受供給階段性短缺和OPEC限產(chǎn)預(yù)期升溫影響,，下半年以來，原油價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲,。展望后市,，OPEC限產(chǎn)結(jié)果符合市場預(yù)期，原油短期供應(yīng)壓力增大,，油價(jià)或現(xiàn)回調(diào),。

　　繼續(xù)減產(chǎn)符合市場預(yù)期

　　12月1日,，在OPEC部長級會(huì)議上，各成員國就繼續(xù)減產(chǎn)達(dá)成一致,。會(huì)議決定,，OPEC將延長減產(chǎn)期限至明年年底，但是在明年年中時(shí)會(huì)對油價(jià)進(jìn)行評估,，從而決定是否繼續(xù)限產(chǎn),。與此同時(shí)，此前擁有減產(chǎn)豁免權(quán)的利比亞和尼日利亞也加入了此次限產(chǎn)行列,。

　　頁巖油革命造成了全球原油供給過剩,，OPEC采取了不限產(chǎn)、任由油價(jià)下跌,，從而將成本較高的頁巖油擠出的策略,。但是，OPEC成員國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)普遍比較單一,，原油出口是其最主要的財(cái)政收入來源,，因此低油價(jià)對OPEC成員國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重傷害。前幾年的低油價(jià),，導(dǎo)致OPEC成員國出現(xiàn)了不同程度的財(cái)政危機(jī),，各國不得不消耗外匯儲(chǔ)備來應(yīng)對財(cái)政赤字，OPEC已經(jīng)沒有能力將油價(jià)維持在可以擠出頁巖油的區(qū)間內(nèi),。在這種情況下,，OPEC調(diào)整策略，開始減產(chǎn)將油價(jià)提升到相對高位,，因此在目前的情況下,，限產(chǎn)挺價(jià)是最符合OPEC利益的。

　　基于以上判斷,，市場此前普遍認(rèn)為OPEC會(huì)延長限產(chǎn)期限,，而隨著會(huì)議的結(jié)束，多頭的炒作題材已經(jīng)耗盡,。從盤面上看,，多頭已經(jīng)有獲利了結(jié)的跡象，原油價(jià)格或和上半年OPEC會(huì)議之后一樣出現(xiàn)較大跌幅,。

　　短期供給壓力仍在

　　OPEC11月月報(bào)預(yù)估,，2017年全球原油需求量為9690萬桶/日，OPEC限產(chǎn)額度為3250萬桶/日,，非OPEC產(chǎn)量為5770萬桶/日,，液化石油氣產(chǎn)量為630萬桶。全球原油供給短缺40萬桶/日,，供需基本實(shí)現(xiàn)了平衡,。

　　庫存方面,，美國能源部信息署(EIA)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日,，美國原油商業(yè)庫存量為45371.3萬桶,，較3月底的歷史高點(diǎn)下降8183萬噸，降幅達(dá)到15.28%,，為近兩年以來的新低;汽油商業(yè)庫存為21410.2萬噸,，較3月底下降2500.1萬桶，下降10.46%;餾分油商業(yè)庫存為12777.9萬桶,，較3月底下降2459.5萬桶,，下降16.14%。鉆井方面,，貝克休斯(Baker Hughes)公布的數(shù)據(jù)顯示,，截至11月22日，美國的活躍鉆井?dāng)?shù)為923座,，較上一統(tǒng)計(jì)日增加8座,，較去年同期增加330座;加拿大的活躍鉆井?dāng)?shù)為215座，較上一統(tǒng)計(jì)日增加7座,，較去年同期增加41座,。