每經(jīng)記者 黃小聰 每經(jīng)編輯 肖鴻月

除了二級市場醫(yī)藥行情備受關(guān)注，《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱NBD）注意到,，今年以來,，醫(yī)藥行業(yè)也迎來不少文件發(fā)布,，比如《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》（以下簡稱新規(guī)）等,。

隨著這些文件的發(fā)布,，投資者最為關(guān)心的當然是哪個細分的子行業(yè)可能率先站在風口,？而在這些子行業(yè)中,，又有哪些上市公司會明顯受益？來聽聽“醫(yī)藥一哥”姜廣策是怎么看的,。

NBD：對于管理層近期發(fā)布的新規(guī),，有機構(gòu)人士認為,，這是繼2015年8月《國務(wù)院關(guān)于改革藥品醫(yī)療器械審評審批制度的意見》之后,，又一個深化藥品醫(yī)療器械審評審批制度改革的綱領(lǐng)性文件，對我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有里程碑意義,。您怎么看,？

姜廣策：醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部對這個改革意見是持有非常正面和積極評價的。管理層出臺的一系列政策,，都是著眼于提升行業(yè)門檻和技術(shù)水平,，向國際標準看齊，這必將淘汰相當一批中小企業(yè),。這些中小企業(yè)唯一的競爭力就是帶金銷售,，如果不規(guī)范的藥企不淘汰掉，中國醫(yī)藥市場就必然是劣幣驅(qū)逐良幣，好企業(yè)遲遲壯大不了,，沒人再認真做研發(fā),。研發(fā)才是醫(yī)藥企業(yè)的命脈所在，因為醫(yī)藥行業(yè)本身就應(yīng)該是高科技產(chǎn)業(yè),，行業(yè)本質(zhì)就是知識產(chǎn)權(quán),。

對于堅持投研發(fā)的企業(yè)來說，一個新的時代開始了,，未來幾年,，醫(yī)藥行業(yè)各細分領(lǐng)域的集中度將大幅提高，其中的龍頭企業(yè)必將是大牛股,。

NBD：繼新規(guī)發(fā)布后,，藥品審評改革政策加速落地，CFDA（即國家食品藥品監(jiān)督管理總局）連續(xù)發(fā)布藥品管理法,、藥品注冊管理辦法等多個關(guān)于藥品注冊的征求意見稿,。這些文件對哪一類上市公司來說，受益會更為顯著,？

姜廣策：大企業(yè)和研發(fā)驅(qū)動型的企業(yè)都是受益者,。例如恒瑞醫(yī)藥，該公司比很多藥企提前至少十年搞研發(fā),，如今建立起的優(yōu)勢已經(jīng)讓很多藥企望塵莫及,。強有力的產(chǎn)品線驅(qū)動業(yè)績持續(xù)成長，這一切都反映在了恒瑞醫(yī)藥今年以來的股價表現(xiàn),。

NBD：從行業(yè)角度看,，有觀點認為在未來三到五年，創(chuàng)新藥將是醫(yī)藥行業(yè)投資的大趨勢和主要邏輯,。您是否也持同樣觀點呢,？如果這是大趨勢，該如何把握投資機會,？

姜廣策：我完全認同這個觀點,。實際上，這也是我一直以來的觀點和資金配置方向,，以后的藥品生產(chǎn)企業(yè)比拼的就是誰家的產(chǎn)品線更能滿足臨床的剛性需求,。

在這個大趨勢下，投資機會就在于深入分析藥企的在研產(chǎn)品線,。尤其是從目前各家正在進行二期和三期臨床試驗的產(chǎn)品中,，找重磅產(chǎn)品，越重磅越好,。只有能年銷售收入破10個億以上的大產(chǎn)品,，才能驅(qū)動企業(yè)業(yè)績和股價表現(xiàn)上臺階,。

NBD：您怎么看在兩票制的大浪潮下，醫(yī)藥流通行業(yè)的投資機會,？

姜廣策：在沒有推行兩票制前,，全國大概有接近1萬家大小及類別不同的醫(yī)藥商業(yè)公司。其中有大量的小商業(yè)公司局限在某個地方市場配送,，甚至就是單純的過票公司,。藥企藥品從出廠到醫(yī)院，流通環(huán)節(jié)層層加價,、效率低下且充斥大量不規(guī)范甚至違法行為,。

在全面推行兩票制后，這些小商業(yè)公司都失去了生存空間,，這就為全國性的大商業(yè)和地方龍頭商業(yè)企業(yè)打開了發(fā)展空間,，我們看好能抓住機遇、快速搶占市場份額的企業(yè),，就是比誰能更快跑馬圈地,。

NBD：基因測序、細胞治療這兩年以來,，經(jīng)常是二級市場一個炒作的熱點,，有的公司一上市漲幅就超過10倍。但也有人表示,，在二級市場對標的上市公司并不多,，基因測序領(lǐng)域的大量優(yōu)秀企業(yè)尚未上市。在A股中,，如何把握這一細分領(lǐng)域的投資機會,？

姜廣策：這些題材要做個案分析，因為打著基因測序和細胞治療旗號的公司實在太多,，要找有真正獨家技術(shù)和產(chǎn)品的企業(yè),。只有這種才能具有定價權(quán)，否則人人都做同類型的基因測序,，最后仍舊是拼價格,、拼成本，那就跟一般的服務(wù)業(yè)沒有區(qū)別,。但目前在A股里,，還沒有真正可以對標的公司。