2016年4月28日，競買人何傳清以61.65萬元最高價競得,。因此被執(zhí)行人陳國宏所持鼎順創(chuàng)投20萬股歸買受人所有。

　　負(fù)債超20億非流動負(fù)債逐年提高

2014年年末,、2015年年末、2016年年末,、2017年上半年,，山東玻纖的負(fù)債總額分別為17.93億元、18.09億元,、20.07億元和20.81億元,，呈現(xiàn)逐年上升趨勢。

其中流動負(fù)債的比例逐年降低,，非流動負(fù)債比例逐年提高。2014年末到2016年年末,，非流動負(fù)債占比從37.77%升至44.59%,。山東玻纖稱公司目前處于快速擴(kuò)張階段，為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,，需購置大量生產(chǎn)設(shè)備及生產(chǎn)廠房,，需長期占用資金，而長期借款成為了公司重要的資金來源,。

在同行業(yè)中,，山東玻纖的流動負(fù)債占總負(fù)債的比例也低于其他公司。山東玻纖稱報告期內(nèi),，公司進(jìn)行了大量的固定資產(chǎn)投資,，為了保持資產(chǎn)、負(fù)債的期限匹配,，公司的建設(shè)資金部分通過長期性負(fù)債籌集,，導(dǎo)致公司長期負(fù)債增長較快，從而導(dǎo)致流動負(fù)債占總負(fù)債的比例較低,。

　　三年分紅近2億卻募資1.3億元補充營運資金

盡管負(fù)債高企,，但山東玻纖卻連續(xù)三年進(jìn)行現(xiàn)金分紅，其中子公司沂水熱電2014年,、2015年和2016年現(xiàn)金分紅6000萬元,、4800萬元和2000萬元,，另一家子公司天炬節(jié)能則是在2015年、2016年分別分紅3400萬元,、3200萬元,。

但是連續(xù)三年的現(xiàn)金分紅之后，山東玻纖此番上市募投項目中,，卻有1.3億元是用來補充營運資金,。

招股書披露，山東玻纖每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于公司當(dāng)年實現(xiàn)的可分配利潤的10%,。最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%,。對比來看，2014年山東玻纖歸屬于母公司的凈利潤為8345.10萬元,。2015年為1.01億元和1.31億元,。

在每年現(xiàn)金分紅的背后，是公司短期流動性的緊張局面,。山東玻纖近三年及一期各期末流動比率分別為0.32,、0.52、0.54,、0.46,，速動比率分別為0.25、0.40,、0.40,、0.39，公司存在一定的償債風(fēng)險,。

　　玻纖行業(yè)產(chǎn)能過剩高毛利率或難維持