上市公司分紅

主持人孫華：日前,，證監(jiān)會表示,，加強上市公司現金分紅監(jiān)管,，指導交易所制定,、修訂,、發(fā)布現金分紅指引,，對于沒有按照公司章程進行現金分紅的采取行政監(jiān)管措施，督促具備分紅能力但長期沒有分紅的控股股東支持上市公司實施現金分紅,。那么,，該如何促進有條件的上市公司進行分紅？股息率,、分紅率較低如何破解,？

專家表示，監(jiān)管層對于中小投資者以及長線資金的呵護之意盡顯,，分紅政策新規(guī)可期,，有助于資本市場長期有序運行

■本報記者 蘇詩鈺

2017年A股市場分紅正在發(fā)生積極的變化。具體來看，金融監(jiān)管日趨規(guī)范化,，證券法修訂中的分紅政策修訂有望進一步加速推動,，北上資金及長線資金（養(yǎng)老金）持續(xù)入場，偏好穩(wěn)健分紅標的,。另外,，中國神華高分紅吸引市場大量的關注，給上市國企形成有利的示范效應,。

近期,，中國證監(jiān)會投資者保護局透露，正在修訂中的證券法草案二審稿擬增加投資者保護專章,，明確維護投資者權益的要求,，將廣泛涉及規(guī)范現金分紅。

11月7日,，上海大學法學院副教授李立新在接受《證券日報》記者采訪時表示,，投資者利益保護是《證券法》修訂的立足基石之一，上市公司的分紅政策（包括現金分紅）,，又與投資者的投資收益息息相關,，因此，《證券法》的修訂一定會在加強投資者利益保護方面下功夫,，如對于上市公司具備現金分紅條件而不分,、又拿不出不分的理由，當中小投資者提議分紅,，就應該按照公司章程規(guī)定的程序動議決策,，違背法定程序的，投資者有權按《公司法》《證券法》的規(guī)定提起訴訟,。

中國證券法學研究會副秘書長鄭鈜昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示,，將上市公司分紅納入證券法修訂的內容，通過證券監(jiān)管加以約束是我國證券市場較有特色的上市公司治理機制,，是對上市公司固有的自治缺陷的一種外部干預糾偏,。經過多年的實踐，市場和社會對于上市公司現金分紅制度安排的評價是積極有效的,。

為進一步規(guī)范上市公司現金分紅,，增強現金分紅透明度，維護投資者合法權益,，證監(jiān)會早在2013年11月份就制定頒布了《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現金分紅》（證監(jiān)會公告[2013]43號）,。

平安證券一位分析師表示，自2017年3月份以來,，監(jiān)管層已經開始頻頻提及分紅機制,，從兩會上國務院國有資產監(jiān)督管理委員會主任肖亞慶表示,，國有控股上市公司要關注分紅及建立完善分紅機制，到證券法修訂擬進一步規(guī)范分紅制度,，再到證監(jiān)會的明確發(fā)聲鼓勵上市公司分紅并加強對長期不分紅公司約束,，打擊“高送轉”，分紅新規(guī)預期層層升溫,。由此可見,，監(jiān)管層對于中小投資者以及長線資金的呵護之意盡顯，分紅政策新規(guī)可期,，有助于資本市場長期有序運行,。

李立新表示，上市公司的分紅問題,，應由公司股東依照公司內部的程序規(guī)范提議,、決策、實施,，法律不會直接介入干預,，但可以通過事前的指引和事后對違規(guī)者的懲罰及對利益受損者的救濟，進一步規(guī)范上市公司的分紅行為,，切實保護投資者的切身利益,。