來源：藍(lán)鯨新財富

談起2016年4季度的債市暴跌，很多人都心有余悸。延續(xù)了3年的債牛在2016年10月21日風(fēng)向突變,，10年國債在10月21日至12月20日期間從2.64%飆升至3.37%,。市場震蕩調(diào)整，國債期貨一度跌停,，幅度慘烈，速度迅猛。

而債災(zāi)1.0一周年后,，債災(zāi)2.0大有卷土重來之意。2017年10月9日以來,，債市下跌加劇,，中國10年國債收益率一度突破3.9%，5年期國債收益率也上漲至3.92%,，創(chuàng)三年新高,。

在風(fēng)卷殘云的債災(zāi)2.0之下，債券基金的日子頗為不好過,，有基金在10月9日大跌后不久就遭遇了巨額贖回,，還有基金剛剛成立就遭此大劫，凈值暴跌10%,。

新沃鑫禧兩天暴漲190%

10月9日債市大跌不久,，新沃鑫禧基金就遭遇到了巨額贖回，10月23日,，新沃鑫禧基金凈值突然飆升,，凈值上漲107.24%，10月24日,，該基金的凈值增長率也達(dá)到了40.23%,。連續(xù)兩天凈值暴漲后，新沃鑫禧的基金凈值從1.0268元上漲到了2.1279元,，兩日暴漲190.83%,，幾乎翻倍。

然而,，凈值暴漲的“好事”卻只是曇花一現(xiàn),，在暴漲之后，隨之而來的是急速下跌,。雖然是一只債券基金,，但是新沃鑫禧基金的凈值波動甚至超過了混基和股基，10月25日至今，新沃鑫禧的每日跌幅都超過1%,，僅10月25日至11月8日期間,，該基金的凈值就從2.9346元下跌到了2.1317元，11天下跌37.67%,。

造成新沃鑫禧暴漲急跌的原因正是遭遇到了巨額贖回,。新沃基金的工作人員回應(yīng)基金凈值暴漲，是大額贖回導(dǎo)致基金凈值上升,。大額贖回后,，基金仍在計提管理費用及其他各種費用等計提成本，所以導(dǎo)致凈值有所下降,。

新沃鑫禧基金成立于2016年12月22日,，定期報告顯示，該基金單一機(jī)構(gòu)投資者對其持有9.98億份的基金份額,，占比達(dá)到99.998%,。

民生加銀鑫泰純債C剛成立就暴跌10%

債災(zāi)2.0下，不僅有基金遭遇巨額贖回,，還有基金剛成立就損失慘重,。

民生加銀鑫泰純債基金的C份額，在10月9日至10月30日的債市大跌中基金凈值下跌了11.95%,。民生加銀純債基金是一只2017年9月1日成立的純債基金,，該基金分為A份額和C份額，其中C份額的規(guī)模僅有3.16萬元,。

民生加銀鑫泰純債C是一只純債基金,，本來基金凈值波動應(yīng)該比較小,，但是,，該基金卻在成立之后一路下跌。10月12日,，基金凈值下跌1.67%,，10月16日下跌5.21%，10月23日下跌3.02%,。凈值下跌在短短8個交易日內(nèi)下跌超10%,。

藍(lán)鯨財經(jīng)整理發(fā)現(xiàn)，10月9日至10月30日,，市場上1790只債券基金（份額分開計算）,，有1097只收益為正，85只漲幅為0,，還有608只收益為負(fù),。即34%的基金在本次債災(zāi)中都未能幸免，有不同程度的下跌。在1097只收益為正的債基中,，除去新沃鑫禧,，僅有7只漲幅超過3%，大部分收益率都集中在0-1%之間,。

而拉長時間來看,，2016年10月21日開始的債市下跌至今，有49%的債券基金在此期間收益為負(fù),，即幾乎一半的債基仍未從一年的債市調(diào)整中緩和過來,。

盡管十年期國債目前已跌到新低，但是在市場人士看來,，現(xiàn)在言底還為之尚早,。

國開證券固收團(tuán)隊認(rèn)為：”債市悲觀情緒仍然占主導(dǎo)。本輪債市大跌至此,，市場情緒面的悲觀仍未完全釋放,。造成債市深度調(diào)整的主要原因仍然來自于金融去杠桿所產(chǎn)生的熊市趨勢所積蓄的調(diào)整力量。熊市中利多不會漲,，利空會加速下跌是近一段時間來對市場最好的解釋,。在情緒面主導(dǎo)的市場中，戰(zhàn)術(shù)上慎言抄底,?！?/p>

某公募人士也向藍(lán)鯨財經(jīng)表示：“10月份的債市下跌，一方面是由于19大帶來了經(jīng)濟(jì)改革和政治穩(wěn)定的預(yù)期,，造成了市場風(fēng)險偏好的提升,，對固收類資產(chǎn)帶來一定影響，同時目前經(jīng)濟(jì)韌性較大,，企業(yè)利潤較高,，債市依舊承壓。另一方面,，貨幣政策仍然偏中性,，當(dāng)資金面緊張時央行投放貨幣，資金面寬松式則回籠,。從監(jiān)管來看,，‘防風(fēng)險，去杠桿’的監(jiān)管將會持續(xù),，對債市產(chǎn)生一定影響,。”