對上述收購,，交易所當(dāng)日即下發(fā)了問詢函予以關(guān)注,。而中國基金報報道稱，從該公司回復(fù)的具體內(nèi)容來看，相關(guān)經(jīng)營風(fēng)險和盈利承諾能否兌現(xiàn)的風(fēng)險仍不容忽視,。

據(jù)公告，瑞福鋰業(yè)擁有2.5萬噸/年的電池級碳酸鋰生產(chǎn)線和3000噸/年的高純碳酸鋰生產(chǎn)線,。然而,，對于能夠決定其市場份額和行業(yè)競爭力的實(shí)際年產(chǎn)量卻未披露。據(jù)此,，上交所在問詢函中重點(diǎn)關(guān)注其實(shí)際生產(chǎn)和銷售情況,、碳酸鋰提取技術(shù)和方法是否具備行業(yè)競爭力等。

美都能源在對上交所的回復(fù)中表示,，標(biāo)的資產(chǎn)近三年的實(shí)際產(chǎn)能分別為5000噸,、5000噸、8000噸,，實(shí)際產(chǎn)量分別為2729.17噸,、2315.84噸、4518.4噸,。顯然,，這與其最初披露的2.5萬噸/年的生產(chǎn)線有較大差距。

此外,，目前天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)的國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量占比合計(jì)高達(dá)約51.18%,。在兩大鋰鹽巨頭碳酸鋰市場份額占比過半的情況下，瑞福鋰業(yè)是否能如公告所述“躋身競爭力企業(yè)前列”仍是未知數(shù),。

公告顯示,，標(biāo)的資產(chǎn)2017年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.92億元,，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.11億元。交易對方承諾標(biāo)的資產(chǎn)2018年至2020年度擬實(shí)現(xiàn)的凈利潤數(shù)（扣非凈利潤）分別為不低于4.2億元,、4.5億元和4.8億元,。因未披露標(biāo)的資產(chǎn)近幾年的財務(wù)數(shù)據(jù)，故難以判斷其盈利的可持續(xù)性,，交易所對此也進(jìn)行了重點(diǎn)問詢,。

按照上交所的監(jiān)管問詢要求，美都能源在回復(fù)公告中補(bǔ)充披露了瑞福能源近三年的營收,、成本,、毛利率、凈利潤等指標(biāo),。標(biāo)的資產(chǎn)2014年,、2015年?duì)I業(yè)收入僅8253.79萬元、1.21億元,，2016年大幅提升至4.49億元,；2014年、2015年凈利潤分別虧損3865.39萬和2621.53萬,，2016年扭虧為盈,，盈利1.53億元。

標(biāo)的資產(chǎn)的盈利能力波動較大,，盈利的可持續(xù)性存疑,。同時，2016年利潤與未來三年的業(yè)績承諾也存在較大差距,，業(yè)績能否達(dá)標(biāo)存在較大的不確定性風(fēng)險,。

值得一提的是，瑞福鋰業(yè)原股東在2016年江泉實(shí)業(yè)重組時也給了承諾,。根據(jù)江泉實(shí)業(yè)重組預(yù)案,，原股東承諾瑞福鋰業(yè)2017-2019年歸屬扣非凈利潤分別不低于3.3億元、4.3億元和3.3億元,。以2017年前三季度的凈利潤1.11億元來看,，距離2017年全年3.3億元的凈利潤還有相當(dāng)大的差距。

瑞福鋰業(yè)大部分原材料依靠進(jìn)口,，鋰礦石價格的上漲將直接影響公司的經(jīng)營和利潤,。對此，上交所在問詢函中要求公司補(bǔ)充披露具體進(jìn)口量,、進(jìn)口金額等情況,。從回復(fù)函中可以看出，標(biāo)的資產(chǎn)70%以上的鋰礦石依賴進(jìn)口,，其自有的鋰礦石資源僅為2016年收購的新疆東力礦業(yè),，目前持股比例為51%,。以此觀察，標(biāo)的資產(chǎn)尚未掌握可靠的原材料資源,，其盈利能力存在一定不確定性,。