■本報見習記者 孟 珂

近年來,，A股市場的制度變革經(jīng)歷了較快的發(fā)展,，上市公司分紅數(shù)量及比例大幅抬升，但是分紅比率和股息率較全球市場而言還有很大的提升空間。對此,，《證券日報》記者采訪了清華大學博士后,、東北證券研究總監(jiān)付立春。

記者：上市公司分紅是否越高越好呢,？

付立春：一味的要求上市公司分紅是片面的,，上市公司分紅多少應與公司所處的行業(yè)、發(fā)展階段以及成長性有關,。因為盈利能力較強的公司,，成長性也較高，這時候該公司會有強烈的投資需求,，進而對于資金的需求也會提高,，所以這類公司的分紅比例會較低是可以允許的。那么對于低盈利能力的企業(yè),，擴張需求不那么旺盛的情況下,，理應多一些分紅給投資者。

記者：根據(jù)觀察發(fā)現(xiàn),，一些企業(yè)賬面上有大量的閑置資金,，卻無意通過現(xiàn)金分紅的方式回饋給投資者，為什么呢,？

付立春：有巨額貨幣資金在賬面長期閑置的這些上市公司,，說明該公司的控股股東以及管理層對于分紅概念淡薄，無意通過這種分紅的方式回饋給中小股東,。這是對其他重要股東和投資者利益的損害,，是一種不負責任的行為。應有管理層對這種情況進行監(jiān)督,，對于有分紅能力卻不分紅的上市公司進行嚴厲批評,，以減少這類情況的發(fā)生。

記者：那么如何促進有條件的上市公司進行分紅呢,？

付立春：管理層應加強企業(yè)的分紅意識,，鼓勵有能力分紅的企業(yè)積極進行分紅活動，形成一種趨勢,。并且設立相應的分紅規(guī)則,，形成制度保障，例如：給予進行分紅的上市公司名義上的表彰,，以及實際上的優(yōu)惠政策,；對于存在分紅預期不明確、分紅機制有待完善,、股利支付率還不夠理想等問題的上市公司,，監(jiān)管層應給予提示,，在持續(xù)不改正的情況下，設立相應的限制措施,。

記者：加大現(xiàn)金分紅力度對于我國資本市場以及投資者有何意義,？

付立春：目前在中國資本市場上，無論上市公司的盈利能力和成長性處于什么階段,，分紅比例都是相對偏低的,，中小投資者只能將買賣股票的價差作為投資的主要目的，這樣不利于我國資本市場的發(fā)展,，因此要加大上市公司的現(xiàn)金分紅力度,。另外,，提高上市公司的分紅水平,，可以改善投資者收益結構，使其重點關注上市公司成長性,、盈利能力,，從而有助于形成價值投資理念，獲得穩(wěn)定收益,，減少短期炒作等投機行為,。而且，也可以使企業(yè)在資本市場上既能融到資又能回報給投資者,，從而形成資本市場上的良性循環(huán),，使金融回歸到服務實體經(jīng)濟。