銀葉投資人士則提醒投資者不要盲目申購可轉(zhuǎn)債,，信用申購仍需要關注正股基本面、轉(zhuǎn)債條款等相關因素,。

基金看好

二級市場個券機會

在投資策略上,，中簽率低等因素導致轉(zhuǎn)債打新對機構投資者來說較為雞肋,，基金多在二級市場參與投資。對于現(xiàn)階段的低迷行情,，投資人士均表示,，隨著可轉(zhuǎn)債的擴容，個券依然有機會,。

高翰昆表示,，影響可轉(zhuǎn)債價格主要是兩方面的因素，一是對應的正股價格，二是可轉(zhuǎn)債的估值,。轉(zhuǎn)債估值主要是指轉(zhuǎn)股溢價率,，目前轉(zhuǎn)股溢價率處于歷史中位數(shù)偏低位置，因為供給增加,，很可能轉(zhuǎn)股溢價率還會收跌,，正股也因市場波動處于下行趨勢中。從這個角度看,，可轉(zhuǎn)債沒有大的行情,。但可轉(zhuǎn)債供給量增加，各個可轉(zhuǎn)債的條款不一樣,、博弈空間不同,、所處時間點不同、個股本身質(zhì)地不同,，因此,，未來隨著轉(zhuǎn)債擴容，依然存在個券機會,。

銀葉投資人士表示,，轉(zhuǎn)債的投資策略仍以正股價值為核心驅(qū)動，今年以來股市的整體上漲基本是由盈利驅(qū)動的,，利潤增長明顯的是傳統(tǒng)的周期行業(yè),。展望后市，業(yè)績?yōu)橥跞允侵骶€,，后期仍優(yōu)選有業(yè)績支撐的板塊和個股,。

上述中型公募基金固收部人士也表示，近期可轉(zhuǎn)債市場低迷,，一部分受供給增加影響,，一部分受到大盤震蕩正股下行的影響，但轉(zhuǎn)債機會仍值得關注,，接下來將會參考個券條款,，精選有價值的個券參與投資。

從配置時機上看,，銀葉投資人士表示,，金融去杠桿是政策主線，金融監(jiān)管不斷收緊,，貨幣政策穩(wěn)健中性,，債市經(jīng)歷幾次大幅調(diào)整，債市配置力量仍有待恢復,。對于債券型產(chǎn)品需要通過權益市場獲取收益,，轉(zhuǎn)債就是最好的品種,，市場超調(diào)是比較好的配置機會。不過,，近期配置仍需等待供給沖擊調(diào)整之后的機會,。

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