而瑞福鋰業(yè)2014年至2016年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-0.39億元、-0.19億元和1.62億元,，而2017年前三季度標(biāo)的公司凈利潤為1.11億元,，要在2018年實現(xiàn)4.2億元的凈利潤恐非易事。

高估值,、高業(yè)績承諾或與瑞福鋰業(yè)2016年大幅扭虧為盈有關(guān),，而標(biāo)的公司毛利率的飆升則是盈利的關(guān)鍵所在?；貜?fù)公告顯示,，公司2014-2016年的毛利率分別為-17.47%、11.10%和51.12%,，2016年比2015年竟然增長40個百分點,，增幅為360.36%,，遠超同期營業(yè)收入271.93%的增幅。

　　瑞福鋰業(yè)近三年合并報表營業(yè)收入,、毛利率,、凈利潤情況表

瑞福鋰業(yè)毛利率的增幅也遠超同行水平。2015-2016年,，贛鋒鋰業(yè)的毛利率分別為21.78%,、34.57%，2016年的增幅為58.72%,；天齊鋰業(yè)分別為46.94%,、71.25%，2016年的增幅為51.79%,。

另據(jù)中國經(jīng)營報報道,，瑞福鋰業(yè)2014年至2016年的碳酸鋰實際產(chǎn)量分別為2729.17噸、2315.84噸,、4518.40噸,；原材料礦石年采購量分別為19846.42噸、17656.46噸,、24481.27噸,。但記者從肥城市環(huán)保局獲取的資料顯示，瑞福鋰業(yè)2014年至2016年碳酸鋰實際年產(chǎn)量分別為1101.3噸,、3026.6噸,、3375.44噸；礦石采購量分別為13598.22噸,、15478.24噸,、24282.14噸。

標(biāo)的公司產(chǎn)能難消 產(chǎn)能利用率低于同行水平

據(jù)證券市場周刊,，根據(jù)11月7日美都能源發(fā)布的《關(guān)于媒體報道的情況說明公告》,，2017年前三個季度，瑞福鋰業(yè)已生產(chǎn)碳酸鋰3325噸,，與2016年實際產(chǎn)量的3/4相當(dāng),，并未因年產(chǎn)2萬噸碳酸鋰擴建項目的完成投產(chǎn)而有大幅提升。對此,，上市公司解釋稱,，因瑞福鋰業(yè)新增的年產(chǎn)2萬噸生產(chǎn)線于2017年下半年才開始進行試生產(chǎn)，產(chǎn)能并未完全釋放,，預(yù)計待新增的年產(chǎn)2萬噸生產(chǎn)線完成竣工驗收后,，瑞福鋰業(yè)生產(chǎn)規(guī)模將進一步提高。

標(biāo)的公司的產(chǎn)能利用率遠低于同行水平,，2014-2016年分別為54.58%,、46.32%和56.48%，一直在50%左右徘徊,。

　　近瑞福鋰業(yè)三年碳酸鋰產(chǎn)能,、產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率,、銷售情況表