對此,清華大學(xué)金融學(xué)博士后孫博認(rèn)為,,由于目標(biāo)日期策略的投資基準(zhǔn)來自投資者的退休時點(diǎn)收益預(yù)期,,所以該類基金風(fēng)險(xiǎn)管理來自基金管理者控制風(fēng)險(xiǎn)的水平,它為投資者提供一站式的養(yǎng)老解決方案,,而目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的投資基準(zhǔn)來源于投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,、偏好、退休時點(diǎn),、資源等多重原因,,所以該類基金的風(fēng)險(xiǎn)管理來自投資者控制風(fēng)險(xiǎn)的水平,投資者仍需要進(jìn)行主動決策,,“從美國情況來看,,金融危機(jī)以后,目標(biāo)日期策略基金無論是規(guī)模還是增速都遠(yuǎn)超過目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金,?!?/p>
根據(jù)《指引》,養(yǎng)老目標(biāo)基金投資于股票,、股票型基金和混合型基金的比例原則上不超過30%,、60%、80%,。記者觀察到,,市場上曾經(jīng)出現(xiàn)過類似目標(biāo)日期策略的基金產(chǎn)品,如匯豐晉信和大成曾經(jīng)推出過生命周期基金,,但是并沒有在行業(yè)形成示范效應(yīng),。目前,,市場上的二級債基的投資股票不超過20%,近兩年有大量混合基金投資股票不超過30%,,去年至今的一年收益率,,1/3的二級債基和混合基金約在2%~5%之間。