原料現(xiàn)貨反彈乏力

　　自9月份以來,，原料價格下跌幅度大于成材,，鋼廠利潤進一步擴大,，生產(chǎn)意愿強烈,，而采用實際用電量核實限產(chǎn)刺激鋼廠使用高品位礦提高鐵水產(chǎn)量。上游四大礦山四季度增產(chǎn)明顯,，但礦價連續(xù)下挫后發(fā)貨量仍維持高位的原因可能是,，當前60美元/噸的價格逼近非主流礦山成本線，短期維持較低價格有利于高品大礦山打擊中小低品礦山,，進一步占領市場,。而焦炭方面，焦化企業(yè)焦炭庫存連續(xù)八周上升,，虧損面逐漸擴大,。焦化企業(yè)甩貨意愿明顯，但鋼廠在高爐限產(chǎn)情況下補庫需求有限,，焦化企業(yè)處于弱勢地位,，現(xiàn)貨價格反彈缺乏基礎。因此鐵礦石和焦炭現(xiàn)貨價格受期貨帶動大幅反彈的可能性不大,，成本端對鋼價支撐有限,。

　　綜上所述，筆者認為近期由現(xiàn)貨成交回暖和原料期價上漲帶動的螺紋鋼期價上漲持續(xù)性存疑,，反彈空間有限,。后期鋼價缺乏成本支撐，而在北方工地停工,、南方市場對鋼材消化能力有限以及限產(chǎn)可能不及預期的情況下,，供應壓力將通過庫存直接體現(xiàn)在價格上，預計螺紋鋼價格將沖高回落,。