此前在9900億附近“徘徊”的兩融余額,，上周終于放量站上萬(wàn)億“關(guān)口”,，截至上周五兩融余額恰處在萬(wàn)億元整。10月以來(lái),，從布局方向上看,，“白龍馬”集中的電子、醫(yī)藥生物,、食品飲料等行業(yè)成為融資客當(dāng)月加倉(cāng)的重點(diǎn)領(lǐng)域,。

雖然市場(chǎng)仍然堅(jiān)持“以大為美”的標(biāo)準(zhǔn),，但當(dāng)前震蕩市中投資者顯然不宜對(duì)大市值個(gè)股的反彈寄望過(guò)高，業(yè)績(jī)?nèi)允潜据喰星榕渲玫暮诵?。值得注意的是,，兩融余額向萬(wàn)億“大關(guān)”邁進(jìn)的路上，融資客根據(jù)不同市場(chǎng)環(huán)境制定出了不同策略,，與9月時(shí)兩融余額徘徊萬(wàn)億下方時(shí)相比,，熱點(diǎn)品種可謂“大變臉”。市場(chǎng)人士指出,，兩融資金的敏感性較高,，這可能意味著市場(chǎng)“風(fēng)向”已變，以業(yè)績(jī)?yōu)橹蔚闹械褪兄祩€(gè)股料將在下一個(gè)階段成為市場(chǎng)熱點(diǎn)品種,。

頭尾交換融資“變臉”

11月1日是一個(gè)重要的日子,，當(dāng)日滬市兩融余額報(bào)5970.10億元，深市兩融余額報(bào)4080.99億元,，兩市合計(jì)兩融余額達(dá)到10051.09億元,，實(shí)現(xiàn)六連漲。從6月以來(lái),，一路“過(guò)關(guān)斬將”,。時(shí)隔22個(gè)月后再次站上萬(wàn)億高位。

回顧兩融余額10月以來(lái)的回升軌跡,，融資客根據(jù)不同的市場(chǎng)環(huán)境制定出不同的策略,，相較此前，熱點(diǎn)品種出現(xiàn)“大變臉”,。行業(yè)方面,，9-10月融資凈買(mǎi)入額居前的電子、有色金屬,、化工這3大行業(yè)中,，其中有色金屬、化工兩大周期行業(yè)赫然在列,。不過(guò),，時(shí)過(guò)境遷，10月期間兩融余額站在9800億元“關(guān)口”上方邁向萬(wàn)億之際,，融資凈買(mǎi)入額居前的行業(yè),，除電子行業(yè)仍然居首外，其余兩個(gè)行業(yè)分別已變?yōu)獒t(yī)藥生物,、食品飲料,；與此同時(shí)，流出居前的行業(yè)中有色金屬行業(yè)更是高居首位，出現(xiàn)了明顯的首尾交換,。由此可見(jiàn),，“白龍馬”集中的電子、醫(yī)藥生物,、食品飲料等行業(yè)已成為時(shí)下融資客加倉(cāng)的重點(diǎn)領(lǐng)域,。

“市場(chǎng)風(fēng)向”有變

兩融余額8000億元-10000億元期間正逢周期板塊估值修復(fù)的單邊牛市行情，期間融資客并不“恐高”,，積極參與,，一定程度上助推了周期板塊的強(qiáng)勢(shì)上漲。不過(guò),，隨著盤(pán)面進(jìn)入震蕩,，融資客及時(shí)了結(jié)，鎖定利潤(rùn),，轉(zhuǎn)投有業(yè)績(jī)支撐的中低市值個(gè)股懷抱,，這可能意味著市場(chǎng)“風(fēng)向”已變。

針對(duì)后市,，興業(yè)證券表示,，雖然上周市場(chǎng)一度出現(xiàn)波動(dòng)，但后續(xù)指數(shù)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率較小,，大概率仍是結(jié)構(gòu)性行情,。經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的消化，成長(zhǎng)股的配置性?xún)r(jià)比正在提升,，估值與成長(zhǎng)匹配的標(biāo)的也在增加,。此外從倉(cāng)位結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，今年以來(lái),，基金對(duì)低估值藍(lán)籌的抱團(tuán)趨勢(shì)顯著,，對(duì)成長(zhǎng)股的配置回落，從基金三季報(bào)看,，中小創(chuàng)的超配比例繼續(xù)下降,。因此,，針對(duì)這一情況,，建議左側(cè)自下而上精選估值成長(zhǎng)性匹配或產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確、市值空間巨大的成長(zhǎng)股標(biāo)的,。