由于財(cái)政支出補(bǔ)充市場流動性,，當(dāng)前資金面較為寬松,，公開市場仍然維持凈回籠態(tài)勢,。央行7日開展1800億元逆回購操作,，其中7天800億元、14天400億元和63天600億元,，中標(biāo)利率持平于前期,。鑒于當(dāng)日有2600億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)資金凈回籠800億元,。 長江證券宏觀固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，中短期來看，流動性環(huán)境較難出現(xiàn)明顯改善,。今年以來,，銀行超儲率持續(xù)處于歷史低位，中短期可能較難出現(xiàn)明顯改善,。一方面,，盡管外匯占款有所修復(fù)，中短期提供的增量貨幣有限,；另一方面,，銀行體系流動性承壓的情況下，MLF凈投放也并未加碼,、以續(xù)作為主,。總體來看,，流動性環(huán)境或繼續(xù)維持中性略緊的局面,。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上周央行累計(jì)開展逆回購6900億元,，逆回購到期8000億元,，按逆回購口徑計(jì)算,，全周凈回籠1100億元；按考慮MLF的全口徑計(jì)算,，上周則凈投放870億元,。而本周央行公開市場有6900億元逆回購到期，其中周一到周五分別到期1600億元,、2600億元,、2000億元,、400億元,、300億元；無正回購和央票到期,。

分析人士表示,，央行在公開市場操作上增加了63天期品種，緩解了近期資金到期的滾動壓力,，但與此同時,，接近年末取現(xiàn)壓力小幅上升，預(yù)計(jì)11月份的整體資金面維持緊平衡,，在月中繳稅時點(diǎn)需警惕部分流動性沖擊,。

中信證券固定收益首席研究員明明認(rèn)為，在穩(wěn)健中性貨幣政策取向不變的前提下,，央行年內(nèi)公開市場操作仍將重點(diǎn)考慮財(cái)政性存款的支出和外匯占款的變化,，并采取以對沖以上兩項(xiàng)變動的公開市場操作，保持基礎(chǔ)貨幣余額的基本穩(wěn)定,。此外,，定向降準(zhǔn)將于2018年初開始實(shí)施，將向市場提供流動性支持,，央行也大概率在12月底作出公開市場操作安排,，對沖降準(zhǔn)對資金面的沖擊?？偟膩砜?，今年內(nèi)到明年初，流動性仍將保持緊平衡的中性特征,，資金面不會有太大的波動,。