范疇的定義,，說的是雖然都是“醫(yī)藥行業(yè)”，但內(nèi)含卻有很大的不同,。從行業(yè)細(xì)分來看,，可以分為原料藥，中藥,，西藥,，生物制藥,。從屬性來看，可以分為偏向消費型的,，比如東阿阿膠,；偏向治療的，或者醫(yī)藥服務(wù)的,。從市值來看,，也可區(qū)分大票（大市值股票）和小票（小市值股票）。不同子范疇的股票在有些時候表現(xiàn)可能是一致的,，普漲或普跌,；但在其他時候則可能出現(xiàn)顯著的分歧，比如今年的這個市場環(huán)境下,。

有心的小伙伴可以查看兩個指數(shù),，300醫(yī)藥（000913.SH）和500醫(yī)藥（000857.SH）。這兩個指數(shù)雖都有“醫(yī)藥”二字,，但前者是全市場市值最大的300只股票中的醫(yī)藥股,，后者是市值在301-800名股票中的醫(yī)藥股，二者的差異體現(xiàn)在選股市值大小不同,。今年這兩個指數(shù)的表現(xiàn)可謂大相徑庭,，300醫(yī)藥上漲13%，500醫(yī)藥則下跌4%,，頭尾相差17%,，大盤股甩了小盤股好幾條街。但這種情形也會逆轉(zhuǎn),?；仡?015年，300醫(yī)藥上漲了36%,，而500醫(yī)藥則上漲了57%,，這次是小盤股甩了大盤股好幾條街。

看,，即使都是醫(yī)藥類指數(shù),，不同細(xì)分子領(lǐng)域的醫(yī)藥指數(shù)表現(xiàn)也可能有很大的差異。這既可能是不同醫(yī)藥子行業(yè)的基本面差異產(chǎn)生的,，也可能是市場投資風(fēng)格決定的,。而后者就是我們說的結(jié)構(gòu)性行情。股市經(jīng)常是有時候具有某一類股票表現(xiàn)好,，有時候則是另一類股票表現(xiàn)好,，專業(yè)術(shù)語叫“風(fēng)格輪動”或者“風(fēng)格擇時”，通俗點說就是看小時代時大家喜歡小鮮肉,，等到人民的名義火起來,，大家又意識到老戲骨也很有味道嘛,。同樣的，股市中投資者們偏好的變化會引起一輪輪走勢可能完全不同的結(jié)構(gòu)化行情,。

這種偏好的不確定性,，反映在投資上就變成了一種機會，也自帶了風(fēng)險的屬性,。這也是我想聊的第二個問題,，風(fēng)險與機會。機會是只要我們能每次都選擇對了“結(jié)構(gòu)表現(xiàn)強”的一組股票,，就有機會穿越牛熊,。而風(fēng)險則是一旦不小心選錯了，就掉進了冰火兩重天的悲劇中,。機會和風(fēng)險的并存,，意味著我們在享受可能的收益時，也需要承受可能的虧損,。

這種體驗不僅你們深有感觸,，我們作為“專業(yè)投資者”也常常遇到,。我們能做的,，只能是以一套既定的交易規(guī)則，選擇做我們認(rèn)為大概率正確的事情,。這個規(guī)則,，雖不是一成不變的，但也不能隨意的進行調(diào)整,。只有如此,，才可避免被市場啪啪地打臉。