上市公司分紅

主持人孫華：日前,，證監(jiān)會(huì)表示，加強(qiáng)上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管,，指導(dǎo)交易所制定,、修訂、發(fā)布現(xiàn)金分紅指引,，對(duì)于沒(méi)有按照公司章程進(jìn)行現(xiàn)金分紅的采取行政監(jiān)管措施,，督促具備分紅能力但長(zhǎng)期沒(méi)有分紅的控股股東支持上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅。那么,，該如何促進(jìn)有條件的上市公司進(jìn)行分紅,？股息率、分紅率較低如何破解,？

專家表示,，監(jiān)管層對(duì)于中小投資者以及長(zhǎng)線資金的呵護(hù)之意盡顯，分紅政策新規(guī)可期,，有助于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期有序運(yùn)行

■本報(bào)記者 蘇詩(shī)鈺

2017年A股市場(chǎng)分紅正在發(fā)生積極的變化,。具體來(lái)看，金融監(jiān)管日趨規(guī)范化,，證券法修訂中的分紅政策修訂有望進(jìn)一步加速推動(dòng),，北上資金及長(zhǎng)線資金（養(yǎng)老金）持續(xù)入場(chǎng),，偏好穩(wěn)健分紅標(biāo)的。另外,，中國(guó)神華高分紅吸引市場(chǎng)大量的關(guān)注,，給上市國(guó)企形成有利的示范效應(yīng)。

近期,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局透露,，正在修訂中的證券法草案二審稿擬增加投資者保護(hù)專章，明確維護(hù)投資者權(quán)益的要求,，將廣泛涉及規(guī)范現(xiàn)金分紅,。

11月7日，上海大學(xué)法學(xué)院副教授李立新在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,，投資者利益保護(hù)是《證券法》修訂的立足基石之一,，上市公司的分紅政策（包括現(xiàn)金分紅），又與投資者的投資收益息息相關(guān),，因此,，《證券法》的修訂一定會(huì)在加強(qiáng)投資者利益保護(hù)方面下功夫，如對(duì)于上市公司具備現(xiàn)金分紅條件而不分,、又拿不出不分的理由,，當(dāng)中小投資者提議分紅，就應(yīng)該按照公司章程規(guī)定的程序動(dòng)議決策,，違背法定程序的,，投資者有權(quán)按《公司法》《證券法》的規(guī)定提起訴訟。

中國(guó)證券法學(xué)研究會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)鄭鈜昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,，將上市公司分紅納入證券法修訂的內(nèi)容,，通過(guò)證券監(jiān)管加以約束是我國(guó)證券市場(chǎng)較有特色的上市公司治理機(jī)制，是對(duì)上市公司固有的自治缺陷的一種外部干預(yù)糾偏,。經(jīng)過(guò)多年的實(shí)踐,，市場(chǎng)和社會(huì)對(duì)于上市公司現(xiàn)金分紅制度安排的評(píng)價(jià)是積極有效的。

為進(jìn)一步規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅,，增強(qiáng)現(xiàn)金分紅透明度，維護(hù)投資者合法權(quán)益,，證監(jiān)會(huì)早在2013年11月份就制定頒布了《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》（證監(jiān)會(huì)公告[2013]43號(hào)）,。

平安證券一位分析師表示，自2017年3月份以來(lái),，監(jiān)管層已經(jīng)開(kāi)始頻頻提及分紅機(jī)制,，從兩會(huì)上國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)主任肖亞慶表示，國(guó)有控股上市公司要關(guān)注分紅及建立完善分紅機(jī)制,，到證券法修訂擬進(jìn)一步規(guī)范分紅制度,，再到證監(jiān)會(huì)的明確發(fā)聲鼓勵(lì)上市公司分紅并加強(qiáng)對(duì)長(zhǎng)期不分紅公司約束,，打擊“高送轉(zhuǎn)”，分紅新規(guī)預(yù)期層層升溫,。由此可見(jiàn),，監(jiān)管層對(duì)于中小投資者以及長(zhǎng)線資金的呵護(hù)之意盡顯，分紅政策新規(guī)可期,，有助于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期有序運(yùn)行,。

李立新表示，上市公司的分紅問(wèn)題,，應(yīng)由公司股東依照公司內(nèi)部的程序規(guī)范提議,、決策、實(shí)施,，法律不會(huì)直接介入干預(yù),，但可以通過(guò)事前的指引和事后對(duì)違規(guī)者的懲罰及對(duì)利益受損者的救濟(jì)，進(jìn)一步規(guī)范上市公司的分紅行為,，切實(shí)保護(hù)投資者的切身利益,。