),，凈利潤環(huán)比增長超四成,。

在前三季度券商整體累計營收同比下降3%的大環(huán)境下，山西證券的數(shù)據(jù)更顯驚艷,。

根據(jù)山西證券的解釋,，公司投資收益大增，主要是由于固定收益業(yè)務(wù)收益增加,，而其他業(yè)務(wù)收入的大幅增加則是報告期倉單業(yè)務(wù)收入的增加所致,，尤其是主要來自于子公司格林大華期貨有限公司營業(yè)收入的增加。

根據(jù)民生證券的分析,，山西證券其他業(yè)務(wù)收入占總營業(yè)收入的近六成,，期貨子公司現(xiàn)貨業(yè)務(wù)增長的貢獻(xiàn)不可忽視。

由于子公司格林大華業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效顯著,，推動其他業(yè)務(wù)收入大幅增長,。上半年，山西證券對格林大華增資0.9億元成為其全資子公司,，由此使得當(dāng)年業(yè)績回報顯著,，倉單業(yè)務(wù)收入持續(xù)大幅增長。前三季度,，其他業(yè)務(wù)收入累計同比增長超9倍,，單季度實現(xiàn)收入達(dá)到7.78億元，超過營業(yè)收入的一半,。

中信建投認(rèn)為,，三季報顯示，山西證券的業(yè)績增長倚重投資,，尤其是期貨倉單交易的持續(xù)放量對業(yè)績的貢獻(xiàn)力度較大,，但這是否具有持續(xù)性存疑。

前三季度,，山西證券經(jīng)紀(jì),、投行、資管,、傳統(tǒng)自營和信用收入的占比分別為11.22%,、12.15%、2.43%,、22.88%和1.42%,，均比中報披露的數(shù)據(jù)有所回落,，證券主業(yè)收入占比為50.10%，其他業(yè)務(wù)收入以子公司格林大華期貨倉單交易為主,。三季度倉單交易穩(wěn)步放量,，前三季度其他業(yè)務(wù)收入達(dá)16.93億元，同比增長903%,，而其他業(yè)務(wù)凈收支僅為0.15億元,。