中國人壽總裁林岱仁近期表示,，134號文對公司產(chǎn)品大類沒有影響,，只是對產(chǎn)品設(shè)計的某一些具體細(xì)節(jié)上有一定的影響。比如說原來規(guī)定返還是每年可以返還的,，現(xiàn)在返要交費(fèi)滿五年了。原來每年返還的比例沒有限制,，也可以返還10%,、20%、30%,，現(xiàn)在每年的返還的比例不能超過20%,。這些規(guī)定對產(chǎn)品本身的性質(zhì)沒有帶來實質(zhì)性的影響，只是在銷售方式上有一定的影響,。

“明年幾家大公司,，我估計整個的業(yè)務(wù)還會保持一個相對比較好的增長。但是這個增長也不是40%-50%的增長,，這種增長超出正常的規(guī)律,，我們會有一個比較穩(wěn)定、持續(xù)的增長,?！绷轴啡时硎尽?/p>

4家險企

虧損均超10億元

在大型壽險公司大賺的同時,，一批中型險企則呈現(xiàn)大幅虧損,。據(jù)《證券日報》記者梳理，前三季度,，有四家險企凈虧損近190億元,，占虧損險企的76%。

整體來看，有4家險企虧損超過10億元,；有12家險企虧損介于1億元-10億元,；有20家險企虧損低于1億元。

本報記者近期了解到,，隨著監(jiān)管政策出臺,，以及多家銀行對中短存續(xù)期產(chǎn)品代理售賣規(guī)模的限制，個別虧損中小險企前期依賴銀保渠道銷售萬能險實現(xiàn)保費(fèi)規(guī)?？焖僭鲩L的業(yè)務(wù)模式面臨調(diào)整壓力，銀保渠道控制力弱化,，前三季度保費(fèi)收入下滑明顯,。

在保費(fèi)收入下滑的同時，這些中小險企此前大量銷售的中短存續(xù)期產(chǎn)品今年以來進(jìn)入高退保期,，隨著退保和滿期給付的增加,，公司需要持續(xù)預(yù)留大量現(xiàn)金及等價物，進(jìn)一步削減可投資規(guī)模,，從而使得投資收益進(jìn)一步下滑,，投資端彌補(bǔ)承保端成本壓力有所加大，經(jīng)營出現(xiàn)虧損,。

類似上述經(jīng)營情況的險企并非個例,。中保協(xié)近期發(fā)布的《回歸保險本源，中小壽險公司發(fā)展之道》（下稱“報告”）指出,，在我國壽險業(yè)快速發(fā)展的現(xiàn)階段,，一批中小公司生存發(fā)展面臨以下三大困境。

一是有保費(fèi)無價值,，持續(xù)虧損。過去幾年部分中小公司依靠資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債模式超常規(guī)發(fā)展,，市場份額不斷提升,，經(jīng)營利潤主要來自投資理財業(yè)務(wù)的短期利差、并非保障業(yè)務(wù)的長期死病差,。

二是資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債,，難以為繼。監(jiān)管部門重拳叫停資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債發(fā)展模式,，賺取短期利差模式不可持續(xù),，中小公司生存問題再次凸顯，急需尋求新的突破口,。

三是市場主體增加,，競爭加劇。目前國內(nèi)擁有近80家壽險主體，數(shù)量僅次于美國和英國,，是日本的兩倍,；由于公司之間同質(zhì)化嚴(yán)重，中小公司與大公司之間,、中小公司之間競爭激烈。

數(shù)據(jù)同時顯示,，2012年-2016年,，我國壽險業(yè)原保險保費(fèi)增長1.2萬億元，七家大公司占比約40%,；2014年至2016年，中小公司行業(yè)利潤占比分別僅為20.14%,、23.2%,、19.32%；大公司分享了代理人增員的絕大部分紅利,，招募到接近90%的新增人力。

上述報告指出,，中小公司或主動或被動采取跟隨戰(zhàn)略,，加入了短期理財產(chǎn)品的紅海競爭，而偏離保障型的壽險主業(yè),。在監(jiān)管趨嚴(yán)、“保險姓?！钡拇筅厔菹?，資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債發(fā)展模式難以為繼。微觀層面,，中小壽險公司還面臨著股東期望不理性,、戰(zhàn)略定位不實際、公司經(jīng)營模式無特色,、人才機(jī)制不匹配,、產(chǎn)品屬性不支持等問題。