此前在9900億附近“徘徊”的兩融余額,，上周終于放量站上萬億“關口”，截至上周五兩融余額恰處在萬億元整,。10月以來,，從布局方向上看，“白龍馬”集中的電子,、醫(yī)藥生物,、食品飲料等行業(yè)成為融資客當月加倉的重點領域。

雖然市場仍然堅持“以大為美”的標準,，但當前震蕩市中投資者顯然不宜對大市值個股的反彈寄望過高,，業(yè)績?nèi)允潜据喰星榕渲玫暮诵摹Ｖ档米⒁獾氖?，兩融余額向萬億“大關”邁進的路上,，融資客根據(jù)不同市場環(huán)境制定出了不同策略，與9月時兩融余額徘徊萬億下方時相比,，熱點品種可謂“大變臉”,。市場人士指出，兩融資金的敏感性較高,，這可能意味著市場“風向”已變,，以業(yè)績?yōu)橹蔚闹械褪兄祩€股料將在下一個階段成為市場熱點品種。

頭尾交換融資“變臉”

11月1日是一個重要的日子,，當日滬市兩融余額報5970.10億元,，深市兩融余額報4080.99億元，兩市合計兩融余額達到10051.09億元,，實現(xiàn)六連漲,。從6月以來，一路“過關斬將”。時隔22個月后再次站上萬億高位,。

回顧兩融余額10月以來的回升軌跡,，融資客根據(jù)不同的市場環(huán)境制定出不同的策略，相較此前,，熱點品種出現(xiàn)“大變臉”,。行業(yè)方面，9-10月融資凈買入額居前的電子,、有色金屬,、化工這3大行業(yè)中，其中有色金屬,、化工兩大周期行業(yè)赫然在列,。不過，時過境遷,，10月期間兩融余額站在9800億元“關口”上方邁向萬億之際,，融資凈買入額居前的行業(yè)，除電子行業(yè)仍然居首外,，其余兩個行業(yè)分別已變?yōu)獒t(yī)藥生物,、食品飲料；與此同時,，流出居前的行業(yè)中有色金屬行業(yè)更是高居首位,，出現(xiàn)了明顯的首尾交換。由此可見,，“白龍馬”集中的電子,、醫(yī)藥生物、食品飲料等行業(yè)已成為時下融資客加倉的重點領域,。

“市場風向”有變

兩融余額8000億元-10000億元期間正逢周期板塊估值修復的單邊牛市行情,，期間融資客并不“恐高”，積極參與,，一定程度上助推了周期板塊的強勢上漲,。不過，隨著盤面進入震蕩,，融資客及時了結,，鎖定利潤，轉投有業(yè)績支撐的中低市值個股懷抱,，這可能意味著市場“風向”已變,。

針對后市，興業(yè)證券表示,，雖然上周市場一度出現(xiàn)波動,，但后續(xù)指數(shù)出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的概率較小,，大概率仍是結構性行情。經(jīng)過較長時間的消化,，成長股的配置性價比正在提升，估值與成長匹配的標的也在增加,。此外從倉位結構的角度來看,，今年以來，基金對低估值藍籌的抱團趨勢顯著,，對成長股的配置回落,，從基金三季報看，中小創(chuàng)的超配比例繼續(xù)下降,。因此,，針對這一情況，建議左側自下而上精選估值成長性匹配或產(chǎn)業(yè)趨勢明確,、市值空間巨大的成長股標的,。