■本報記者 孫 華

“加強上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管,，指導交易所制定,、修訂,、發(fā)布現(xiàn)金分紅指引，對于沒有按照公司章程進行現(xiàn)金分紅的采取行政監(jiān)管措施,，督促具備分紅能力但長期沒有分紅的控股股東支持上市公司實施現(xiàn)金分紅,?！弊C監(jiān)會上市部副主任鄧舸日前表示,。

平安證券的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2017年10月10日,，當前上證綜指的股息率為1.87%,，分紅比率為30.39%，而恒生指數(shù)的股息率為3.55%,，分紅比率為50.34%,。由此可見，A股市場整體看,，分紅整體呈現(xiàn)“一高兩低”的態(tài)勢,，有分紅行為的公司數(shù)量，占整體比例較高,，但分紅的力度不強，總體股息率,、分紅率較低,。

“從鄧舸的講話看，監(jiān)管層對于上市公司的分紅格外關(guān)注,，A股市場的現(xiàn)金分紅情況有望改善,，股息率和分紅比率有望提升?！鄙钲谇昂徒鸹鸸芾碛邢薰径麻L陳曉陽昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示,。

當然，在A股市場中,，也有高分紅的公司,。例如：與中國國電重組的中國神華，2017年3月17日,，中國神華發(fā)布分紅預案,，除卻每股派發(fā)的0.46元的現(xiàn)金股息外，派發(fā)特別股息2.51元/股,，是近年來股息率最高的分紅預案,，引起了市場的廣泛關(guān)注和討論。次日,，中國神華的A股直接漲停,，而H股大漲了16.28%。在本輪特別分紅的派發(fā)中,，公司公告表示,，公司目前資產(chǎn)負債率處于行業(yè)較低水平,，近幾年的資本開支規(guī)模較過往年份相對降低，且未來一個時期的經(jīng)營現(xiàn)金流入較好,。在保證本公司健康持續(xù)發(fā)展的前提下,，公司董事會提出派息建議，加大對投資者的回報,。

“全球分紅制度橫向?qū)Ρ葋砜?，上市公司分紅規(guī)范和稅收政策是影響上市公司分紅政策的重要因素，也是影響投資者偏好和資產(chǎn)配置的重要變量,?！逼桨沧C券的研報認為，一方面,，新興市場起初大多采用強制性的分紅制度,，雖然可能在資源分配顯示較少的優(yōu)勢，但對長期不分紅公司形成較好的約束,；另一方面,，發(fā)達經(jīng)濟體的資本市場發(fā)展成熟，強制屬性逐漸淡出舞臺,，監(jiān)管層通過加強公司治理規(guī)章,、大量引入機構(gòu)投資者、進行稅收引導等多項政策,，加強市場激勵約束機制的建設,，維持上市公司分紅的持續(xù)穩(wěn)定。

平安證券預計,，未來隨著分紅制度的改革加速,，市場化國際化的進程加快，機構(gòu)投資者參與程度加大,，企業(yè)部門去杠桿化等影響下,，A股市場的分紅率及股息率會相應提升，帶來更多穩(wěn)健的收益,。