每經(jīng)記者 黃小聰 每經(jīng)編輯 肖鴻月
除了二級市場醫(yī)藥行情備受關注,,《每日經(jīng)濟新聞》記者(以下簡稱NBD)注意到,,今年以來,,醫(yī)藥行業(yè)也迎來不少文件發(fā)布,,比如《關于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》(以下簡稱新規(guī))等。
隨著這些文件的發(fā)布,投資者最為關心的當然是哪個細分的子行業(yè)可能率先站在風口?而在這些子行業(yè)中,又有哪些上市公司會明顯受益,?來聽聽“醫(yī)藥一哥”姜廣策是怎么看的。
NBD:對于管理層近期發(fā)布的新規(guī),,有機構人士認為,,這是繼2015年8月《國務院關于改革藥品醫(yī)療器械審評審批制度的意見》之后,又一個深化藥品醫(yī)療器械審評審批制度改革的綱領性文件,,對我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有里程碑意義,。您怎么看?
姜廣策:醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部對這個改革意見是持有非常正面和積極評價的,。管理層出臺的一系列政策,,都是著眼于提升行業(yè)門檻和技術水平,向國際標準看齊,,這必將淘汰相當一批中小企業(yè),。這些中小企業(yè)唯一的競爭力就是帶金銷售,如果不規(guī)范的藥企不淘汰掉,,中國醫(yī)藥市場就必然是劣幣驅逐良幣,,好企業(yè)遲遲壯大不了,沒人再認真做研發(fā),。研發(fā)才是醫(yī)藥企業(yè)的命脈所在,,因為醫(yī)藥行業(yè)本身就應該是高科技產(chǎn)業(yè),行業(yè)本質就是知識產(chǎn)權,。
對于堅持投研發(fā)的企業(yè)來說,,一個新的時代開始了,未來幾年,,醫(yī)藥行業(yè)各細分領域的集中度將大幅提高,,其中的龍頭企業(yè)必將是大牛股。
NBD:繼新規(guī)發(fā)布后,,藥品審評改革政策加速落地,CFDA(即國家食品藥品監(jiān)督管理總局)連續(xù)發(fā)布藥品管理法,、藥品注冊管理辦法等多個關于藥品注冊的征求意見稿,。這些文件對哪一類上市公司來說,受益會更為顯著,?
姜廣策:大企業(yè)和研發(fā)驅動型的企業(yè)都是受益者,。例如恒瑞醫(yī)藥,該公司比很多藥企提前至少十年搞研發(fā),如今建立起的優(yōu)勢已經(jīng)讓很多藥企望塵莫及,。強有力的產(chǎn)品線驅動業(yè)績持續(xù)成長,,這一切都反映在了恒瑞醫(yī)藥今年以來的股價表現(xiàn)。
NBD:從行業(yè)角度看,,有觀點認為在未來三到五年,,創(chuàng)新藥將是醫(yī)藥行業(yè)投資的大趨勢和主要邏輯。您是否也持同樣觀點呢,?如果這是大趨勢,,該如何把握投資機會?
姜廣策:我完全認同這個觀點,。實際上,,這也是我一直以來的觀點和資金配置方向,以后的藥品生產(chǎn)企業(yè)比拼的就是誰家的產(chǎn)品線更能滿足臨床的剛性需求,。
在這個大趨勢下,,投資機會就在于深入分析藥企的在研產(chǎn)品線。尤其是從目前各家正在進行二期和三期臨床試驗的產(chǎn)品中,,找重磅產(chǎn)品,,越重磅越好。只有能年銷售收入破10個億以上的大產(chǎn)品,,才能驅動企業(yè)業(yè)績和股價表現(xiàn)上臺階,。
NBD:您怎么看在兩票制的大浪潮下,醫(yī)藥流通行業(yè)的投資機會,?
姜廣策:在沒有推行兩票制前,,全國大概有接近1萬家大小及類別不同的醫(yī)藥商業(yè)公司。其中有大量的小商業(yè)公司局限在某個地方市場配送,,甚至就是單純的過票公司,。藥企藥品從出廠到醫(yī)院,流通環(huán)節(jié)層層加價,、效率低下且充斥大量不規(guī)范甚至違法行為,。
在全面推行兩票制后,這些小商業(yè)公司都失去了生存空間,,這就為全國性的大商業(yè)和地方龍頭商業(yè)企業(yè)打開了發(fā)展空間,,我們看好能抓住機遇、快速搶占市場份額的企業(yè),,就是比誰能更快跑馬圈地,。
NBD:基因測序、細胞治療這兩年以來,,經(jīng)常是二級市場一個炒作的熱點,,有的公司一上市漲幅就超過10倍,。但也有人表示,在二級市場對標的上市公司并不多,,基因測序領域的大量優(yōu)秀企業(yè)尚未上市,。在A股中,如何把握這一細分領域的投資機會,?
姜廣策:這些題材要做個案分析,,因為打著基因測序和細胞治療旗號的公司實在太多,要找有真正獨家技術和產(chǎn)品的企業(yè),。只有這種才能具有定價權,,否則人人都做同類型的基因測序,最后仍舊是拼價格,、拼成本,,那就跟一般的服務業(yè)沒有區(qū)別。但目前在A股里,,還沒有真正可以對標的公司,。