中國網財經11月9日訊(記者 劉小菲)10月份的最后一天，證監(jiān)會披露了10家企業(yè)的招股說明書，其中知名飲品“六個核桃”的生產商河北養(yǎng)元智匯飲品股份有限公司(以下簡稱“養(yǎng)元飲品”)榜上有名,。

年度營收直逼百億元,、凈利潤接近30億，養(yǎng)元飲品在核桃飲品行業(yè)中的業(yè)績表現可謂是耀眼,。不過就是這樣一家賬面數據華麗的企業(yè)卻頻頻被資本市場拒之門外,。

2011年，養(yǎng)元飲品首次提交招股說明書,，擬于深交所中小板掛牌,，但由于“尚有相關事項需要進一步落實”等原因，公司在上會前夜被取消審核,；2012年公司二度沖刺IPO,，擬上市地點變更為上交所，但遞交招股書后恰逢證監(jiān)會“史上最嚴IPO自查”,，2013年5月31日,，養(yǎng)元飲品被“終止審查”。

上半年凈利潤縮水逾兩成 可拓展市場空間小

公開資料顯示,，養(yǎng)元飲品是一家從事以核桃仁為原料的植物蛋白飲料的研發(fā),、生產和銷售的公司，主要產品為同時標注“養(yǎng)元”商標,、“六個核桃”商標的核桃乳,。

據了解，養(yǎng)元飲品的前身是成立于1997年的養(yǎng)元保健飲品,，是老白干集團全資控股的子公司,。2005年，該公司被老白干集團以瀕臨破產為由剝離出去,，當時養(yǎng)元飲品的企業(yè)價值僅有399萬元,；2009年，公司變更為股份有限公司，凈資產8448.06萬元,。

經過近10年的發(fā)展,，養(yǎng)元飲品無論是資產規(guī)模還是經營業(yè)績都發(fā)生了翻天覆地的變化。截至2017年6月30日,，養(yǎng)元飲品的總資產約97.78億元,，凈資產59.84億元。2014-2016年及2017年1-6月的營業(yè)收入分別為82.62億元,、91.17億元,、89億元和36.66億元，同比增幅分別為11.17%,、10.35%,、-2.38%和-9.03%；同期凈利潤分別為18.31億,、26.2億元,、27.41億元和10億元，同比增幅分別為15.7%,、43.13%,、4.61%和-23.08%。

至于2017年公司業(yè)績下降的原因,，養(yǎng)元飲品方面表示,，主要系產品包裝材料易拉罐價格有所上升，另外由于公司所處的行業(yè)隨著春節(jié)時間早晚不同而影響銷售跨年度分布,。養(yǎng)元飲品同時也坦承,，從長期來看，隨著公司銷售市場的廣度,、深度都得到挖潛,，市場占有率不斷提高，公司可拓展的市場空間相對較小,。

產能利用率不足50%仍堅持擴產

近幾年收入有所下滑的養(yǎng)元飲品,，其擴產的步伐并沒有減速。據招股書披露,，養(yǎng)元飲品計劃通過IPO募集資金32.66億元,，其中3.66億元投向衡水總部年產20萬噸營養(yǎng)型植物蛋白飲料項目。據了解,，該項目擬建設4條自動化程度的易拉罐裝植物蛋白飲料灌生產線,，產能為20萬噸；該項目的主要產品是核桃乳,，也可生產核桃花生露,、杏仁露,、果仁露等其他植物蛋白飲料。

不過,，有投資者卻認為養(yǎng)元飲品“完全沒有募資擴產的必要,，因為公司目前的產能利用率并不飽和”。招股書顯示,，截至2017年6月末,，養(yǎng)元飲品擁有植物蛋白飲料飲料加權平均的產能分別為91.67萬噸、120萬噸,、133.33萬噸和68萬噸,，產能利用率分別為65.5%、52.36%,、47.86%和34.46%,。對于整體產能利用率低的原因，養(yǎng)元飲品認為主要系公司植物蛋白飲料產品具有明顯的季節(jié)性特征,，淡季較低的產能利用率拉低了全年水平?！安贿^,，淡季的大量產能如何消化，這也是養(yǎng)元飲品不可忽視的問題,?！庇型缎腥耸恐赋觥?/p>