積極推進(jìn)先行賠付，完善投資者賠償渠道,；強(qiáng)化風(fēng)險提示和適當(dāng)性管理

■本報見習(xí)記者 孟 珂

“在退市過程中,，要注意強(qiáng)化投資者保護(hù)配套制度建設(shè)，健全退市責(zé)任追究機(jī)制,?！鄙辖凰硎麻L吳清日前在接受媒體采訪時表示。

據(jù)了解,，目前A股市場仍然是一個以中小投資者為主的市場,，由于中小投資者專業(yè)投資能力有限，對股票價值和風(fēng)險的辨別能力不高,。所以當(dāng)一家上市公司退市時,，不僅是大股東的利益將受到損害，同時也會令廣大中小投資者損失慘重,，真正能夠獲得先行賠付的投資者比例很小,，金額很低。

“保持合理的退市數(shù)量是一個健康的資本市場應(yīng)該具備的,，但是退市制度必須要在加強(qiáng)保護(hù)中小投資者的前提下進(jìn)行,。”東北證券研究總監(jiān)付立春昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示,。

對于上市公司退市過程中,，應(yīng)如何保護(hù)中小投資者利益，付立春認(rèn)為,，一方面是要保持退市行為常態(tài)化,，這既是對投資者的保護(hù)，也有助于企業(yè)退市程序的規(guī)范化,。成熟的退市制度能夠迫使市場中不合格的企業(yè)出局,，避免無限制地膨脹擴(kuò)大，為“新鮮血液”保留容納空間,。此外,，還可以強(qiáng)化投資者價值投資的理念,。另一方面是要建立系統(tǒng)的退市制度，從政策方面制定具體的退市流程,，詳細(xì)規(guī)范上市公司退市過程中的信息披露以及各環(huán)節(jié)的具體操作,，強(qiáng)化對中小投資者的風(fēng)險提示，提升投資者保護(hù)實效,。

一位市場人士昨日對《證券日報》記者表示,，有效保護(hù)投資者的合法權(quán)益，還需完善退市制度,。當(dāng)一家上市公司退市,，必須追究退市責(zé)任，由責(zé)任人賠償投資者損失,。此外,，還應(yīng)該采取上市公司、大股東,、保薦機(jī)構(gòu)等責(zé)任人聯(lián)合回購公司全部流通股份的做法,，同時引入集體訴訟制度，用集體訴訟來切實有效地保護(hù)投資者的利益,。

值得關(guān)注的還有,，10月9日，深交所網(wǎng)站發(fā)布文章《扎牢退市過程中的投資者“保護(hù)網(wǎng)”》稱,，退市制度的落實,，筑牢了投資者保護(hù)的根基。積極推進(jìn)先行賠付,，完善投資者賠償渠道,；強(qiáng)化風(fēng)險提示和適當(dāng)性管理，提升投資者保護(hù)實效,。