昨日兩市震蕩分化，但維生素概念再度走強,。由于供需關系的趨緊,，近期維生素價格不斷“漲漲漲”。維生素概念在近期漲價概念反復走強的背景下,，受到了資金明顯關注,。分析人士表示，隨著維生素價格進一步回升趨勢的形成,，未來這一板塊或仍有一定的表現(xiàn)契機,。

供需“緊平衡”

數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤,，11只維生素概念成分股中,，有10只實現(xiàn)上漲，僅衛(wèi)信康出現(xiàn)下跌,。在184個概念板塊中,，維生素指數(shù)以2.89%漲幅居首位，在昨日兩市的震蕩分化中表現(xiàn)“搶眼”。

作為生物生長和代謝所必需的微量有機物,，目前維生素在營養(yǎng)學上沒有替代品,，下游超過70%用于飼料添加劑，但在飼料總成本中僅占1%-2%,，需求剛性疊加成本占比低,，使維生素下游對價格敏感度較低。又由于維生素行業(yè)技術壁壘較高且規(guī)模效應顯著,，產(chǎn)能集中較高,，呈現(xiàn)寡頭壟斷格局，廠家具有較高的議價權,。

從供給端來看,，一方面隨著落后產(chǎn)能的淘汰，行業(yè)供給端逐漸減少,，供需關系已由此前的產(chǎn)能過剩逐漸轉為緊平衡,，甚至供不應求；另一方面,，小產(chǎn)能出清將使行業(yè)集中度提升,，龍頭企業(yè)議價能力進一步增強。兩方面因素的共同作用形成中長期的提價預期,。而短期來看,，由于國內(nèi)大部分維生素產(chǎn)能都集中在浙江、河北,、山東等地,，隨著第四次環(huán)保督察及京津冀大氣污染整治措施的實施，行業(yè)供給端大幅收窄,，造成了三季度維生素價格的上漲,。隨著四季度供暖季的到來，環(huán)保壓力預期只增不減,，將對維生素價格形成強有力的支撐,。

從需求端來看，維生素下游超過70%用于飼料添加劑,。2016年年初開始,，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)回暖帶動了飼料整體需求的增長，2016年飼料產(chǎn)量達到2.09億噸,，同比增長4.5%,；2017年1-7月，飼料產(chǎn)量近1.7億噸,，同比增長5.7%,。飼料行業(yè)逐步擺脫低谷開始穩(wěn)定增長，也為維生素行業(yè)需求端回暖奠定了堅實的基礎,。年初至今大部分維生素品種提價幅度大,，多數(shù)品種的提價幅度超30%以上。

景氣或持續(xù)上行

在供需關系趨緊的背景下,，維生素相關企業(yè)四季度業(yè)績已開始逐漸兌現(xiàn)漲價預期,，預計明年一季度還將有更大幅度提升。

中泰證券指出,，維生素存在業(yè)績兌現(xiàn)的時滯,，預計第四季度將開始明顯超市場預期。該機構認為,，維生素普遍有一個季度左右的提價滯后期,，此次維生素提價的密集期是8月-9月初，因此預計各細分產(chǎn)品的盈利將出現(xiàn)很大幅度的改善,。